甲骨文 AI 中國供應鏈投資全景

$甲骨文(ORCL.US)

甲骨文 AI 供應鏈投資全景，按 “服務器、光模塊、鏈接、AI 電源（發電/柴發/備用電源）、PCB” 產業鏈環節，梳理核心企業及業務關聯，以下是關鍵信息拆解：

1. 服務器環節

工業富聯：作為甲骨文整機櫃的主力 ODM（原始設計製造）廠商，承接其 Stargate 項目（甲骨文 AI 基礎設施類項目）。

2. 光模塊環節（AI 算力傳輸核心組件）

光模塊是數據中心高速通信的關鍵，多家企業通過 “直接供應、收購代工廠、技術適配” 等方式切入：

嘉元科技：通過 “1.5 億元收購 +3.5 億元增資”，持有恩達通 13.59% 股權；恩達通為甲骨文主供應商，供應 100G - 1.6T 高速光模塊，份額佔甲骨文需求 1/3。

騰景科技：擬 100% 收購迅特科技（迅特是國際光模塊大廠 Finisar 的代工商），間接進入甲骨文供應鏈（Finisar 為甲骨文光模塊供應商）。

匯綠生態：收購的武漢鈞恆是 Finisar 代工廠，終端客户包含 Oracle（甲骨文）。

中際旭創/新易盛：《花旗光模塊》報告確認其為甲骨文供應商；業內調研顯示，新易盛未來份額或達 20 - 25%（北美光模塊三大龍頭合計佔 50% 份額）。

東山精密：通過參股索爾思（光模塊企業），獲得甲骨文 15% 份額。

劍橋科技：通過思科間接供應 800G 光模塊 至甲骨文數據中心，佔思科該訂單 30% 份額。

3. 鏈接環節（高頻高速數據傳輸）

新亞電子：通過安費諾（連接器巨頭）向甲骨文提供 高頻高速數據線材；備註 “甲骨文供應占比少”，屬間接配套。

4. AI 電源環節（數據中心穩定運行的能源保障）

分 “發電、柴發（柴油發電機備用）、備用電源” 三類：

發電：三環集團 是 Bloom Energy（全球氫能發電企業）的電解質隔膜板獨家供應商；而 Bloom Energy 是甲骨文數據中心的電力供應商（雙方 7 月剛簽約）。

柴發：濰柴重機 通過美國合資夥伴 PSI，間接為甲骨文提供柴油發電機相關服務。

備用電源：南都電源 對甲骨文訂單規模約 5 億元 +，且業務增量仍在拓展。

5. PCB 環節（服務器硬件基礎載體）

廣合科技：通過海外客户（如戴爾）間接為甲骨文供應 PCB 板。

東山精密：收購 Multek（高端 PCB 企業）的技術，適配甲骨文 AI 服務器的正交背板方案（目前處於認證階段）。

核心邏輯總結

以上是甲骨文在 AI 基礎設施（數據中心、服務器、光通信、電源等）領域的中國供應鏈佈局，以及國內企業通過 “ODM/代工、收購、技術適配、間接配套” 等方式深度參與的趨勢。光模塊是最 “擁擠” 的環節（多家企業多路徑切入），電源、PCB 則體現 “技術 + 全球化供應鏈” 的特徵，服務器環節由行業龍頭（工業富聯）主導 ODM 角色。