港股打新：容大科技，19 倍 PE + 越秀穩價不敗紀錄，這筆打新勝率如何？

在財哥的打新體系中，在研讀完招股書後，會根據勝率對新股進行分類

會把新股分為：

①確定性新股（勝率 85% 以上\破發率 15% 以下）：梭哈打

②套利或情緒新股（勝率 70%-80%\破發率 20%-30%）：根據實時情況決定倉位打

③有機可乘的賭票：（勝率 65% 以上\破發率 35% 以下）：輕倉打

④純賭票，跟去澳門沒區別（勝率 65% 以下\破發率 35% 以上）：放棄申購

剛結束的派格醫藥生物和手回就是第④中純賭票，勝率僅五五開，跟去澳門沒區別，雖然兩隻新股的孖展異常火爆，但財哥是放棄申購的

容大科技$容大科技(09881.HK) 這票屬於上面哪類型呢？

1、看了下容大科技的主營業務：

容大科技是中國領先的自動識別與數據採集（AIDC）設備供應商，主營四大產品線：

打印設備（POS/票據打印機，佔營收 69.5%）、衡器（智能電子秤，佔 15.2%）、POS 終端機及 PDA（佔 9.6%）、配件及耗材（佔 5.1%）

由此可見，容大的主營業務是 POS 和票據打印機

這行業，目前還屬於成長行業來的

行業未來幾年的增速，會比前幾年要加快

不過，正是因為行業特性不錯，所以這行業吸引了很多熱錢進來

確定性新股的特點是：行業增速不錯 + 行業有進入壁壘，如果二選一，進入壁壘才是最重要的，因為壁壘可以阻止新的競爭對手加入，反正業內競爭激烈化

那麼打印機有沒有進入壁壘呢？

稍微懂點的朋友都知道，打印機並沒什麼高技術，因此，不存在什麼高的進入壁壘

沒有進入壁壘的後果會如何呢？

那就是行業內玩家很多，大家大打價格戰，雖然行業整體是在增長的，但由於僧多粥少，行業內的玩家，是基本不賺錢的

比如在打印機行業，國內從業者都超 2500 家，這麼擁擠的紅海賽道，企業怎麼賺錢？

所以行業特徵上，幾乎已經把容大科技排除出確定性新股之列了

2、再看業績上

容大科技收入原地踏步，這麼多年了，收入還是 3.X 億，從來都沒到 4 字頭

為什麼這行業增速這麼好，沒有體現在容大科技的收入上呢

原因正是上面講到的，業內玩家太多了，大家都在爭得你死我活的，業績怎麼可能會好？

從收入上來看，容大科技本身並無存在什麼競爭優勢

3、估值上

估值是容大的加分項了

可能公司知道自己本身成績也不算好，所以這次定價上比較厚道

參考 A 股的新北洋，靜態 PE 高達 119 倍，新大陸 PE 也有 31 倍

而容大科技的靜態扣非 PE 僅為 19.3 倍

公司老總還是有良心的，定價上，能提高一定的打新勝率，這是好事

4、其他因素綜合分析

保薦人和穩價人都是越秀相關

保薦人越秀融資，目前並沒有大破發的歷史戰績，這點比隔壁的新琪安要好得多，勝率提高了一點

而穩價人越秀證券亮點更出色，首日保持不敗紀錄，之前財哥申購的舒寶國際，就是出自越秀證券之手

同時，容大科技盤子也小

扣除基石份額後，容大科技大概流通盤 1.2 億，比隔壁的新琪安還要小

綜上分析，容大科技比隔壁的新琪安的勝率是要高的

容大科技、新琪安$新琪安(02573.HK) 、$MetaLight(02605.HK)  各自的勝率和最終申購方案，在 “讀財報話新股” 同名供粽 H

財哥從 2021 年開始在網上寫文，是某途社區年度新股分析優秀貢獻者、某盛社區年度財報分析十大達人、某虎社區星級創作者

投資業績：

在 2022 年-2024 年這三年股市深熊中，做到市值三年翻倍，在 2022-2025 年的現在，投資收益率能做到年化收益 26%+

港股打新勝率能穩定保持在 80% 以上

個股選擇上：

2022 年騰訊股價跌破 250 元時打滿全部倉位，股價翻倍賣出

2022 年在 102 元成功抄了特斯拉的黃金大底

2021-2024 年反覆波段煙蒂股賺了兩倍以上

對大盤的研判上：

去年國慶大部分博主都説是牛市時候，財哥把 A 股從重倉減持到輕倉，躲過了後面的大回調

在今年 4 月初川普關税黑天鵝時候，開啓買買買模式，港美股買成了重倉，獲利不少