百望股份數據智能戰略驅動首度盈利，AI 商業化首戰告捷

​8 月 4 日，百望股份（6657.HK）發佈 2025 年上半年業績預告，首次實現盈利。這家曾被貼上 “虧損” 標籤的港股上市公司，在 AI 與數據智能戰略的雙輪驅動下，完成了從 “戰略投入期” 向 “價值兑現期” 的關鍵一躍。

業績 “逆轉” 的底層邏輯：數據變現臨界點已至

“數據不能買，但數據可以創造購買力”——百望股份 CEO 付英波説的這句話，如今在百望的業績預告中得到最有力的印證。

公告顯示，百望股份 2025 年上半年預計實現收入 3.3 億至 3.8 億元，同比增長 17%-35%；其中，AI 業務貢獻 5800 萬至 6300 萬元收入，實現從零到千萬級的突破。

更值得關注的是百望股份盈利能力的質變，淨利潤預計達 300 萬至 500 萬元人民幣，相較去年同期 4.46 億元的淨虧損，完成史詩級反轉；毛利率躍升至 45%-50%，較去年同期提升 5.8-10.8 個百分點。

這一躍升絕非偶然，而是戰略轉型的必然結果。2024 年起，百望股份從傳統 SaaS 財税服務商向 AI 數據智能公司轉型，成功將積累十年的交易數據轉化為生產力。

在成本端，公司通過 “三箭齊發” 實現精細化管理：精細化運營實現毛利率擴大、運營效率提升及經營開支節省。這些舉措使經調整淨利潤（非 IFRS）達 400 萬至 600 萬元，較去年同期 8120 萬元的經調整淨虧損，改善幅度超 8500 萬元。

近 1000 萬億交易數據的 “金礦” 效應：從合規工具到業績增長引擎

百望股份的護城河，藏在兩張令人震撼的 “數字名片” 裏：一是發票處理量達 206.8 億份，同比增長 45%，相當於全國每 3 張發票就有 1 張通過百望雲平台開具；二是累計處理交易金額 953.5 萬億元，相當於 2024 年中國 GDP 總量的 7 倍。

百望股份 CEO 付英波對此直言：“人才是可以買的，算力也是可以買的，但數據是不能買的——核心數據企業都會握在自己手裏”。

這些數據並非簡單堆砌，一張張發票背後，藏着中國企業經濟活動的數字鏡像，更藏着百望股份從財税服務商蜕變為 AI 數據智能領軍者的商業密碼。通過知識圖譜等技術，這些高顆粒度交易數據能還原企業供應鏈關係等核心經營信息，為金融風控、產業決策等提供支撐。

當 953.5 萬億元交易數據變成 AI 智能體的 “高級燃料”，當每張發票背後的企業經營軌跡轉化為金融風控的決策依據，百望股份 10 年積累的數據資產終於迎來價值重估時刻。

智能體商業化落地：垂直場景成破局 “最後一公里” 的利器

當通用大模型公司仍在虧損泥潭中掙扎時，百望選擇了一條差異化路徑：避開通用模型競賽，聚焦財税、金融、供應鏈等垂直場景，將開源模型的通用能力與行業數據深度融合。

值得關注的是，百望股份 AI 智能體產品矩陣的推出，讓其數據價值變現進入快車道。據瞭解，百望股份近日在官網重磅上線了智能體矩陣，包括 “金盾交易管理智能體”“問數經營決策智能體” 和 “睿界金融業務智能體” 等。

金盾交易管理智能體能實現票據自動化處理與財税風險智能監管，處理效率提升 90%；睿界金融業務智能體已賦能 140 餘家銀行客户，構建風控預警全鏈條能力；問數經營決策智能體通過 EOP 平台挖掘多維數據，優化企業供應鏈與市場決策，以上智能體矩陣的推出也驗證了百望股份垂直場景智能體的商業化潛力。

政策東風與資本共振：打開市值想象空間

百望股份的崛起恰逢中國財税數字化爆發前夜。弗若斯特沙利文數據顯示，財税數字化市場規模將從 2019 年的 51 億元增至 2028 年的 343 億元，2023-2028 年複合增長率高達 36.5%，較此前五年 9.2% 的增速實現跨越式提升。

政策成為核心驅動力。金税工程四期落地將推動約 30 萬大中型企業接入税務局直連繫統，對服務商的一站式服務能力、專業壁壘提出更高要求。

百望股份的前瞻性佈局在此顯現：覆蓋超 2800 萬企業用户（含 2664 家大型集團），納税人識別號達 8570 萬家，佔工商總局登記企業總量的一半以上。

資本市場已捕捉到這一趨勢。國泰海通證券預測，公司 2025-2027 年營收將達 8.52 億、10.15 億、11.84 億元，淨利潤於 2026 年轉正為 5190 萬元，2027 年翻倍至 1.07 億元。

招銀國際分析認為，百望憑藉財税數據的天然結構化特徵，在供應鏈風控、企業合規等場景具備先發優勢。百望的數據稀缺性與場景結合形成差異化壁壘，其票據數據具備強真實性、實時性與結構化特徵，為 AI 訓練提供 “高級燃料”。

更為關鍵的資本動作正在推進，據瞭解，百望股份 H 股 “全流通” 申請進展順利，計劃將 1.35 億股內資股轉為 H 股流通，完成後有望吸引更多國際資本，為數據智能戰略注入新動能。

隨着 H 股全流通臨近，這家手握中國企業經濟活動 “數字鏡像” 的探路者，正在打開資本市場對其認知的天花板。此刻的盈利預告不僅是財務數據的轉折信號，更是中國數據智能市場化進程中，首個規模化盈利的商業模式宣告誕生。

$百望股份(06657.HK)