$2 倍做多恐慌指數期貨 ETF(UVIX.US)寫一點真實感受：我做 uvix 已經接近一年了，經歷過 4 月關税風波的暴漲，也經歷過一次合股，最後結果是從哪裏來又回哪裏去了，還虧了一點本金。中間的思路經過了幾個階段：

第一階段，去年純粹當賭博抄底，做日內波段，漲 10% 出，跌 10% 補，因為當時市場波動大，也有不少的盈利。

第二階段，因為有了第一階段的 “經驗”，還是繼續做短波段，但是 5 月關税風波解除後，市場基本沒有太大的恐慌，所以就從高點當時接近 50 一股，一路補到現在的價格，中間也做過 svix 對沖，sell call 對沖，但其實是杯水車薪，把第一階段的盈利都搭進去了。

第三階段，把 uvix 當做對沖市場整體風險的工具，同時持有 uvix 和大量正股和遠 call，在 10 月中旬以前，效果還不錯，市場下跌時，uvix 確實彌補了一部分虧損，整體收益率還能保持穩定，甚至極端恐慌的日子，整體還是紅的。

但是從 10 月下旬以來，市場出現了較大回撤，個股和遠 call 因為倉位過重損失慘重，尤其是 call，基本都是腰斬起步，但是 uvix 並沒有太大漲幅，對沖結果又顯得杯水車薪。

上週完全想通了：什麼對沖，什麼備兑策略，其實都是在預測市場短期走勢，但現實是沒人能一直預測準確市場，任何策略都是有缺陷的，沒有隻賺不虧的策略。

所以上週我清掉了 uvix 和所有遠 call 槓桿頭寸，YTD 又回到了跑輸標普的狀態。內心真實體會到了價值投資説的：不要上槓杆，不要做空，不懂的東西不做。這句話的意思！

今年以來，雖然讀了很多關於價值投資的書，但其實真的沒有懂，今天貌似都明白了，以後只做正股，選好公司，長期持有。不買期權，不買 2 倍 3 倍 etf，不做短期趨勢！$標普 500 指數股票型基金(SPY.US)$納指 100 ETF - Invesco(QQQ.US)