：歐洲電池之星的墜落危機

曾經被視為歐洲電池希望的 Northvolt，如今卻深陷資金泥沼，面臨生死存亡的考驗。上週五，Northvolt 在美國申請債權人保護，CEO 彼得・卡爾松黯然離職，標誌着公司困境的加劇。銷售額從 2022 年近 1 億歐元升至 2023 年約 1.2 億歐元，但虧損額遠超於此，2023 年虧損超 10 億歐元，債務累計達 58 億歐元，僅餘 3000 萬歐元流動資金。公司在提高電池產量方面困難重重，寶馬訂單取消後，緊縮計劃也未能挽救局勢。

大股東方面，大眾集團（持股約 21%）和高盛（持股約 19%）等已對其投資減值。大眾此前已向其投資約 14 億歐元，如今因 Northvolt 危機或進一步減記；高盛管理基金投資近 9 億美元，預計股票年底減值至零。此外，眾多斯堪的納維亞養老基金和其他股東也憂心忡忡。

德國政府雖承諾為其石勒蘇益格 - 荷爾斯泰因州工廠建設提供資金和擔保，但資金尚未到位。而 Northvolt 還面臨特朗普關税政策對其加拿大項目的衝擊。儘管如此，聯邦經濟部長仍認為其問題可解決，希望重組成功，畢竟歐洲本土電池生產意義重大。Northvolt 能否重生，充滿不確定性。

Northvolt 虧損的原因包括以下幾點：

1）技術挑戰：電池實際生產中遇到技術性難題，如電池質量問題導致良品率低，需返工從而拉低生產效率。

2）原材料短缺：試圖打造電池全產業鏈，但自身實力不足，出現財務問題後不得不關閉電池材料工廠，依賴進口，更依賴亞洲電池供應鏈。

3）產能低下：遠遠達不到預期產能，產品延遲交付，錯失寶馬等大訂單。

4）激進擴張：採取激進策略，每月資金消耗高達 1 億美元，運營成本巨大。全球工廠建設、技術研發等需鉅額前期投入，全供應鏈打造進一步加劇資金壓力。

5）工廠選址問題：為追求清潔水電能源，將主要生產基地選在北極圈內的港口城市，此前無相關配套產業與設施，量產之路坎坷，截至 2023 年 12 月總產量僅達理論產能的 0.05%。

歐洲汽車工業遭遇寒冬，需求減弱，這就塌房了！