【港股打新】中慧生物-B 申購策略

又一個帶 B 的醫藥股來了，不過公司其實不算是創新藥，是搞流感疫苗的，是不是下一個維立志博-B，咱們就一起看看瞧瞧，值不值地搞。。。

一、基本信息

$中慧生物-B(02627.HK) ，成立於 2015 年，公司致力於創新疫苗及採用新技術方法的傳統疫苗的研發、製造及商業化。

上海/泰州研發中心及中試平台多項病毒性疫苗、細菌性疫苗、結合疫苗、亞單位疫苗及 mRNA 疫苗管線正同步推進中。

目前，公司四價流感病毒亞單位疫苗（3 歲及以上）已上市銷售。四價流感病毒亞單位疫苗（6-35 月齡）NDA 申請已獲得受理。23 價肺炎球菌多糖疫苗、凍幹人用狂犬病疫苗（人二倍體細胞）已完成Ⅰ期臨牀試驗。

二、招股信息

公司名稱及代碼：中慧生物-B（02627.HK）

招股價：12.90-15.50KD

入場費：3131.26HKD（1 手 200 股）

招股日期：07 月 31 至 08 月 05 日，下週二截止

公佈中籤：08 月 07 日

上市：08 月 08 日

發售股份：3344.26 萬股，佔總股本 8.50%

市值：50.75-60.98 億 HKD

綠鞋：無

基石：1 名基石認購佔比 21.30%

保薦人：中信、招銀。中信哥保薦，質量有保證，這個在業內已經形成共識，招銀今年參與保薦項目 7 個，只有綠茶一個首日破發。。。

三、基本面情況

2023 年、2024 年和 2025 年 1-3 月，中慧生物的營業收入分別為 0.52 億元、2.60 億元和 41.3 萬元，期間淨利潤分別為-4.25 億元、-2.59 億元和-0.87 億元。其中研發開支分別為 2.83 億元、2.06 億元和 0.47 億元，研發開支在其虧損中佔據了大頭。。。

公司從 2018 至 2021 年，累計進行了 3 次融資，累計融資金額為 9.95 億元，2021 年融資後，公司估值達到了 41.89 億元，摺合 45.6 億港元。

公司本次 ipo 估值50.75-60.98 億，4 年時間估值上漲了差不多 11.2%-33.7%，這麼看的話，公司還算厚道。。。

中慧生物擁有兩款核心產品，即四價流感病毒亞單位疫苗、在研的凍幹人用狂犬病疫苗。

其中，流感疫苗已於 2023 年 5 月獲國家藥監局批准用於三歲及以上人羣，商品名為慧爾康欣，該疫苗是目前在國內獲批的首款且唯一一款四價流感病毒亞單位疫苗，2024 年銷售額為 2.9 億元。

此外，中慧生物已提交關於在 6 至 35 月齡的兒童中使用四價流感病毒亞單位疫苗的 NDA，已於 2024 年 6 月獲國家藥監局受理，預計 2025 年第三季度獲批。

除兩款核心產品外，中慧生物的產品管線還包括其他 11 種在研疫苗，涵蓋多個有疫苗接種需求的疾病領域。

四、申購策略

1、公司基本面不是很好，三年都在虧損，雖然屬於帶 B 醫藥，但是不屬於創新藥，是搞疫苗的，不過 4 年前公司融資估值 45.6 億港元，按照本次 ipo 最高招股價，其漲幅也就 33.7%。。。

2、無綠鞋，有基石，就一家認購 21%，看到這感覺有點後背發涼的感覺。。。

3、中慧生物這次 ipo 最大的亮點可能就是保薦人了，中信哥現在的名號已經打響了，即便是招銀，今年的保薦 7 個項目，也只有綠茶一個首日破發。

4、整體來講，中慧生物的質地很一般，奈何現在醫藥股就是火爆，目前孖展已經達到了 700 多倍，看來能超過 1000 倍？中籤率可能只有 200 手穩中 1 手，甚至更低，二狗哥打算其中一個賬户上點融資搞，其他幾個賬户現金摸幾手罷了，降低成本，就這樣。。。

申購評分：7 分（9-10 分全倉梭哈融資肝，7-8 分可以上點融資肝，6 分中偷雞摸狗肝，5 分算了不搞了）

當然這只是二狗哥自己的操作策略，不構成任何投資建議。。。。

關注二狗哥，港股打新一路凱歌～～~

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