2011 年雷軍在騰訊大廈火力全開，成功預測未來 15 年所有風口（下）

書接上文，雷軍成功預測了手機將會替代 PC 成為大眾最常用的終端。

他聊的第三個話題，是雲計算。

其實 2012 年雷軍就找到當時雲計算行業的大牛張宏江博士共同成立金山雲，關於金山雲的內容，在我那篇唯一的付費專欄裏有詳細介紹，這裏就不再贅述。

先問一個問題，大家知道為什麼雲計算的中廠，如金山雲、Ucloud、七牛雲、青雲每年都在虧損嗎？

其實雷軍在 14 年前就給出了答案，是資費。

簡單來説，運營商與雲計算廠商的關係，就像是 TOB 端每個月我們所固定繳納的電話費，雲廠商也是要向運營商買流量的。

如果不是做到像阿里雲這樣行業巨頭，用海量的用户來攤銷掉服務器的邊際成本和資費支出，雲計算廠商就像漢堡包裏的夾層，上要面對運營商的資費支出，下要面對用户選擇更便宜競品的威脅，受兩頭氣。

這是雲計算難盈利的核心原因。

然而在移動互聯網的早期，光點開一個新浪微博的首頁，可能按照當時的流量費用就要跑掉幾塊錢，刷 10 分鐘網頁 4、50 塊就沒了，這樣高昂的費用用户肯定無法承擔，因此雷軍並沒有在雲計算領域直接 “All In”，事實證明，這樣的選擇也是無比正確。

第四個問題，是算力和數據中心。

在 PC 時代，以 x86 為主的複雜指令集 CISC 佔據了主導地位，在《硅谷之火》和《浪潮之巔》都有提到過，當時有一個很火的詞叫 “Wintel”，就是所謂的 Windows-Intel 架構，意味着在 PC 時代，無論如何你都很難繞過這兩家公司，一家做底層的 CPU，而另外一家做上層的操作系統。

而雷軍更看好的是以 ARM 為核心的精簡指令集 RISC，他的功耗更低，而且採取 license 的授權模式，成本也更低，現在我們都知道，移動互聯網時代， 不論蘋果、安卓，清一色的廠商都會選擇 arm 架構來進行整機設計，不是別的原因，因為手機電池大小受限，不可能像英偉達那樣外接電源進行能源補給。

而這個風口，催生了一家千億美金市值的公司，叫高通。

如果恰好 15 年前，看完雷軍的這個視頻後選擇了高通而不是因特爾，你將因此獲得超過 10 倍的回報率。

但是雷軍也並不是所有預測都踩對，其實關於服務器架構上，關於 ARM 架構為主導的猜想多少有一些瑕疵，2013 年小米手機發佈會，黃仁勳與雷軍同台，命運的齒輪也開始轉動，此前雪球上《科技行業工作多年...》的文章，還因記錄這個偉大的歷史瞬間，首次登上了雪球熱搜榜的第一。

雷軍聊到的第五個問題，也是我認為最核心的問題，是開源。

開源意味着要將自己的全部源代碼公佈，相當於把自己的底牌透露給全球每一家競爭公司，這樣做有什麼好處？

開源的最大優勢，就是召集全球的開發者，共同幫你完善這個產品。

比爾蓋茨曾經説過，1 個好的工程師頂得上 100 個平庸的工程師，但是當這個數字變成了 1:10000 ，遊戲規則就發生了變化。

年初，我們見證了 DeepSeek 開源的威力，在 AI 這樣的前沿科技領域，如果擁有一款性能極佳、訓練和推理成本又相對較低的開源大模型，這就意味着其他公司不如 DeepSeek 的模型可以直接叫停了，因為他們失去了商業價值。

當年谷歌 Android 的開源就是如此，70 個人工程師團隊打造的產品，因為開源，奠定了全球手機市場如今的格局。

小米曾經的技術委員會負責人，主管開源的崔寶秋（寶秋叔），就是小米開源積極的推動者，也是雷軍大學 “睡在上鋪的兄弟”。

關於開源，雷軍在 15 年前創辦小米之初就已經見識到了他的威力，我想，在未來可見的某天，當底層基礎設施完善後，小米的開源，將是最終的殺手鐧。

以上，關於這個 1 小時內部分享的解讀就完結了，接下來我再聊聊關於小米估值的一些個人觀點，僅作參考，不做建議。

最近我看了很多個版本，這裏先不做評價，短期更是無法預測，看完視頻後，我的認知發生了一些變化。

小米的老朋友常説，“小米=蘋果 + 特斯拉 + 微軟”，雖然這樣描述有些調侃的意味在，但是為了通俗理解，我認為長期來看雷軍對於偉大公司的定義確實與上述的三家公司有關。

但這個公式還忽略的一件非常重要的事，那就是互聯網和開源。

因此，在小米長期估值的體系中，我想首次表達一個全新的觀點，雖然我知道這樣説可能會被罵，但是豁出去了，我此前總是保守估計雷軍的決心，這次我想大膽一次。

小米 =（蘋果 + 特斯拉 + 微軟）* 谷歌 = 10 萬億

這個公式不代表簡單的市值計算，而是一個比喻公式，而最終的 “谷歌係數” 如果小於 1，整體的市值反而要打折扣。

要實現這個目標，有巨大的難度，但是偉大不是計劃出來的，我想這或許是雷軍在創辦小米之初，對偉大公司的最終定義，我將在清河親眼見證，這個商業奇蹟能否能真正誕生。

好了，現在可以開始罵了。

3 月 13 日，Mars 於清河。

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