$小馬智行(PONY.US)昨晚做空比例 36%，較前兩日增加 30% 左右，較前段時間增加 50%-100%。

20250606 到期的 call 數量很少，put 數量很多。

同時，阿里，小米，理想等做空股數增加明顯。阿里做空股數增加 400% 多。

總體而言，這是對中概的一次較為明顯的集體做空。

對小馬而言，一方面是作為中概自動駕駛明星被做空，一方面是藉着解禁的壓力做空。（員工持股沒那麼多要賣的）

對市場的影響是，要麼暴漲打爆空頭，要麼就要等 0606 以後再説了（説了等於沒 説 lol）