【AI 對壘股評家】南方兩倍做多/空特斯拉：政治漩渦正在絞殺科技股神話？

3 月 29 日，"Tesla Takedown"抗議浪潮席捲三大洲，美國、加拿大及歐洲近 200 家特斯拉展廳遭遇圍堵，示威者將矛頭直指$特斯拉(TSLA.US) CEO 在特朗普政府中的核心角色，特斯拉正被拖入前所未有的品牌信任危機。

作為特朗普政府"政府效率部"（DOGE）負責人，馬斯克積極推動削減聯邦政府支出及裁減人員，但這些激進舉措引發了廣泛擔憂和抗議浪潮。據悉，抗議者呼籲民眾出售特斯拉汽車和股票，通過經濟手段抵制馬斯克。

這場風波已對特斯拉造成實質性財務打擊。截至 3 月 29 日收盤，特斯拉股價為 263.55 美元，自去年 12 月以來累計下跌 45%，市值蒸發超過 5000 億美元，抹去了特朗普勝選後特斯拉股價幾乎翻倍的所有漲幅。

經營層面同樣警報頻傳，分析師預計，將特斯拉第一季度交付量從 42 萬輛下調至 36-37 萬輛，從增長預期轉為萎縮預期。馬斯克本人在福克斯新聞專訪中坦承："對我來説，進入政府實際上是不利的。我的公司正因為我在政府中而遭受損失。"

韋德布什分析師丹·艾夫斯警告稱，無論政治立場如何，特斯拉成為政治符號對公司而言都是災難，馬斯克的政治轉向已對特斯拉品牌造成損害。

鑑於特斯拉當前所面臨的品牌威脅及短期股價波動，我們邀請到股評家陳達美股投資與 DeepSeek 進行對壘。

陳達美股投資：” 長時間以來特斯拉都是一家不能用傳統估值方法來估值的公司，其資產有點像比特幣等數字貨幣資產，是所謂的故事股或者信心股（faith-based stocks），特斯拉市值的大多數都基於未來的某種目前還沒實質根據的資產——比如人形機器人，所以買特斯拉基本就是縱身一躍就完事了，思來想去，你用計算器按數字，那永遠也無法入局。

這樣的公司，過多的市場價值綁定在馬斯克身上，因此馬斯克在政務上花費過多精力、以及他的政治立場所招致的敵意，短期來説對特斯拉肯定是巨大利空。也反應在了近期股價上。如果排除掉馬斯克這個領袖的價值，特斯拉的估值以傳統方式，沒人知道還能剩多少。

但另一方面，正與當政的共和黨度蜜月的馬斯克，或許對一些業務會是極大助力，比如無人駕駛出租車，木頭姐認為無人駕駛會是未來特斯拉 90% 的價值來源。無人駕駛出租車這個行業，無論在中美，都是一個高度公共設施化、需要彼此高度支持的政商關係來發展，這方面長期來看，對特斯拉又可能會是利好。

福兮禍所伏，我認為福禍參半。” [1]

投資者們看多（$南方兩倍做多特斯拉(07766.HK) ）還是看空（$南方兩倍做空特斯拉(07366.HK) ）呢？歡迎在評論區分享觀點！

新聞來源：華爾街見聞

[1] 因篇幅和時間限制，僅於 2025 年 3 月 28 日收集部分觀點。股評家觀點由相關個人提供，僅作一般參考或説明用途。觀點並不構成投資或任何方面的意見。投資涉及風險，如欲獲取投資意見，請諮詢閣下的專業顧問。

免責聲明及重要提示

本文件 (「本文件」) 涉及的子基金 (「子基金」)、南方東英槓桿及反向系列及南方東英資產管理有限公司 (「南方東英」) 與子基金底層證券對應公司 (「底層公司」) 並無任何聯繫。

底層公司並沒有對子基金的發行予以認可或支持，與子基金亦沒有任何關係。投資於子基金不等同於投資於底層公司。投資者對底層公司沒有擁有權。投資者沒有投票權，也無法影響底層公司的管理，但將受到底層公司的相關證券表現的影響。

子基金得到香港證券及期貨事務監察委員會（「證監會」）認可。有關認可並不意味着獲得證監會官方推介。本文件僅供一般參考，並不構成投資或任何方面的意見，亦不應被視為要約或遊説投資於任何投資產品。如欲獲取投資之意見，請諮詢閣下的專業法律、税務和財務顧問。

投資涉及風險。投資者應仔細閲讀有關基金的銷售文件及產品資料概要，以獲取進一步資料，包括當中所載之產品特色及風險因素。本文件不適用于禁止其分發或發送的司法管轄區。

本文件並不具法律約束力。南方東英對本文件概不負責，並表明不會就因本文件全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。在未經南方東英書面同意下，不得複印，分發或複製本文件內之任何資料或任何部分。

槓桿及反向投資產品與傳統的交易所交易基金不同。每隻子基金集中投資於單一底層股票。鑑於子基金非多元化和槓桿及反向性質，子基金會受到極端價格波動的影響，並可能在短期內變得不可持續營運。在子基金變得不可行的特殊情況下，南方東英可行使其酌情權偏離投資策略或採取防禦性措施，其中可能包括清算掉期頭寸和暫停產品交易，南方東英將發出通知以告知投資者。子基金的目標投資者只限於成熟掌握投資及以買賣為主、明白尋求每日槓桿或反向業績的潛在後果及有關風險的投資者。

子基金並非為持有超過一日而設，因為子基金超過一日期間的表現可能偏離於底層股票在同一期間的槓桿或反向表現而且可能並不相關。子基金是為進行短期買賣或對沖而設計的，不宜作長期投資。

本文件由南方東英編制及發行，並未經證監會審閲。