第 4 季港新股市場回暖？

隨着 2024 年的尾聲漸近，新股市場似乎迎來了久違的春天。千億物流巨頭$順豐控股(06936.HK) 成功於 11 月登陸港交所之後，多家知名企業陸續上市，再到中概股在美股市場的活躍表現，這一切都預示着香港 IPO 市場及國際資本市場正逐步回暖。

12 月 2 日，備受矚目的 “港股國貨彩妝第一股”$毛戈平(01318.HK) 已於$香港交易所(00388.HK) 展開招股，擬發售 7058.8 萬股，其中香港發售部分佔一成，發售價介於 26.30 港元至 29.80 港元之間，每手入場費或約 3,010.05 港元，募資總額或不超 21.04 億港元。

除了備受關注毛戈平外，將於 12 月上旬上市的還有數字解決方案服務商$多點數智(02586.HK)和能源存儲解決方案供應商$重塑能源(02570.HK)。傳聞專注於供應鏈、大數據及新能源領域新興基礎設施產業服務與投資的國際性資管巨頭普洛斯（GLP）也將於明年在港股上市。

沉寂已久的香港新股市場似乎活躍了起來，在今年第 4 季以來尤其如此。

Wind 的數據顯示，今年 10 月和 11 月，港股主板分別有 8 宗和 7 宗 IPO，募資額或分別達到 144.64 億港元和 90.26 億港元，較過去幾個月明顯改善，僅次於 9 月份——因有全年最大 IPO 美的集團（00300.HK）上市籌資 357 億港元。

除吸金巨獸美的集團以外，第 4 季也有不少大型 IPO，其籌資規模也數以十億計，包括華潤飲料（02460.HK）籌資 49.03 億港元，地平線機器人-W（09660.HK）籌資 51.42 億港元，還有順豐控股（06936.HK）籌資 56.61 億港元。

儘管其籌資規模龐大，這三宗 IPO 的認購倍數也不低，Wind 的數據顯示，順豐控股、地平線機器人和華潤飲料的認購倍數分別達到 40.61 倍、22.55 倍和 64.49 倍，認購期間鎖定的金額規模可不小，或意味着港股市場上有龐大的遊資在物色投資標的，港股應擁有可上升空間。

與此同時，中概股在 2024 年第 4 季也活躍起來，Wind 的數據顯示，10 月和 11 月兩個月合共就有 9 宗中概股 IPO，而第 3 季合共才 8 宗 IPO。另外，財華社留意到，部分中概股 IPO 的表現不太理想，例如閃送（FLX.US），發行價有 16.50 美元，但是當前其股價已閃崩至僅 6.75 美元。

但是也有題材受到資金的支持，例如智能駕駛。

港股地平線機器人-W 上市以來累計漲幅在 6% 以上，當前市值或達 559.69 億港元。

美股市場似乎也看好中國的智能駕駛概念股，10 月以來，自動駕駛技術解決方案供應商$文遠知行(WRD.US) 和 RoboTaxi$小馬智行(PONY.US)也分別在美股市場上市，上市以來漲幅分別為 12.06% 和 0.15%，市值或分別為 47.68 億美元和 45.43 億美元，約合 371 億港元和 354 億港元。

當前中概股的表現大致上與港股市場上的中資股走勢相若，中概股和中資股均在 9 月末到達階段高位，隨後持續調整，10 月以來，反映中概股表現的納斯達克中國金龍指數累計跌 7.85%，現報 6,697.7 點，而恒生指數同期的累計跌幅為 7.49%，現報 19,550.29 點。

中概股似乎並未因為美股大漲而得益，同期道瓊斯工業平均指數（DJI.US）累漲 6.10%，納斯達克指數（IXIC.US）累漲 5.66%。

另一方面，港交所持續擴大業務佈局，例如在利雅得開設辦事處擴大中東佈局，並持續擴容滬深港通的互聯互通，以及推出更多的 ETF，加大上市公司的曝光度和吸引更多元的資本，這應有利於爭取到更多中企赴港上市，對港交所應是好事。

但是，要提升中資股和中概股的表現，還是需要從基本面上入手，讓資金對這些公司的前景有信心、對宏觀經濟層面和政策前景感到樂觀，或才能解決中資股、中概股估值偏低的問題。

作者：毛婷