5 月 19 日，美國主權信用評級遭穆迪下調，最受傷的又是港股？

大家好，我是老頑童，一個五年十倍的踐行者，新的五年，我們一起成長一起努力。

週末消息面比較多，整體偏空，最值得關注是穆迪下調美國主權信用評級，因為看似與我們沒有直接關係，但回顧歷史上兩次，殺傷都很大。
1. 2011 年標普下調美國評級，2011 年 8 月 5 日，標普將美國長期主權信用評級從 AAA 下調至 AA+，這是美國曆史上首次喪失 AAA 評級。
恒生指數表現，調整前走勢：2011 年 5 月至 7 月，恒指處於橫盤震盪狀態，底部區間約為 21,700 點左右。
調整後走勢：受評級下調及全球避險情緒升温影響，恒指快速下跌，至 2011 年 10 月 4 日最低觸及 16,170 點，兩個月內最大跌幅約 25.5%，約 5,500 點。
背景因素：同期疊加歐債危機惡化、全球經濟增長擔憂，市場恐慌情緒放大了跌幅。
2. 2023 年惠譽下調美國評級，2023 年 8 月 1 日，惠譽將美國長期主權信用評級從 AAA 下調至 AA+，理由是政府債務高企、財政治理弱化及政治極化。
恒生指數表現，調整前走勢：2023 年 5 月至 7 月，恒指處於反彈後的橫盤區間，頂部約為 20,300 點左右。
調整後走勢：恒指開啓震盪下跌趨勢，至 2023 年 12 月 20 日最低觸及 14,794 點，約五個半月內最大跌幅約 27.3%，約 5600 點。
背景因素：
同期受中國經濟復甦放緩、美聯儲加息預期反覆、地緣政治等多重因素影響，市場情緒低迷。
當然不同時期的市場背景也是需要考量的，2011 年背景是歐債危機，2023 年中國經濟轉型壓力。當下 2025 中美關税戰雖然有所緩和，但雙方各層面的衝突並沒有降低。如出現惡化，市場風險依然存在。歷史規律未必完全重演，目前看之前的傳導邏輯這次並不會出現，但我們不得不有所警惕。

今日恒指關注 23000 點。$恆生指數(00HSI.HK) 

短期最好的操作是輕倉自己適當對沖後保持觀望。$恆生科技指數(STECH.HK) 

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