期權 -- 如何正確選擇行權與平倉

期權實值了，到底是行權好，還是直接賣掉好？
這是很多朋友玩期權後都會遇到的問題，特別是你手上那張 Call 或者 Put 終於 “中標” 了，變實值了，想着是不是該行權 “兑現” 了。但到底行權好還是直接賣掉（平倉）好？很多朋友甚至連什麼是行權價都不知道。今天我就用接地氣點的方式和大家聊聊，別被那些專業術語嚇住，其實一點也不復雜。

行權是啥？平倉又是啥？
行權：就是你真把權利用上了，Call 就去買股票，Put 就去賣股票。

平倉：你不想真的買或賣股票了，就把這張期權賣掉，把利潤落袋為安。

比如你買了一張特斯拉的 Call，行權價$350，股價漲到$370 了，那你可以：

行權，$350 買進股票，再賣出$370，賺$20；

或者你直接把這張 Call 賣掉，市場會給你$21（因為它除了$20 的利潤，還有$1 的時間價值），你多賺$1！

這多出來的$1 就是時間價值，是 “平倉專屬福利”。只要你賣出去，就能拿到。

為什麼大多數時候，平倉更划算？
多賺點 “時間價值”

市場上有人願意為時間買單，而你就靠這個多拿一口。

操作省心，不用擔心你有沒有那麼多現金買股票

比如你 Call 實值了，要行權，賬户裏沒幾十萬美金你也沒法買。

尤其是現金賬户，有時候沒融資功能，行不了權。

行權手續費更高，搞不好還被收交割費

一不小心還可能被系統強制行權，反而不划算。

那什麼時候才考慮行權？
我也不是死腦筋，以下幾種情況你可以考慮行權：

你就想拿那個股票，趁便宜建倉。

那張合約臨到期了，沒人願意接，流動性差，賣都賣不掉。

你是美股老用户，有自己的税務規劃，想按長期持股算税（不過我們一般國內投資者基本不用考慮這塊）。

我的感悟和建議
這幾年我從賣方到買方，從短線到長期，見過太多新手實值期權到了卻不知道怎麼處理，結果要麼虧了時間價值，要麼稀裏糊塗被行權，第二天賬户還多出來幾千股，一臉懵。

我的建議很簡單

如果你不是要長期拿那個股票，就老老實實 “平倉”，落袋為安，時間價值也是錢；

想拿股票，那也要提前準備好資金，別到時候被系統行權了，才發現你賬户爆倉；

用好平台功能，設置提醒或止盈線，別指望系統幫你判斷最划算的操作。

期權不是玄學，是有節奏、有邏輯、有策略的工具。關鍵在於：你要知道自己在幹嘛，不然就是在賭，而不是在投資。
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