在線招聘 “頭部效應” 顯現，AI 有望推動服務升級

2025 年以來，在線招聘賽道的 “頭部效應” 進一步顯現，頭部平台在用户規模、營收與技術應用上全面領跑。此外，疊加 AI 落地加速，招聘行業正在進入 “規模×效率” 的新一輪競爭週期。

01 增用户不增成本，頭部平台品牌效應凸顯

今年以來，在線招聘 APP 月活躍用户數、用户使用時長分佈、營收等指標，都顯示出在線招聘顯著的流量 “向心效應” 與頭部品牌優勢。

QuestMobile 數據顯示，2025 年 4 月，求職招聘類 App 的整體月活用户數約 1.13 億，同比上漲 5.5%。

頭部的三家平台中，BOSS 直聘 MAU 為 5165 萬，智聯招聘 MAU 為 2658 萬，前程無憂為 1765 萬，累計不去重用户達到 9588 萬。

最新的 QM 數據顯示，2025 年春招後，在線招聘用户進一步向頭部聚集。2025 年 6 月，BOSS 直聘、智聯招聘、前程無憂三家累計不去重用户達 9700 萬，較 2025 年 4 月新增 112 萬。

其中 BOSS 直聘在春招後仍然保持了上漲的勢頭，2025 年 6 月 MAU 達到 5400 萬。

從用户累計使用時長的口徑看，2025 年 4 月，頭部 3 家使用累計使用時長佔主流招聘 APP 的 94.1%。到了 2025 年 6 月，這一佔比進一步提升至 94.6%。

其中排名第一的 BOSS 直聘，佔比從 2025 年 4 月的 62%，提升至 2025 年 6 月的 64.5%。

值得關注的是，在活躍用户數與使用時長增長的同時，頭部在線招聘平台的獲客成本反而正得到控制。

BOSS 直聘第二季度財報顯示，在月活躍用户數同比上漲 16.5% 的背景下，其銷售與營銷費用同比下降 23%，佔收入比達到歷史新低。

業內人士認為，上述現象是 “頭部效應” 在在線招聘行業顯現的自然結果。即某個行業、市場或領域中，領先者憑藉先發優勢、規模效應、資源積累、品牌影響力等因素，能夠以更便宜的成本獲得更多用户、流量，形成一定的護城河。

此外，在頭部平台之間，也顯現出一定程度的營收聚集效應。

智聯招聘 2024 財年、2025 財年的營收分別為 6.35 億澳元與 5.61 億澳元，同比下降 13.2%。對應的同時間段內，BOSS 直聘錄得營收分別為 68.07 億元、77.61 億元，同比上漲 14%。

此外，獵聘公司 2024 年錄得營收 20.8 億元，同比下降 8.8%。在同一時間段內，BOSS 直聘錄得營收 73.5 億元，同比上漲 23.6%。

前述人士認為，BOSS 直聘能夠獲得增長，一方面源於企業預算收緊的過程中，更容易選擇頭部平台。另一方面也源於 BOSS 直聘利用品牌效應，在過去數年間，完成了從大城市單一白領招聘平台，到白領、藍領及全線級全覆蓋的綜合招聘平台的跨步。藍領與下沉市場成為其近年來重要的營收增長動力。

02 AI 推動服務升級，頭部品牌具備競爭優勢

互聯網行業在 2025 年談論 “AI”，正如在 2013 年談論 “移動互聯網”。在線招聘也不例外。

招聘平台本質是一個求職者與招聘者的雙邊市場。平台服務的核心價值，在於降低交易成本、提升撮合效率。AI 正是實現這一點的關鍵。

業內人士認為，在 AI 的應用上，頭部平台在技術投入、資源及應用場景上都具有先發優勢。

首先，AI 的表現依賴於數據量與數據質量。頭部平台擁有更大的用户池（海量簡歷、職位），可以更好地訓練與迭代模型。

其次，頭部平台覆蓋從職位推薦、溝通到面試的全鏈路產品服務場景，有機會讓 AI 在更多環節落地，獲得更多的數據，形成數據積累與效率的飛輪。

最後，AI 的競爭也是資源投入的競爭。除了強化自身現金流外，頭部平台也在爭取更多來自資本市場的關注。

$BOSS 直聘(BZ.US) 近期公佈了 8000 萬美元的派息與 2.5 億美元的回購計劃，以增強投資者預期與關注度。在此之前，公司在香港增發 3450 萬股新股募資 22 億港元。

此外，在線招聘平台的治理與合規管制也需要納入考量。近年來，隨着《網絡招聘服務管理規定》等法規的出台，給在線招聘服務提出了更高的合規標準。另一方面，信息真實成為用户的重要考慮。

從信息安全、隱私保護到投訴反饋，平台需要持續在風控模型、人工審核等方面持續投入。在合規與治理上投入更多更久的頭部平台在此方面也有一定優勢。

前述人士認為，AI 的介入，會進一步將招聘行業從 “流量博弈” 轉向 “效率競爭”。頭部平台具有用户規模、組織效率與現金回報優勢。中長尾平台則需要在細分賽道、區域化市場和專業化服務上尋找差異化機會。