期權 -- 如何正確選擇行權價

很多新手玩期權，覺得 Buy Call、Buy Put 聽起來很美：
槓桿高。 回報大。靈活可控。結果一買就虧。明明方向看對了，期權卻賠錢，為什麼？
90% 的坑，都是 “行權價” 選錯了。甚至很多人連行權價怎麼選擇都不知道！今天用簡單易懂的話來和大家説道説道行權價到底該怎麼選

一、先搞懂基本定義

什麼是 Buy Call / Buy Put？這個在前面的文章中已經提過了，今天再次温習下。加深大家的印象

Buy Call：你花錢買一個 “未來可以低價買入股票” 的權利。適合看漲。

Buy Put：你買一個 “未來可以高價賣出股票” 的權利。適合看跌。

什麼是 Sell Call / Sell Put？

Sell Call：你 “賣出別人低價買你股票的權利”，收權利金。適合震盪或偏空。

Sell Put：你 “賣出別人高價賣給你股票的權利”，收權利金。適合震盪或偏多。

 什麼是行權價（Strike Price）？

行權價，就是未來你可以以這個價格買入或賣出股票的價格。
選對了，賺錢加速；選錯了，方向對也可能虧。

二、行權價怎麼選？核心是 **“贏面 vs 收益率” 的權衡 **

Buy Call / Buy Put 行權價怎麼選？

平值（ATM）：槓桿適中，勝率均衡（適合大多數情況）

價外（OTM）：權利金便宜，回報高但難賺錢 (強趨勢、博弈型策略)

價內（ITM）:權利金貴但勝率高，時間損耗小 (穩健策略，長線持有)

舉個例子：
TSLA 當前價格 320，你 Buy Call：

買320 行權價（ATM）——勝率和風險平衡。

買350 行權價（OTM）——賭它暴漲，便宜，但容易變廢紙。

買290 行權價（ITM）——貴，但更容易賺錢。

 經驗之談：剛入門用 ATM 或輕微 ITM，不建議 OTM 梭哈。

 Sell Put / Sell Call 行權價怎麼選？

遠價外：權利金少但安全 (穩健保守型投資人)

平值：權利金高但容易被行權 (高風險博收益策略)

輕微價內：可用於配合建倉或調倉 (配合倉位管理使用)

舉例：
你想接 TSLA 在 300 買入，可以 Sell Put：

賣300 行權價的 Put：等於願意 300 接貨，同時拿權利金。

如果跌到 300，你自動買入，還多拿一筆 “折扣”。

經驗之談：Sell Put 配合自己真實願意建倉的價格，是非常實用的策略。

三、選錯行權價的常見後果

方向對了還虧錢
買了太遠的 OTM，結果股票雖然漲，但沒漲到你選的行權價，權利金直接歸零。

虧損放大
Sell Call 選太近被行權，股票暴漲被迫低價賣出；Sell Put 選太激進，市場崩盤你直接接飛刀。

錯過建倉機會
Sell Put 太保守，雖然收了權利金，但股票跌不到那個價，你根本買不到。

 四、實戰建議（適合新手和進階者）

剛入門建議：Buy Call/Put 用 “平值” 或 “輕微價內”。

有方向有信心時：可以嘗試價外，但倉位一定小。

 Sell Put：一定配合你真實想接的價位，別為了權利金選太激進。

 Sell Call：如果你有正股（covered call），賣在你願意止盈的價格，既能賺權利金，又能高位賣股。

“玩期權，別隻看收益，要先守住安全。”
投資不是賭博，選行權價的過程，其實就是一個風險管理的過程。

賺慢一點沒關係，但別被一口大餅砸得頭破血流。
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