恒指出現身懷六甲形態觀望情緒濃厚

恒指身懷六甲觀望味濃

文：梧桐研究院分析員岑智勇

週一恒指高開 92.52 點，初段走勢回軟，至 10:38 跌至 25920.27 點的全日低位後反彈，彈至 26060 水平前再回軟。午後指數走勢隨 A 股向好，至 14:07 升至 26217.12 點的全日高位後，略軟至 26160 水平牛皮，全日波幅 296.85 點。恒指收報 26158.36 點，升 251.71 點或 0.97%，成交金額 2286.76 億元。國指及恆科指分別升 0.98% 及 0.24%；三項指數都向好，以國指走勢較佳。

恒指高開高走，以陽燭收市，收市水平重上 50 SMA (約 26056) 及 10 SMA (約 26092)，但受制於 20 SMA (約 26163)。若配合前交易日走勢一併參考，則譜出「身懷六甲」的待變形態。MACD 牛差略擴闊，全日上升股份 1004 只，下跌 882 只，整體市況偏好。

建設銀行 (0939)、小米 (1810) 及工行 (1398) 分別升 3.117%、3.519% 及 2.492%，為支持國指向好的動力之一。

OPEC+ 在線上會議後表示，考慮到季節性因素，將在明年 1-3 月暫停增產。消息帶動油價向好，中海油 (0883) 及中石油 (0857) 分別升 3.49% 及 3.367%，也是表現較佳的國指成份股。

財政部、國家税務總局在 11 月 1 日發佈《關於黃金有關税收政策的公告》明確黃金有關税收政策，旨在通過增值税優惠政策引導黃金交易向標準化、規範化方向發展。消息利淡金飾股，老鋪黃金 (6181)、六福集團 (0590)、周生生 (0116) 分別跌 7.16%、6.91%、6.1% 及 3.23%；周大福 (1929)、創輝珠寶 (8537) 亦分別跌 8.67% 及 4.19%。

美國 10 月製造業採購經理指數 (PMI) 跌至 48.7，低於 9 月的 49.1，反映製造業活動連續 8 個月收縮，收縮速度亦加快。美股三大指數個別發展，道指跌，納指及標指上升。

夜期下跌而 ADR 上升，兩者背馳，料恒指走勢反覆偏軟，支持參考 26000 水平。

個股

白雲山 (0874) 的主要業務為：(1) 中西成藥、化學原料藥、天然藥物、生物醫藥、化學原料藥中間體的研究開發、製造與銷售；(2) 西藥、中藥和醫療器械的批發、零售和進出口業務；(3) 大健康產品的研發、生產與銷售；及 (4) 醫療服務、健康管理、養生養老等健康產業投資等。

集團早前公佈 2025 年前三季度業績，取得營業收入 616.06 億元，同比增加 4.31%；歸屬於上市公司股東的淨利潤 33.1 億元，同比增加 4.78%；基本每股收益 2.036 元。以前三季度計，營收約為 616.05 億元，同比上升 4.31%。淨利潤約為 33.1 億元，同比上升 4.78%。

集團的大健康業務由王老吉涼茶支撐，其為中國涼茶業龍頭。集團併為王老吉涼茶積極開拓海外市場，集團於 2024 年啓動海外品牌標識「WALOVI」，品牌已在美國、泰國、意大利、沙特、馬來西亞等多國陸續發佈，尤其是主攻東南亞與北美市場，並與美國 Costco、亞馬遜、展開深度協作，以拓大海外商機。

白雲山旗下王老吉大健康受邀參加《財富》全球論壇，並在此次論壇期間舉辦了王老吉 WALOVI 國際罐沙特阿拉伯上市儀式，意味着王老吉國際罐正式在沙特上市，帶領集團進軍中東市場。

近日集團股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率 10.281 倍，在同業中處中間偏低水平，可予留意。

筆者為香港證監會持牌人士，沒持有上述股份，併為個人意見，不構成投資建議。