發生了什麼，美國稀土公司 MP 暴漲 50%

昨天，美國稀土公司 MPMaterials（代碼：MP）突然暴漲 50% 以上，並且今天盤前繼續上漲。本文將回答三個問題：（文末有小彩蛋）

1、MP 是幹什麼的？

2、MP 有多重要？

3、重磅利好解讀

MP 是幹什麼的？

MP 是西半球最大的稀土材料生產商，是美國唯一有希望重建稀土產業鏈的核心企業，業務涵蓋稀土產業鏈的上游（開採）、中游（加工）和下游（磁體生產），被視為對抗中國稀土主導地位的關鍵力量。

公司旗下擁有北美唯一正在運營的稀土礦和加工基地 MountainPass 稀土礦。MountainPass 礦於 1952 年開始生產，該礦擁有全球最高品位的稀土礦牀之一，稀土氧化物（REO）平均品位超 7%，遠高於全球平均水平（約 1-2%），在 1960 年代至 1990 年代曾是全球主要稀土來源。

2021 年，公司啓動 “從礦山到磁體” 戰略，投資建設稀土分離和磁體生產設施，目標是建立全產業鏈。2022 年，公司完成分離工廠的優化，顯著提高了加工效率。公司正在德克薩斯州沃斯堡建設美國首座大規模釹鐵硼磁體工廠，預計 2025 年底投產。

MountainPass 礦的探明儲量約為 2600 萬噸，按 7.06%REO 品位計算，可開採稀土氧化物約 180 萬噸。礦山壽命預計超過 30 年，具備長期供應能力。並且靠近主要市場（加州科技產業、德州製造業），物流成本較低。

MPMaterials2023 年啓動與美國國家實驗室的合作，研發低成本、高效率的稀土回收技術。

小結：MPMaterials 是美國稀土行業的領軍企業，憑藉 MountainPass 礦的優質資源和資源、垂直整合戰略，在重建美國稀土供應鏈中扮演核心角色。

MP 有多重要？

我們都知道，美國最受中國製約的一個產業就是稀土，因為高科技領域大多數都要用到稀土永磁材料。尤其是高精尖的國防武器領域。

目前，中國掌握的 “串級萃取技術” 可實現 99.9999%（6N 級）超高純度分離，而美國 MPMaterials 的溶劑萃取法對鏑（Dy）、鋱（Tb）等重稀土的分離純度長期低於 95%，無法滿足軍工級材料（5N 級以上）需求。

我這裏有幅圖，可以看一下 MP 在美國戰略地位：

可以説，目前 MP 是美國國防領域最重要的企業之一。因為中國在高端稀土永磁是絕對的壟斷。離了中國稀土，美國國防高精尖的武器製造幾乎都要歇菜。

美國政商下場做了什麼？利好解讀

美國政府和國防部對 MP 合作要點：

(1) 股權投資

國防部投資 4 億美元，購買 MP 新發行的可轉換優先股及認股權證，轉換和行權價格為 30.03 美元/股。股權比例：交易完成後（預計 2025 年 7 月 11 日），國防部將持有 MP 約 15% 的普通股，成為最大股東。

(2) 融資支持

國防部貸款：預計 30 天內提供 1.5 億美元貸款，用於 MountainPass 礦的重稀土分離能力擴建。

商業融資：摩根大通（JPMorganChase）和高盛（GoldmanSachs）承諾提供 10 億美元融資，用於建設第二座磁體工廠（“10XFacility”）。

(3) 價格保障與採購協議

NdPr 價格保障：國防部承諾 10 年價格下限為 110 美元/公斤（NdPr 氧化物）。當前 NdPr 市場價（2025 年 7 月）約為 70-80 美元/公斤，價格保障顯著降低市場波動風險。

磁體採購：國防部承諾 10 年內購買 “10XFacility” 全部磁體產量，服務於國防（F-35、無人機等）和商業客户（如通用汽車）。採購協議確保 MP 的磁體銷售渠道穩定，覆蓋高增長市場。

(4) 限制條款

禁止對華銷售：協議禁止 MP 向中國等被視為 “敵對國家” 的地區銷售稀土產品。

可以看到，主要有這麼幾大利好，第一個政商提供充足資金，目前 MP 要研發投入，要擴產能，需要大量的資本開支。而這些政商資金可謂是雪中送炭。

第二個，商業上給與充分讓利，遠高於目前市場價採購。並且是 10 年下限價格。非常給力。

簡要説一下 MP 未來核心價值，如果 MP 真的能夠順利投產磁體材料，將會對美國稀土永磁產業是一個巨大的跨越，而 MP 也將實現商業價值的飛躍。MP 的長期投資價值，就在於是否能順利投產 1 萬噸的磁體材料。

文末彩蛋，MP 之前第三大股東，是中國稀土公司，盛和資源（600392），今日漲停。正是這家公司幫助 MP 恢復生產，可以説在 MP 起死回生中發揮了至關重要的作用。當然，他也從 MP 採購了大量稀土資源。$MP Materials(MP.US)