9 月 5 日，小非農數據強化降息預期，高位縮量橫盤，不追高就行，耐心操作自己的票，今日警惕非農差，先衝高回落

大家好，我是老頑童，一個五年十倍的踐行者，新的五年，我們一起成長一起努力。

小非農數據引波動，美股縮量收漲觀望氛圍濃
9 月 4 日（週四），美股三大指數在盤中走勢強勁，最終收盤時集體上揚。

$道瓊斯指數(.DJI.US)

$納斯達克綜合指數(.IXIC.US)

$標普 500 指數(.SPX.US) 然而，市場交投氛圍並不熱烈，成交量維持在較低水平，整體市場仍處於一種盤整且觀望的狀態，市場將目光聚焦於 9 月 5 日即將公佈的非農報告。
昨日公佈的美國 8 月小非農（ADP）就業數據不及市場預期，同時初請失業金人數出現攀升。這一系列數據的出爐，進一步強化了市場對於美聯儲在 9 月實施降息政策的預期。

服務業 PMI 數據超預期回升，這一積極信號緩解了市場對於美國經濟硬着陸的擔憂，進而推動了股市的反彈。
就業市場降温跡象愈發顯著，8 月 ADP 就業數據：新增就業人數僅為 5.4 萬人，與預期的 6.5 萬人相比差距明顯，且較上月修正後的 10.6 萬大幅放緩。ADP 首席經濟學家對此分析指出，年初就業增長呈現強勁態勢，但後續由於政策不確定性、消費者信心下滑、勞動力短缺以及 AI 帶來的相關擾動等多重因素影響，就業增長速度顯著放緩。
初請失業金人數：數據升至 23.7 萬，前值及預期均為 23 萬，高於預期值。這一數據的變化顯示出招聘活動的放緩，勞動力市場正在逐漸降温。

$博通(AVGO.US) 財報雖超預期，市場反應謹慎。其第三財季數據顯示，調整後淨營收達到 159.5 億美元，市場預期為 158.4 億美元，同比增長 22%；調整後淨利潤為 84 億美元，預期為 82 億美元，同比增長 37%；調整後 EPS 為 1.69 美元，預期為 1.66 美元。

不僅業績超出預期，第四財季收入指引為 174 億美元，也高於市場預期的 170 億美元。然而，自 4 月以來，博通股價漲幅過大，市場對其期望過高。在盤後交易中，股價雖上下波動，但最終基本持平。

在 CEO 電話會議上，提及 “2026 財年營收前景將大幅改善”，這一消息短暫拉動股價上漲，但市場擔憂會重演英偉達 “買消息、賣事實” 的行情。

維持高位盤整邏輯，觀望為主。

加密概念股在監管與估值雙重壓力下，板塊集體受挫

$Bullish(BLSH.US) 延續近期跌勢，再度下跌 9.7%。
監管因素：納斯達克交易所前一日宣佈加強對加密概念股的監管，要求部分公司在發行新股購買加密貨幣前需獲得股東批准，否則可能面臨退市風險。這一舉措旨在保護投資者，避免出現類似 2021 年 MSTR 式的套現風險。

今年以來，已有 124 家美股公司宣佈計劃籌集 1330 億美元用於購買加密貨幣，監管的介入在短期內對該板塊情緒形成壓制。

下跌趨勢強勁，跌勢還能延續兩到三個交易日，離發行價越來越近，

行情推演，快速下跌後，直接 V 型反轉的可能性很小，操作上等待底部企穩，橫盤吸籌後介入比較安全，耐心才能等來好價格。

$Circle(CRCL.US) 等！等！等！先等 100

英偉達震盪前行，產業鏈分化明顯$英偉達(NVDA.US)

股價仍在 50 日均線下方整理。需關注三大關鍵催化劑：

一是 10 月科技巨頭財報是否會提高 CapEx；

二是 Rubin 新架構時間表，計劃於 2026 年下半年發佈；

三是中國市場業務的明朗化，市場傳聞推出 B30A 芯片，定價或為 H20 兩倍，但該消息真實性存疑。

股價維持空頭氛圍，短期有望跌向 160。

$諾和諾德公司(NVO.US) 股價陷入窄幅波動，我們不急於操作，中長期倉位買入在 50-52 區間，短線滾動倉位賣出在 60 上方。耐心會有回報的。

$聯合健康(UNH.US) 觀察十日均線得失，315 少量減倉後，除了 300 的機會再沒給更好的價位回補，也沒有給到更高的減倉機會，耐心持有。想好大致的價格，心就不會亂。

$20 年期以上美國國債 3 倍做多 ETF - Direxion(TMF.US) 經過半月的橫盤，啓動一波反彈，降息前應該還有空間，持倉耐心不足的 39 上方可以小幅減倉。滾動起來心態會好一些。

市場分析與策略，9 月市場震盪延續。標普 500 在短期內兩次守住 6360 - 6400 支撐區間，預計在 9 月中旬前大概率維持震盪走勢。而真正的考驗可能出現在 9 月下旬，屆時將第三次測試該區間。若無法守住，標普 500 可能回落到 6150 - 6200 區間。

非農大概率比較差，極可能下修前期數據，警惕市場先上後下。

$恆生指數(00HSI.HK)

$恆生科技指數(STECH.HK)

$南方美國國債20(03433.HK)

$20 年期以上美國國債 ETF - iShares(TLT.US)

$南方兩倍看空恆指(07500.HK)

$3 倍做空納指 ETF - ProShares(SQQQ.US)