鮑威爾發言深度解讀：

又詳細看了一下鮑威爾的發言，除了我上午説的那三點，有些深層次的東西值得思考：

1、鮑威爾的發言強調了此次關税的特別之處，雖然説了對通脹的影響很大，但並不認為關税一定會帶來長期壓力，所以反過來也意味着，只有通脹的長期壓力形成，才有可能改變美聯儲的降息觀點。

2、鮑威爾明確表態，美聯儲決策依據數據與目標的偏離程度及恢復常態所需時長。通脹偏離 2% 較多且難回落，會維持鷹派甚至加息；失業率偏離充分就業大，則會降息。但他強調穩定物價重於長期強勁就業市場”，這暗示如果通脹與就業目標衝突，美聯儲會優先保通脹 。

但通脹是否會飆升其實是打問號的，首先關税影響的不是全局商品，其二，關税帶來的影響會重構企業定價和成本核算，一定週期內會達到平衡，不是長期持續的影響。不過現在市場對美聯儲的降息預期沒有那麼高了，綜合通脹變因的考慮，對市場的影響有限，關鍵還是在 “脱繮” 的川普身上。

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