一個問題引發的思考

第一眼覺得有點冒昧，但是靜下來想一想確實是個深刻的問題：雖然數據顯示大多數主動投資者長期表現不如 SPY，甚至一些基金 etf，但仍然很多人熱衷於自己選股。於是我問 AI，這是 AI 給我的答案：

心理因素

• 控制感的需求 - 人們天生希望掌控自己的財務命運，主動選股能帶來一種"我在做決定"的滿足感
• 過度自信 - 很多投資者相信自己能夠識別被低估的股票，或者認為自己比市場更聰明
• 選擇性記憶 - 人們傾向於記住成功的交易，而忘記或合理化失敗的投資

實際考量

• 享受投資過程 - 研究公司、分析財報、做投資決策本身就是一種有趣的智力活動
• 學習與成長 - 主動投資是瞭解商業世界和經濟運作的絕佳方式
• 潛在的超額收益 - 雖然困難，但確實存在通過深入研究獲得超額回報的可能性

對於大多數投資者來説，核心資產配置指數基金，用小部分資金主動選股可能是一個平衡的策略。這樣既能獲得市場平均收益，又能滿足主動投資的需求和樂趣。

結合十月到現在的行情，相信和我一樣賬户經歷了巨大回撤/虧損的人不在少數，有些人選擇在評論區裏謾罵發泄，有些人選擇躺平不動。

或許有很多人是聽信了大 V 的言論，跟風買入了某隻股票，在下跌的過程中忍受不了巨大的波動，心態失衡。但其實我們進場的時候，都驗證了自己的投資偏好和屬性，追求穩定的選手參與了激進玩家的遊戲，脱離了軌道，那麼後果肯定是難以控制的。

不妨問一問自己，在買一個新手機的時候是不是都會經過多方對比，看很多參數，研究它的價格，最後到了一個你覺得合適的時候才會選擇入手，那為什麼買股票的時候僅憑別人的一句話就無腦買入了？就算是不懂技術圖形，也甚至不願意花上五分鐘的時間去了解這個公司，對它後面的基本面、財務信息一竅不通，沒有問為什麼會買入這筆交易，或者什麼時候賣出這筆交易。

最近發生的一件有趣的事情，我幾年前在 dy 上發佈的一個評論，這兩個月突然被頂上了熱評，原本是揶揄雷總的，但是當時根本沒人在意，但是結合現在的環境和小米的股價表現，卻突然被放大了。小米的基本面變差了嗎？商場最熱門的展示店鋪、周圍的討論度、被作為國貨帶去韓國、超前完成汽車銷量目標，也沒有那麼差不是嗎？

《烏合之眾》裏説：理性的個體，在融入羣體後也會變得非理性、情緒化的。

我看到晶泰評論區裏有一個老闆的粉絲，在跟了幾筆失敗的單後，改了名字和資料。這當然是一個遺憾的事情，但是迴歸最初的問題，每個人的資金、倉位、認知、對風險的喜好程度的情況都不一樣。個股的風險很高，下跌起來很恐怖，但是有優勝劣汰的 etf 卻要好很多，相當於有人幫忙把關，以及中和掉了一部分風險，想要追求超額收益但是又不想承擔下跌風險是不符合能量守恆定律的。

股市裏明星很多，但是壽星很少。有很多樂於分享的朋友已經被噴到不吱聲了，但也湧現出很多賺了大錢的朋友。太陽明天依舊會升起，跌下去的股也有可能會回到原來的價格，但是我們的青春和賬户裏的餘額不一定能回來了，為自己的交易負責。

$小米集團-W(01810.HK) $晶泰控股(02228.HK) $標普 500 指數股票型基金(SPY.US)