覆盤一下上週港股的表現。上週五港股在南向資金買入近 360 億的情況下依然是微幅收綠的。

港股從 7 月以來表現就不及 A 股，整體在一個弱勢震盪的階段。大概有幾個原因：

首先就是 AH 內部的輪動，在 7 月之前，港股是領漲的，所以像 AH 溢價指數已經來到了 125 這樣一個階段的低點，再往下的話，需要進一步的催化，也不可能一蹴而就。

其次就是，從外部的流動性來看，7 月以來，美元在經歷了前期過於弱勢的表現，之後有了階段性的反彈，所以導致港元又觸及了弱方保證。

雖然這一個半月，港股整體弱勢震盪，但是局部是不缺乏亮點的。比如像港股的非銀板塊，在有一個輕微的調整之後，繼續保持比較強勢的狀態，並且當前的估值也依然不算貴，處於合理區間，連險資都開始增持舉牌其他同業的險資港股股票《平安為何舉牌太保？》。

再就是港股的創新藥板塊，內部經歷了一些輪動，前期漲的比較好的純創新藥板塊，近期表現是不及後來居上的港股 CXO 和醫療板塊。《真的是啪啪打臉》

然而港股的科技板塊最近也在震盪，但同時從大型互聯公司披露的業績來看，整體還是保持不錯的。最近 A 股的科技股猛漲，還沒有上車想買 “滯漲” 品種的，其實可以重點佈局下港股的科技板塊。

最後就是港股的新消費板塊，港股的新消費板塊前期估值比較高，最近也有了一些調整。調整後的新消費板塊，內部個股邏輯有些分化，因此我更傾向於投資一些主動管理的基金。

基於以上邏輯，我發現我跟投的表韭全球投顧組合，在近一期的調倉當中，對上述邏輯都有一些具體調倉的映射，組合今年以來表現持續亮眼。

（不作為投資依據）

$恆生科技(513130.SH)  $博時港股通消費ETF(513960.SH) $恆生指數(00HSI.HK)