原文來源：Vectis Finance

前言

8 月 20 日，HyperliquidFR 公佈數據顯示，Hyperliquid 以每位員工年均創收 1.024 億美元，成為全球人均創收最高的公司。這背後的高利潤，來源於萬億級用户的高頻交易。而能夠吸引這些用户的關鍵，不僅在於平台的極致性能，更在於其長期保持優異的資金費率。

作為 DeFi 收益的放大器，Vectis Finance 正是抓住了這個機會，推出 JLP HyperLoop 金庫：通過在 Hyperliquid 上建立對沖倉位，既能鎖定價格風險，又能穩定捕捉高額資金費。同時結合 Jupiter 新上線的 JLP Loans（低至 5% 的借貸利率），實現低成本借貸與循環槓桿，獲取更多 JLP。

這一組合拳，真正做到了「低成本槓桿收益 + 高資金費收益」雙驅動，讓 JLP 收益實現多層放大，堪稱「一魚多吃」的典型案例。

JLP 的由來與發展

什麼是 JLP？JLP 是 Jupiter（Solana 生態最大的流動性與交易聚合平台）的核心流動性代幣。作為今年 DeFi 領域最具代表性標的之一，JLP 已成為大額資金在鏈上收益的首選切入點。高達 18.5 億美元的資金容量、上線一年實現超 3 倍的價值增長，和當前驚人的 29.71% 的年化回報率，充分展現了穩健與持續並存的獨特魅力。

JLP 通過流動性池為交易者提供開倉與借貸支持，充當市場對手方。其收益來源於三大支柱：

· 高比例費用分紅：獲取開/平倉費、價格影響費、借貸費及交易手續費的 75% 分潤，形成穩定現金流。

· 多元資產增值：由 SOL、ETH、WBTC、USDC、USDT 組成的指數基金，兼具抗波動與增長潛力；

· 交易者盈虧捕獲：作為對手方，受益於市場波動；

相較於依賴市場情緒的治理代幣或純粹投機資產，JLP 的價值並非空中樓閣，而是由真實的交易收入與資產增值穩步支撐。不少套利者利用循環借貸，在 JLP 代幣上實現收益放大。

儘管如此，JLP 在 2025 年 3-4 月仍出現了高達 30% 的最大回撤，這難免引發市場顧慮，其主要原因在於 SOL 市場行情走弱。若能通過有效的對沖機制緩釋價格波動，JLP 有望真正成為一種 高質量、低風險的收益策略。

Vectis 的創新策略：一魚多吃，放大 JLP 收益

Vectis Finance 在 2024 年 11 月推出創新性的 JLP Navigator 金庫策略，並部署在 Solana 的永續合約交易所 Drift 上。該策略聚焦於對沖價格波動風險，同時高效放大 JLP 的收益表現。其核心由兩大支柱構成：

· 精準對沖波動（Hedging）：通過對沖操作有效規避資產池的價格回撤風險，並在正向資金費率環境下進一步增厚收益；

· 低槓桿放大收益（Leverage）：利用 2-3 倍的低槓桿循環借貸，提升 JLP 持倉規模，從而放大分紅與費用收入。

憑藉 2-3 倍的 JLP 價值放大 與 2-3 倍的資金費增厚，Navigator 策略構築了穩健的收益護城河。根據 Vectis 官方數據，策略表現卓越：30 日年化收益率（APR）穩定在 30% 左右，夏普比率高達 5.86。

Vectis Finance 是建立在 Solana 上的獨立 DeFi 協議，將市場波動轉化為投資機遇。團隊首發創新性的 JLP 收益放大策略金庫，在高峰時期將 TVL 推升至 3,000 萬美元。在此基礎上，協議進一步拓展至資金費率套利與 AI 驅動的交易策略，展現出在不同市場環境下的高度適應性，因此也被業界稱為「鏈上資管」的代表。

HyperLoop 金庫：JLP 收益放大的再升級

2025 年 8 月，Vectis Finance 宣佈上線 JLP HyperLoop 金庫策略。這一策略在 JLP Navigator 的基礎上迭代升級，並將原對沖交易平台由 Drift 切換至 Hyperliquid。為用户帶來更高效的收益放大方案。具體策略為：

一、低成本槓桿收益

用户通過 Vectis 金庫存入 USDC，資金首先用於在 Jupiter 上購買 JLP。隨後，金庫利用 JLP Loans 借入更多 USDC，再次投入 JLP，從而形成循環槓桿。這種方式在一個可產生收益的 LP 代幣上建立了低槓桿頭寸，有效放大了來自交易手續費與 Jupiter 生態激勵的收益。

JLP Loans，是 Jupiter 近期推出的新借貸產品，允許 JLP 持有者以低至 5% 的利率借出 USDC，借貸成本不到其他平台的一半。

Jupiter 的 JLP Loans 官網顯示，當前借貸利率僅約 5.31%，不足原 JLP Navigator 策略所依託平台 Drift 的一半；相比之下，Drift 在 3 月 12 日至 7 月 25 日期間的平均利率約為 10.39%。

二、高資金費收益

為了抵禦價格波動，金庫策略維持 Delta 中性：Vectis 會在 Hyperliquid 上同步開設 SOL、ETH 和 BTC 的空頭頭寸，以匹配 JLP 的底層資產構成。這些頭寸由自動化的交易系統實時監控並動態調整。

當 Hyperliquid 上的資金費率為正時，這些空頭頭寸可以額外創造收益，進一步提升金庫的整體收益表現。與此前在 Drift 上的對沖表現相比，遷移至 Hyperliquid 後，資金費率帶來的年化回報率提升高達 +158.63%。

此外，在 Hyperliquid 上做對沖執行，條件允許時會優先採用限價單。這種方式能夠最大程度地減少滑點，並降低再平衡成本，尤其是在市場高度波動的時期。

三、安全與基礎設施

JLP HyperLoop 金庫中的用户資金由 Cobo 託管。Cobo 是行業領先的機構級託管方，為所有資產轉移和錢包交互提供安全的操作環境。與許多依賴多籤錢包或內部託管系統的 DeFi 金庫不同，HyperLoop 通過接入 Cobo 來降低密鑰管理風險，並通過業界最先進的安全實踐來保障資金安全。

在執行層面，所有智能合約交互均通過 Jupiter 和 Hyperliquid 等經過驗證和成熟的平台完成。同時，Vectis 自研的自動化基礎設施負責再平衡、對沖管理與倉位監控，從而減少人為錯誤的潛在風險，並顯著提升執行速度。

此外，Vectis 在新策略金庫上線期間，還推出了Boost Station 活動，激勵用户在金庫理財賺取 JLP 收益的同時，可以額外獲得 USDC 獎勵。

 

結語

Vectis 抓住了 JLP 這輛高速快車，憑藉低成本槓桿 + 高資金費率的雙引擎組合，利潤被迅速放大，跑出了超越市場的加速度。這些只是成功案例中的冰山一角。

在 DeFi 的世界裏，Vectis 深諳 DeFi 交易的哲學：以真實盈利為基石，以安全護航為底色，以高頻迭代為驅動，把複雜的策略轉化為簡單而穩定的增長路徑。

未來，作為鏈上資產管理的新一代領航者，Vectis 將持續探索最具潛力的 Alpha 機會，讓大額資金也能享受到穩健、可持續、且充滿爆發力的 DeFi 增長曲線。

本文來自投稿，不代表 BlockBeats 觀點