$特斯拉(TSLA.US) FSD 能做到什麼地步？從 to c 端看，

在 V12 版本下，FSD（主要商業化在北美地區）在用户端的商業化非常尷尬：

a. 北美地區差不多有 180 萬的特斯拉汽車保有量；

b. FSD 的活躍用户數是 85 萬，而這裏面的付費用户數只有 55 萬。

c. V12 剛推送時，FSD 付費的轉化率到過 20%，而之後也只有 10% 上下。6 月，一次性買斷 FSD 價格又降低到了 8000 元，做了連續訂閲減購車款、買車險更便宜等等促銷之後，轉化率也就提到了不足 15%。

V13 版本下，特斯拉內部目標是希望把 FSD 轉化率拉到 30%，付費用户數做到 80-100 萬。

簡單看一下短期商業化目標，即使 2025 年做到 100 萬的 FSD 付費用户，在最理想變現路徑假設（SaaS 模式，所有用户全部採用 99 月的訂閲模式，而且每個月都訂閲），2025 年旱澇保收型的 FSD SaaS 收入是 12 億美金。

目前股價中隱含的 FSD 估值還是有點偏高的。