禮來$禮來(LLY.US) 在週四公佈了 ACHIEVE-1 試驗的 III 期頂線結果，該試驗將 orforglipron 與安慰劑 Placebo 進行了比較，主要針對 2 型糖尿病和僅通過飲食與運動無法有效控制血糖的成年人，口服減肥藥 Orforglipron 在三期臨牀試驗中表現出色。

試驗結果

口服型越級挑戰注射型

禮來的口服減肥藥 Orforglipron 在減肥效果上甚至超越注射型 GLP-1 藥物，如諾和諾德 Ozempic。

試驗結果顯示服用 Orforglipron 的患者平均減輕 16 磅，相當於體重的 7.9%。相比之下，諾和諾德的明星產品 Ozempic 在最高劑量下糖尿病患者僅減輕約 6% 的體重。此外，這款口服藥還平均降低了血糖水平 1.3%，而 Ozempic 降低了 2.1%。

諾和諾德：what can I say？

產品形式上的衝擊，禮來領先

Orforglipron 本只是便捷的口服替代 GLP-1 注射劑的治療方案，但口服型減肥藥做到注射型，Orforglipron 作為一種方便的每日一次口服藥丸，有更廣的受眾，如獲批准，可迅速大規模生產和推出，顛覆現有的減肥藥市場。

口服型，同行難以望其項背

雖然 GLP-1 減肥藥領域本就正從注射型向更便捷的口服形式轉變，但禮來已經取得了早期領先優勢。

目前口服型減肥藥臨牀數據對比：

輝瑞公司 PFE $輝瑞(PFE.US) 的口服減肥藥 Danuglipron 宣佈停止開發，因是臨牀試驗中一名患者出現潛在與藥物相關的肝損傷。

諾和諾德 NVO $諾和諾德公司(NVO.US) 自去年 6 月以來持續利空，現有注射型 Wegovy 和 Ozempic 需求不及預期、口服減重藥 monlunabant 的中期試驗結果令人失望，以及在研注射藥物 CagriSema 的數據表現不佳。

因競爭對手錶現不佳，禮來市場前景良好。

唯一問題是上市時間

禮來首席執行官 Dave Ricks 在 2025 年 1 月接受彭博電視採訪時表示，Orforglipron 可能最早於 2026 年初獲得 FDA 批准，正常算可能更晚。而諾和諾德的口服司美格魯肽預計 2025-2026 年獲批，可能與 Orforglipron 直接競爭。

禮來的投資方法 -- 長線佈局

以禮來最熱銷的藥物 Mounjaro（活性成分：替爾泊肽，Tirzepatide）為例：

Mounjaro

FDA 批准日期：2022 年 5 月 13 日，Mounjaro 獲 FDA 批准用於 2 型糖尿病治療。

上市時間：批准後數週內（2022 年 6 月）在美國市場正式推出。

Zepbound（Mounjaro姊妹產品，同樣為替爾泊肽，用於肥胖症）

FDA 批准日期：於 2023 年 11 月 8 日獲 FDA 批准

上市時間：2023 年 12 月上市，進一步擴大了替爾泊肽的市場。

禮來還是偏向業績型公司，需要根據公司業績與市場環境來看，新產品的驅動需要 FDA 批准及其隨後的商業化上市共同推動。