SAIC-GM-Wuling (00305.HK) Achieves a Surge of 115.6% in the Net Profit Attributable to Shareholders for 2024, “LINXYS Project” Ushers in a New Era of Growth

五菱汽車（00305.HK$五菱汽車(00305.HK)），中國領先的汽車零部件和商用車組裝製造商，於 3 月 25 日公佈了 2024 年全年業績。受汽車零部件及其他工業服務部門高毛利產品銷售比例增加的推動，五菱汽車 2024 年實現淨利潤約 1.11 億元人民幣（人民幣，下同），同比增長 60.2%。歸屬於公司所有者的利潤同比激增 115.6%，達到 5062 萬元人民幣。

核心業務增長超預期，增量市場取得多項顯著突破

2024 年，五菱汽車實現營收 79.5 億元人民幣，其中汽車零部件及其他工業服務部門、車輛電源系統部門和商用車組裝部門分別佔比 69%、22% 和 9%。

具體而言，汽車零部件及其他工業服務部門營收約 54.6 億元人民幣。高毛利產品銷售比例的增加以及更高的政府補貼，使得該部門營業利潤達到約 1.54 億元人民幣，同比增長 68.3%。

2024 年，五菱汽車專注於深化與關鍵客户 SAIC-GM-Wuling 的現有業務，同時積極拓展外部市場。公司成功獲得多款新車型的零部件供應交易，成為電動座椅開關和組合開關等產品的獨家配套供應商。

與此同時，五菱汽車在外部市場尋求多項突破，積極擴展其動力電池產品線，並與東風猛士、一汽解放、奇瑞汽車和吉利汽車等原始設備製造商（OEM）合作，獲得增量市場機會。

湖北荊門新建並投入運營的基地抓住了長城汽車增產的機遇，保持了快速增長。2024 年，該基地實現營收約 7.29 億元人民幣，同比增長超過 100%；在產品開發方面，公司年內完成了第二條超高強度鋼管熱成型生產線的擴建，併成功獲得長城汽車和比亞迪的增量客户訂單。

此外，五菱汽車先後承接了上汽大通後橋、比亞迪弗迪動力螺旋錐齒輪和多拉車輛副車架等零部件的生產，新能源車後橋累計產銷量超過 150 萬台。同時，五菱汽車積極抓住新能源配套市場的新興機遇，成功開發和優化了新一代新能源電動後橋、集成三合一電機及電控系統、增程器、電源系統和差速鎖等產品。多款新能源電動車橋已成功供應長城汽車、江淮汽車等企業的電驅動橋和增程器項目。值得注意的是，首款商業化部署的長安凱程市場軸向電驅動橋已進入量產階段。

汽車電源系統業務方面，該部門 2024 年營收約 17.4 億元人民幣。全年電源系統部門與客户保持積極溝通，提升計劃訂單管理能力，採取措施降低庫存並提高效率，同時確保滿足客户需求。鑄造業務逆勢突破，持續擴大增長點，成功獲得客户長垣英雄城的新市場供應訂單，全年鑄造銷量達 118 萬台，同比增長 25%。

此外，依託項目平台管理優勢，五菱汽車電源系統業務聚焦 H15TD+DHT 混合動力總成架構平台、集成三合一電驅動系統和高壓鑄造等核心項目，推動與創維、DFLZ、中聯重科和森普泰克電子等客户的新能源項目建設。公司積極開發與江淮汽車、YC SIMLAN、河北中興、吉利遠程、奇瑞商用車、小鵬汽車和零跑汽車等企業的新能源客户市場。同時，公司抓住海外市場機遇，重點推進江淮 M4 出口（至海灣國家）的 LJ481Q6 匹配項目、海外 CLT 靈活燃料混合動力項目和五菱科技 MSR 項目，為海外發展奠定堅實基礎。

商用車組裝業務 2024 年營收約 7.18 億元人民幣。受益於成本控制措施的實施，營業利潤達到約 7592 萬元人民幣。根據公司戰略，該部門繼續在高附加值利基市場尋求業務突破。

合資企業五菱新能源的新能源汽車業務發展良好，2024 年銷量超過 1.4 萬台，同比增長超 41%，營收達 10.2 億元人民幣，同比增長 29.5%。年內，五菱新能源推出多款產品，11 月上市的金卡微卡在單後輪微小型卡車市場中排名第三，位居商用車市場前列。海外市場方面，出口至日本和韓國的車輛超過 800 台，同比增長 58%。

通過轉型升級創造新增長引擎，全力支持集團汽車產業生態

在積極發展核心業務的同時，五菱汽車也在持續轉型升級，拓展新業務並培育新增長動力。2024 年，五菱汽車加大研發投入，加速新能源業務發展。公司還在香港設立創新中心，並與香港理工大學、香港中文大學和香港應用科技研究院的 XR 智能項目簽署合作協議，構建創新生態系統。

2025 年是五菱汽車母公司廣西汽車集團有限公司為整個集團制定的 “LINXYS 項目” 的啓動之年。廣西汽車集團計劃在 2025 年至 2027 年間增加投資，全面推進以 “LINXYS 項目” 和 “131 戰略” 為核心的發展藍圖。

“131 戰略” 指的是 1 個整車品牌——打造 “Linxys” 新能源汽車品牌；3 個國家級製造冠軍：中小排量節能混合動力系統國家冠軍、輕量化驅動橋國家冠軍和汽車車架國家冠軍；1 個汽車產業生態：由廣西汽車集團主導和運營的汽車生態系統。

五菱汽車董事會主席袁志軍先生表示：“公司將積極與廣西汽車集團合作，加快 ‘Linxys 項目’ 計劃的實施，加速科研成果轉化和應用，完善產品組合，提升產品質量，積極拓展國內外市場，為用户提供更具價值和環保的產品。在 ‘Linxys 項目’ 的引領下，公司有信心實現穩定和積極的經營成果，讓股東共享發展成果。”