【真灼港股名家】黃金繼續扮演避險天堂角色，高位目標預期 6300 美元

2009 年筆者拙作 “漫步黃金路” 出版，當時美國債台高築，美聯儲繼續大量印刷美鈔，後果將導致美元貶值，當時美元敗象已開始形成，預期最終會使人失去信心！此外，人民幣國際化中國必須增持黃金儲備；最後配合圖表技術分析預測 “十年黃金見三千美元” 的目標價位，最終完成了！今年 2025 年 3 月黃金首次升破三千美元，3 至 4 月屢創新高位，執筆時國際現貨黃金曾創下 3357 美元的歷史性高位，升勢好似 “長升長有”、“欲罷不能”。

由於黃金節節上升，大行紛紛調高預測價位如下。高盛去年 9 月 12 日預測金價在 2025 年年初升至 2700 美元，去年 10 月 29 日修訂預測 2025 年年底升至 3000 美元，今年 2 月 27 日在修訂預測 2025 年年底升至 3100 美元，3 月 26 日再度修訂預測 2025 年年底升至 3300 美元，高盛上星期 4 月 11 日再度修訂預測 2025 年年底升至 3700 美元。瑞士銀行在 4 月 11 日宣佈修訂年底金價目標由 3200 美元改為 3500 美元。主要增持黃金的利好因素為：（一）對等關税帶來不確定環境因素（二）預期高通脹（三）持續地緣政治風險升温（四）資金作 “避險天堂”（五）美元作為全球國際儲備貨幣的信心動搖，去美元化增持黃金儲備等。

“漫步黃金路” 是以 60 年大循環預測黃金長線走勢，到了 2030 年，剛好完成了 60 年的大循環。2009 年，當時預測黃金的 10 年牛市是沒有計算 “虛擬貨幣” 的誕生，也沒有計算 “數字貨幣” 的發行，預期全球央行集體大放水，就好似一張廢紙，國家説它值 1 萬元，它就值 1 萬元。邁進 21 世紀，虛擬貨幣產生的財富效應就好似每天開動印鈔機一樣，就好似世界各國政府濫用了鑄幣權一樣，不斷超發貨幣，貨幣貶值變得越來越誇張！最後，現屆美國執政黨將可能為世界帶來極高不確定風險！筆者預期未來五年內黃金價格以非一般的上升，高位目標預期是 6300 美元至一萬美元，預測相等於上一個長期牛市的升幅。未來五年金融市場將會十分動盪，黃金將扮演及發揮 “亂世英雄”、“避險天堂” 的角色。

（風險披露：金價可升可跌）

新港基金管理有限公司執行董事 史理生