星海圖、它石智航、星動紀元……具身智能融資熱情再發酵，寧王美團們持續搶灘

具身智能投融資熱情持續發酵。

據每日經濟新聞報道，截至 6 月 23 日，年內我國具身智能行業的投資事件共計 91 起，已經超過 2024 年全年的 77 起，總投資金額達到 110.37 億元。

其中，宇樹科技完成了近 7 億元 C 輪融資，銀河通用機器人公司在 6 月 23 日完成了由寧德時代領投的 11 億元新一輪融資，創下具身大模型機器人領域的單筆最大融資紀錄，並同時刷新該領域累計融資額最高紀錄。顯然，資方的積極情緒極高。

繼這之後，進入 7 月，近日又有星海圖、它石智航、星動紀元和雲深處科技等多傢俱身智能創企先後完成新一輪融資，且投資方知名分別包括今日資本、美團龍珠、米哈遊、鼎暉 VGC 和海爾資本等。

據悉，不到半個月時間（即截至 2025 年 7 月 3 日止），業內年內投資事件已進一步增至 114 起。

寧王們、騰訊們的新戰場：具身智能早已成 “香餑餑”

具身智能作為集未來科技之大成的新興科技賽道，產業前景之高無疑是非常確定的，理論上未來會超越智能汽車；而更重要的是，其具備極高的國家戰略意義。

今年 3 月 5 日，具身智能首次出現在政府工作報告中，將具身智能與 6G、量子科技、生物製造共同列入未來產業。

據 Statista 最新預估，2024 年全球 AI 機器人市場規模將超過 190 億美元，較 2023 年市場規模增長近 30%，到 2030 年預計這一規模將超過 350 億美元。

花旗則預測，到 2050 年全球人形機器人市場規模將增長至 7 萬億美元，屆時世界上將有近 6.5 億台人形機器人，摩根士丹利更預測其潛在市場規模將達 60 萬億美元。

當然，目前為止，具身智能行業整體處於行業早期的導入期階段。在國內市場上，隨着宇樹科技、智元機器人等代表性企業從實驗室研發逐步走向產業和場景，行業已普遍處於在場景中，小批量試點落地的階段。

因此，作為一個正處在從 0 向 1 突破，且技術密集、方向前沿、資金投入量極大的未來科技產業，具身智能具備極高的高資金門檻。

在這背景下，頭部資本成為行業主導力量。據不完全統計，高瓴創投、啓明創投、紅杉資本等頂級 VC/PE 機構，與京東、騰訊、美團龍珠、螞蟻集團等互聯網巨頭戰投部，以及寧德時代、聯想、TCL 創投、海爾資本等產業資本，正高頻次現身具身智能投資賽道。

這一點，在上述幾家完成最新一輪融資的創業企業上體現的淋漓盡致。

公開資料顯示，宇數科技於 6 月完成的新一輪融資是由中國移動旗下基金、騰訊、錦秋基金、阿里、螞蟻集團、吉利資本共同領投，投後估值超 120 億元。

銀河通用 11 億大額融資是由寧德時代領投，並匯聚溥泉資本 (CATL Capital)、國家開發銀行國開科創、北京機器人產業基金、紀源資本等投資方。

清華系具身智能企業——星動紀元完成的近 5 億元 A 輪融資，則是由鼎暉 VGC 和海爾資本聯合領投，厚雪資本、華映資本、襄禾資本、豐利智能等知名財務機構及產業資本跟投，老股東清流資本、清控基金等機構繼續追加投資。

此外，星海圖接連完成的 A4 輪及 A5 輪戰略融資中，其中前一輪是由今日資本、美團龍珠聯合領投，中金保時捷基金、襄禾資本，以及老股東米哈遊、無錫創投集團跟投；後一輪由美團龍珠、美團戰投聯合領投，北京機器人基金超額加註，亦莊國投跟投，IDG 資本、BV 百度風投、凱輝基金、今日資本、襄禾資本等老股東持續追投。

創立不足半年的它石智航（TARS）完成的 1.22 億美元天使 + 輪融資也是由美團戰投領投，鈞山投資、碧鴻投資、國汽投資、臨港科創投、賽富投資基金、建發新興投資共同跟投，並獲得老股東線性資本、襄禾資本等持續加碼。

杭州六小龍” 之一的雲深處完成近 5 億元人民幣新一輪融資，則是由達晨財智、國新基金等聯合領投，以及北京機器人產業發展投資基金、前海母基金、央視融媒體基金、富浙基金、華映資本、物產中大投資等機構跟投。

地方基金扶持也直接驗證了這一賽道極為重要的戰略性意義。

業內投資人士表示，儘管這些頂尖項目的融資規模超出原定額度數倍但依然很搶手，很多機構想出錢都擠不進。

創世團隊非清北即藤校，機器人界的 “黃埔軍校”！

此時，於具身智能創業企業而言，強大的科研技術團隊或 AI 等相關產業的資深從業團隊是其更快、更高效融得所需投入資金的最佳背書。

它石智航（TARS）是上述幾家企業中成立最晚的新玩家，2025 年 2 月 5 日創立，3 月 26 日便宣佈完成天使輪 1.2 億美元融資，創造了中國具身智能行業最大天使輪新紀錄。

而從團隊實力上看，它石智航創始團隊出自華為、百度、大疆，其中 CEO（首席執行官）陳亦倫博士曾任清華大學智能產業研究院智能機器人方向首席科學家，華為自動駕駛 CTO，大疆機器視覺總工程師。

這意味其核心團隊深通互聯網思維，且其核心領軍人物技術背景極為強大。

這或許便是它石智航此番成功獲得美團戰投的青睞核心原因之一。

事實上，美團 CEO 王興曾在 2020 年全年財報電話會議透露，“美團業務的發展不僅需要軟件，還需要硬件，機器人目前是美團投資的關鍵垂直領域之一。”

如此也就能解釋美團為何頻頻現身機器人產投賽道了。

同樣也被美團旗下產投資金偏愛的還有星海圖，近期兩次領投這家初創企業的兩輪融資。

成立於 2023 年 9 月的星海圖是一家專注於打造 “一腦多形” 具身智能機器人的人工智能公司，星海圖認為，具身智能要圍繞着智能體的智能邊界去做身體，而不是從身體硬件本身出發。

其核心團隊匯聚了國際頂尖的 AI 感知與運動操控技術專家、具有實戰經驗的 AI 產品落地者，以及具備豐富量產經驗的硬件與系統工程師。

四位創始人員中，高繼揚、趙行、許華哲三位均出身於清華大學，李天威則是 UCL 的碩士畢業生。強大團隊背書下，曾在成立的第 1 年，星海圖便拿到了兩輪天使輪共計千萬美金的融資，IDG 資本、BV 百度風投、無限基金 SEEFUND、金沙江創投、七熹投資等頂級投資者都十分看好這隻 90 後組成的團隊。

而透過短期的成績來看，星海圖並沒有辜負知名投資者對其的認可。發展路徑上，星海圖以可落地的智能體產品為切入點、逐步構建現實商業閉環與數據閉環。目前星海圖實現了從具身本體、端到端算法、場景落地解決方案全棧自研，已經研發了矢量控制底盤 X1 和準直驅電機超輕型機械臂產品 A1 兩款產品，並提出了全球首個機器人的 Real2Sim2Real 引擎，與因時機器人聯合推出仿人五指靈巧手 + 高動態力控機械臂整體解決方案。

作為清華大學唯一持股的具身智能企業，星動紀元的技術底色更是毋庸置疑，

公開資料顯示，星動紀元創始人、CEO 陳建宇畢業於清華大學，並在加州大學伯克利分校獲得博士學位，曾在機器人和 AI 領域的國際頂級會議和期刊上發表了七十多篇論文。目前他也是上海期智研究院 PI，清華大學交叉信息研究院助理教授。

而愈發背後投資者喜愛的是星動紀元有了打通工業場景商業的跡象。從成立起其便堅持軟硬一體的技術路線，致力於打造物理世界中的通用智能體，而截至目前，星動紀元也初步做到了這一點，已完成從科研 - 工業 - 服務的業務佈局。

工業領域，攜手北自科技共築物流萬億產業新生態，全尺寸人形機器人星動 STAR1，已在工廠進行搬運、分揀、掃碼等任務實訓。服務領域，攜手海爾智家、聯想、世紀金源等，重構零售服務體驗；輪式服務人形機器人星動 Q5 正在實訓，為客户提供接待、導覽、講解、才藝表演、拎包取物等個性化服務。

客户端，在全球市值 TOP10 的科技巨頭中，9 家為星動紀元客户；截至 6 月，今年已累計交付超 200 台產品，另有上百個訂單在量產交付中；目前所有訂單中，50% 以上來自海外客户。其客户還包括 MIT、Stanford、UCBerkeley、字節跳動機器人實驗室等。

此次海爾資本參與聯合領投就是對其技術及產業實力的強勢認可。

備受地方基金扶持的雲深處技術及產業進展同樣非常迅速。由浙江大學副教授、博士生導師、雲深處科技創始人兼 CEO 朱秋國帶隊的雲深處，在今年 4 月重磅發佈山貓 M20——全球首款專為複雜地形和危險環境設計的行業應用輪足機器人。

朱秋國表示，“本輪融資的順利交割，標誌着公司發展進入規模化量產新階段。”

國新基金相關投資部門負責人表示，“我們高度認可雲深處科技在場景應用、央國企合作、全棧自研方面的積累。此次投資正是響應 ‘新質生產力’ 戰略，聚焦具身智能和 AI 應用的重要佈局。”

至於寧德時代領投的銀河通用，以及在春晚大放異彩後又再獲阿里、螞蟻、吉利、中國移動等知名大廠認可的宇數科技，兩家的技術背景顯然只會更加強大。

用商業化小成功擊破給泡沫論：未來將成比智能汽車更大的賽道

不可否然的是，在資本狂熱追逐的背後，也藏着一些隱憂。

一方面，具身智能項目投資門檻被拉到新高，初創階段項目融資規模動輒數億人民幣，將不少中小投資機構拒之門外；另一方面，儘管當下投資和概念都非常火熱，但未來能否真正誕生成功的可持續增長的商業案例，仍充滿不確定性。

基於這些不確定性，業內甚至開始質疑，當前具身智能和機器人領域的投資熱度顯著升温，市場泡沫特徵更為凸顯。

不過，星動紀元創始人、CEO 陳建宇持有不同觀點。其近期表示，具身智能行業甚至尚未出現所謂的 “泡沫”。而且，具身智能領域將形成類似智能汽車的產業生態，參照當前智能汽車產業鏈，未來機器人行業同樣會出現專業分工——既有專注於硬件集成的主機廠，也有深耕 AI 算法的 “大腦” 供應商，當然還包括具備全棧能力的綜合型企業。

“具身智能是物理意義上的 AI，其市場潛力巨大，理應比智能汽車和大語言模型領域更具規模。但目前具身智能的融資水平遠低於智能汽車頭部企業。”

讓相關投資者信心尤為提振的是，少數 AI 機器人玩家開始釋放商業化能力，譬如，已累計交付超 200 台產品，另有上百個訂單在量產交付中的星動紀元

據悉，宇樹科技王興興曾透露公司年度營收已超 10 億元人民幣，投資人稱已經連續 5 年保持盈利狀態；

此外，銀河通用正在試水智慧零售、工業製造、康養醫療等場景，2025 年內計劃在北上深等一線城市進入 100 家無人零售門店；在工業領域與奔馳、極氪、現代、博世等汽車領域大廠合作；

雲深處表示已在電力巡檢、應急救援等 B 端應用領域已成為賽道第一，該公司融資總監陳貞豪近期對外表示公司 2025 年出貨量比往年高很多，能達到幾千台並實現盈利，B 端市場未來預計有百億市場空間可挖掘。

產業商業化仍處在 “萬里長征路上”，但中國具身智能企業已經走出一條場景裂變式發展道路，實現了場景突圍三級跳，從科研市場出發，邁進工業場景再到消費服務場景進行加速滲透。