【港股打新】極智嘉-W，倉儲機器人概念但是業績虧損且盤子大

極智嘉在全球自主移動機器人（AMR）市場中處於領先地位。我們提供了一系列 AMR 解決方案，旨在賦能倉儲履約和工業搬運場景，在提高供應鏈效率的同時減少對人工的依賴。根據灼識諮詢的資料，按 2024 年的收入計，我們已成為全球最大的倉儲履約 AMR 解決方案提供商，且已連續六年保持該領先地位。

    公司 6 月 30 日開始招股，招股價 16.8 港元，每手股數 200 股，最低認購 3393.89 港元，市值 165.72 億港元，發行數量 1.4 億股，屬於運輸行業，有綠鞋。

    保薦人是摩根士丹利和中金公司，摩根士丹利近 2 年保薦的項目首日上漲率是 76.92%，中金公司近 2 年保薦的項目首日上漲率是 55.55%。整體業績還可以。    一共有 4 名基石，包括雄安智能機器人有限公司、Arc Avenue、Eastspring Investments和香港億格有限公司。基石共認購 9130 萬美元，佔發行總數的 30.4%，基石佔比一般。

    在全球貿易擴張、電商興起及對環境可持續性需求不斷增加的推動下，全球倉儲自動化解決方案市場出現大幅增長。該市場由 2020 年的人民幣 3,008 億元擴大至 2024 年的人民幣 4,711 億元，複合年增長率為 11.9%。該增長預期將持續，預計市場於 2029 年將達到人民幣 8,040 億元，複合年增長率為 11.3%。隨着全球公司持續投資於自動化以提高運營效率、減少錯誤及支持可持續的實踐，對先進倉儲自動化技術和解決方案的需求預計將大幅增加。

    根據灼識諮詢的資料，全球 AMR 解決方案市場仍然相對分散，按收入計，2024 年前四大參與者僅佔總市場份額約 23.5%。該分散很大程度上是由於技術的快速進步以及電商、製造和物流等行業的應用需求各不相同，導致解決方案種類多樣。在此競爭激烈的環境下，按收入計，2024 年 Geek+ 成長為全球最大的 AMR 解決方案提供商之一。

   公司從 2022~2024 年營收分別是 14.52 億、21.43 億、24.0 億，2024 年營收同比增長 12.42%；2022~2024 年的淨利潤分別是-15.67 億、-11.27 億、-8.32 億，2024 年的淨利潤同比虧損收窄 26.2%。

  按發行價中位數計算，165.72 億港元市值發行 23.52 億，發行比例是 14.19%，基石鎖定 30.4%，那麼流通盤是 16.37 億，流通盤很大。    目前申購倍數是 19.74倍，申購人氣還不錯，不過已經超過 15 倍要回撥了。

申購策略：

極智嘉在全球自主移動機器人（AMR）市場中處於領先地位，在行業中排名第二。保薦人是摩根士丹利和中金公司，整體過往業績還可以。4 名基石共認購 9130 萬美元，佔發行總數的 30.4%，基石佔比一般。公司目前還處於虧損中，不過虧損在持續收窄。公司流通盤很大有 16.37 億，目前申購倍數是 19.74倍，申購人氣還不錯，不過已經超過 15 倍要回撥了。公司的機器人概念還不錯，感興趣的朋友可以小小參與下，謹慎的朋友就放棄吧，本人計劃還是放棄了！本人的言論僅代表個人觀點，不構成任何投資依據，股市有風險，入市需謹慎！

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