三大指數

三大指數齊跌，低開回落，初步調整。

分時上，開盤後橫盤緩跌，直到鮑威爾發言，澆滅市場救市期望後回落調整，盤尾小幅度反彈。

位置上，以標普 500 為例，回落之前橫盤頂部為支撐，反彈流入會有，但未必是趨勢主導。

鮑威爾講話精華

美聯儲始終專注於 “雙重使命” 目標：實現最大就業和價格穩定。

①關於 GDP 方面，一季度的經濟增速較去年強勁的水平有所放緩。雖然汽車銷量表現強勁，但整體消費支出僅温和增長。（一季度經濟放緩，關税前進口有影響 GDP）

②關於信心方面，來自家庭和企業的調查顯示，信心大幅下滑，對前景的高度不確定性主要源於貿易政策擔憂。（信心下降）

③勞動力市場方面，勞動力市場狀況穩健，基本處於供需平衡，並未成為通脹的主要來源。（勞動穩健，達到或接近最大就業水平）

④在價格方面，目前通脹回落的速度是温和的，仍高於 2% 的目標。根據上週公佈的數據，3 月 PCE 上漲 2.3%，若剔除食品和能源，核心 PCE 上漲 2.6%。（通脹温和）

⑤在政府政策方面，貿易、移民、財政和監管政策尚在成形階段，其對經濟的影響高度不確定。目前公佈的關税上調幅度遠超市場預期，其經濟影響同樣可能超出預期，包括更高的通脹和更慢的增長。（關税超預期，影響可能也超預期）

⑥貨幣政策方面，長期通脹預期仍大致保持穩定，市場隱含通脹預期（breakeven）也維持在接近 2% 的水平。關税幾乎必然會推升短期通脹，其影響甚至可能持續更久。（長期通脹預期穩定，觀望 xN）

美聯儲的職責是確保長期通脹預期保持穩定，並防止一次性價格上漲演變成持續性的通脹問題。（引用摩根大通首席美國經濟學家費羅利的評論，將穩定物價定位為持續實現美聯儲就業任務的 “先決條件”。通過繼續關注美聯儲職責中的通脹問題，他再次回擊了市場關於迅速採取貨幣政策應對增長前景惡化跡象的定價。）

目前處於一個可以 “靜觀其變” 的有利位置，在獲得更清晰信號之前，不急於調整貨幣政策立場。（觀望 xN）

今日指數期貨，集體反彈，納指標普拉昇近 1%。

總的來説，昨日鮑威爾放鷹利空偏多，回調消化，今日情緒初顯樂觀，但整體趨勢與基本面未變，盤初可能借支撐位小幅度反彈，若無刺激，之後情緒繼續冷卻，需時刻關注關税談判進展（與日本的情況）。

板塊方面

昨日市場普遍回調。半導體、軟件、消費電子、汽車領跌和電商跌超 3%，石油天然氣微漲。不管是科技還是防守，都是空間消化完後的回調行情，區別只在於科技先消化，防守後跟進，免不了市場下行。

原油板塊

週三原油數據顯示，美國的每週商業原油庫存增加幅度低於預測，汽油和餾分油庫存出現減少，油價上漲。其中包括部分因對中國在與美國潛在貿易談判中的立場持樂觀態度的原因。

WTI 原油主鏈小幅度上漲，但是已經遇阻力，油價前景仍然受到需求萎靡的影響，國際能源機構與石油輸出國組織均下調增長與需求預測。

稀土板塊

4 月 15 日，美國總統特朗普簽署了一項行政命令，對美國依賴進口加工關鍵礦物及其衍生產品的國家安全風險展開調查。稀土板塊大漲。

加密板塊

鮑威爾表示：加密貨幣正逐漸成為主流，建立穩定幣的法律框架是一個良好的思路；穩定幣或將具有廣泛的吸引力，應當建立消費者保護措施；預計將在加密數字貨幣問題上對銀行業放鬆監管。

受此影響，大餅拉昇後回吐保持震盪，加密股盤中止跌但拉昇乏力，多數收跌，夜盤集體上漲。

七巨頭

七巨頭集體下跌，英偉達、特斯拉領跌。

英偉達$英偉達(NVDA.US) 昨夜一度跌至 10%，盤尾拉昇回 7% 附近，回 MA10 日線 105 處受阻，未突破下跌通道。因對中芯片許可證全行業承壓，AMD 也發言預計將開銷 8 億（英偉達 55 億）後跌超 7%。今天，黃仁勳來中國與中國貿促會會長任鴻斌在北京舉行會談，黃仁勳表示中國是非常重要的市場，希望將繼續與中國合作。

以目前的動作看，英偉達不斷的在中美貿易爭端間折中下注，對美建廠，轉頭對中合作，可以看見當前政治經濟環境對於企業的影響力。

特斯拉$特斯拉(TSLA.US) 受再受雙重干擾，跌近 5%。①鮑威爾表示汽車製造公司的供應鏈可能在未來數年內持續受到干擾。②特斯拉在加州電動車市場（售出佔全美電動車近 1/3）份額跌破 50% 至 43.9%，註冊量同比下降 15.1%。行業關税承壓 + 產品老化 + 言論爭議，道阻且長，夜盤跟隨環境微漲至 244，近期乏力，趨勢向下。

防守板塊

大部分下跌。

黃金

昨日鮑威爾發言，儲備金仍然充裕，目前尚未達到停止縮減資產負債表規模的程度；很確定的一點是如果出現美元短缺，美聯儲隨時準備向全球央行提供美元。反映出美元現在還有下跌空間，黃金立刻上漲破新高創 3372，隨後回落。

新股

霸王茶姬 CHA$霸王茶姬(CHA.US) ，在納斯達克上市，花旗、摩根士丹利、德意志銀行和中金公司為此次交易的聯席賬簿管理人，美國 IPO 價格據悉定在區間上限每股 28 美元（PE 約 16），並不貴（瑞幸 23.8，蜜雪 37，古茗 26.4，茶百道 25.5），業績上呈現強勁增長。

收入擴張主要是加盟鋪開與出杯量雙重推進下的結果。加盟店：2023 年 3472 家至 2024 年的 6271 家，增長 80%；月均售出杯數：2022 年 8,981 杯至 2023 年 23,989 杯，增長 167.1%。

總之，今晚找機會參與，以短線為主，長線仍要看環境。

今日財報

聯合健康 UNH$聯合健康(UNH.US) ，近期關税陰霾下，UNH 的走勢極其強勁，雖然之前因為 CEO 被刺殺而導致股價大幅度滑落，後續反彈因大盤 2 月 20 日關税行情而跳空，但其後逆勢上漲，不僅再未受到關税行情的衝擊，甚至近期已經迴歸前高，雖然受到阻力，但仍然展現了出色的防守性。

台積電 TSM$台積電(TSM.US) ，25Q1 銷售額、淨利潤超預期。營收 8392.5 億元台幣，同比增長 42%；淨利潤 3616 億元台幣，同比增長 60.3%；營業利潤 4070.8 億元台幣，同比增長 63%；毛利率 58.8％，前季 59％；調整後 EPS 為 13.94。但有客户在美國的關税政策之前的囤貨行為影響。目前夜盤上回歸回落之前的阻力位 158，目前拖累依舊是市場與行業的環境。

網飛/奈飛 NFLX$奈飛(NFLX.US) ，偶爾放進防守組合中，因為其被視為市場上抗經濟衰退上的基本面防禦型股票，上一季度的強勁數據歷歷在目（在線創紀錄），而網飛不再披露用户數據，這讓後續股價穩定性上升，減少了干擾因素（之前存在雙重消化現象，即季中與財報後）。距離上方 998 仍有空間，不過同樣會收到大盤環境的影響。

關注橫掃華爾街，美股最新趨勢不迷路，祝大家 25 年翻 8 倍！