美聯儲又又又降息了，3 分鐘搞懂美聯儲本次是怎麼降息的！

大家好，今天我們來聊聊 2024 年 12 月 19 日美聯儲降息的那些事兒。美聯儲在 12 月的議息會議上宣佈降息 25 個基點，將聯邦基金利率區間從 4.5%-4.75% 下調至 4.25%-4.5%。

這已經是美聯儲今年連續第三次降息，累計降息幅度達到 100 個基點了。那麼，美聯儲為什麼要降息呢？又是通過什麼手段實現降息的呢？讓我們一探究竟。

1. 支持就業和控制通脹：美聯儲降息的主要目的是為了更好地履行其支持就業和控制通脹的雙重目標。當前美國通脹水平控制在合理範圍內，實現就業的重要性增加，降息有助於提振經濟，增加就業崗位。

2. 刺激經濟增長：降息可以降低企業借貸成本，鼓勵企業增加借貸，進而擴大生產與投資，提高勞動力工資水平，推動經濟增長。

3. 提振消費信心：降息也有利於提振美國居民消費信心、降低家庭融資成本，刺激國內消費與經濟增長。

4. 金融市場影響：降息有利於資金流入美國股票市場與債券市場，推動資產價格上升。

美聯儲實現降息的主要手段是調整聯邦基金利率目標區間。但是，美聯儲不會去直接地降低這一目標區間，而是通過實施貨幣政策達到這一目標的。那美聯儲會使用的貨幣政策包括常規型和創新型政策。

其中，常規的措施有公開市場操作 OMO，調整貼現貸款及調整存款準備金率；創新型的措施有調整隔夜逆回購利率 ON RRP，存款準備金率 IOER，量化寬鬆，貸款便利工具及預期管理等。

在 2024 年 12 月 19 號的降息中，美聯儲是通過調整隔夜逆回購利率和貼現貸款兩種措施去降低美國聯邦基金利率的。具體來説：

1. 調整隔夜逆回購利率 ORR：

美國的隔夜逆回購有兩個步驟，首先，美聯儲向銀行等交易對手出售手中的有價證券，此時，美聯儲就相當於把市場上的錢收入囊中。之後，雙方會約定在第二天，美聯儲會再將有價證券重新從交易對手處購回，把錢還給對方。

可見，隔夜逆回購的期限是 1 天，也就是隔了一夜，而且這種 “買賣” 證券有個 “購回” 的操作，所以逆回購協議本質上可以看成一種 “有抵押” 的借貸行為。

那為什麼要這樣一來一回，這麼麻煩呢？

其實，我們可以理解為美聯儲為了吸收市場上過剩的短期資金的手段，當美聯儲認為市場流動性不足時，可以下降隔夜逆回購規模，美聯儲吸收的錢少了，市場上的錢就多了，錢不值 “錢” 了，就會讓短期利率有下降的趨勢。

2. 貼現貸款利率：

我們可以理解為向在美聯儲存款的機構發放貸款，分別有一級貸款，二級貸款和季節性貸款。其中，一級貸款是面向財務狀況良好的存款機構；二級貸款是面向財務狀況困難的機構；季節性貸款是面向具有季節特徵的機構（比如：為農業/旅遊業服務的金融機構）。

這次是下調了一級貸款利率，從 4.75% 小降至 4.50%。這表明美國的金融機構可以以 4.50% 的利率向美聯儲借款，這樣它們就不會向那些高於此利率的其他貸款金融機構借錢，從而把整個市場利率下調至美聯儲規定的目標利率的區間範圍。

總結：美聯儲的降息決策，是基於對當前經濟形勢的分析和對未來經濟走勢的預測。通過調整聯邦基金利率目標區間和公開市場操作，美聯儲試圖在控制通脹和支持就業之間找到平衡。

這一決策不僅影響美國經濟，也會對全球經濟產生深遠影響。希望這篇文章能幫助大家更好地理解美聯儲降息的原因和手段。我們下期再見！