多看少動，等待機會！！

$上證指數 sh000001$ 這市場，專治各種不服氣。每次你雄心勃勃，想着大幹一場的時候，往往就會被市場狠狠教訓一頓。

你看，連續兩天，前天成交量還放大了，這時候是不是有人就開始幻想市場要反轉了？結果昨天就給你來個當頭一棒。

雖説指數跌幅不算大，但個股可就遭罪了，殺傷力挺強。關鍵是市場情緒被狠狠潑了盆冷水，成交量又開始萎縮。

現在資金都在觀望，等老美的消息落地，所以目前這行情這麼走，倒也還算合理，指數短期內應該沒啥大風險。

市場好不容易修復了兩天，結果又回到老樣子，足足 3800 家股票下跌。上漲的基本都是商業航天裏量化交易的前排股，以及科技板塊中機構青睞的前排股，這行情演繹得實在太極端了！

就像我之前説的，指數向上補了缺口之後，短期內確實沒什麼更大的上漲預期了。接下來一段時間，指數大概率還是在這個箱體裏震盪。不過呢，市場情緒倒是有望修復。

大家只要把握好市場冰點和指數點位的節奏就行，大概率還會有一次反彈修復的機會。所以，多點耐心，控制好倉位。

最近 A 股和港股表現都比較疲軟，這外在原因和美國降息預期反覆，以及日元加息都有關係，它們影響了市場的流動性。

看清形勢後，思路就明晰了。短期內，有這麼多不確定因素壓着，市場估計還會繼續震盪。這種調整過程很磨人，雖然指數沒有大跌的風險，但單純從 “三位一體” 的角度來看，調整還沒完成。

一些政策變動或者資金流向，可能會改變日線的走勢結構，但從周線層面看，最終或許還是要符合 “三位一體” 的要求，可能會對 3800 點來一次二次回踩。

個股的震盪幅度就更大了，這個時候，手裏一定要留些資金，要是市場波動劇烈，撿便宜籌碼的機會説不定就來了。從中期來看，美國明年要是換個鴿派主席，再加上重新擴大資產負債表，流動性寬鬆的大方向應該不會變。

另外，業績基準的新規也產生了影響，加劇了公募基金抱團的現象，使得盤面風格愈發極端。要是你的股票不在科技這條主線上，最近大概率會遭遇無條件的殺跌。

我覺得這一輪震盪行情還沒結束，指數下方的調整空間雖然不大，但個股的震盪幅度可不小。大家得有足夠的耐心和毅力，控制好倉位，等待震盪結束，找準出手的時機。

下面咱們再看看板塊和個股的情況：

一、商業航天
昨天這板塊走的比較糾結。早盤低開其實挺正常的，可調整還沒到位就急着拉昇，這就使得籌碼交換不夠充分，所以後續的反彈也就不那麼順暢。

對於這種主線板塊，最關鍵的是不能出現整體拋售兑現的情況。板塊內部有漲有跌，存在分化，這才是健康的走勢。只要短期內不出現集體拋售，就依舊看好這個板塊，接下來大概率會在板塊內部進行輪動。

二、AI 硬件
CPO 所代表的算力硬件繼續刷新歷史新高，PCB、OCS、液冷、銅箔、電子布、光芯片等相關板塊，也跟着一起上漲。

消息面上也很熱鬧，尤其是美國批准英偉達向我們開放 H200 芯片。現在還不太清楚他們到底打的什麼算盤，但肯定會產生一些實際影響。

1. 利好海外算力分支，但邊際影響有限
之所以説對海外算力分支是利好，是因為國內企業採購英偉達的 H200 芯片後，英偉達會給其產業鏈上的中國公司，也就是類似 “易中天” 這樣的企業追加訂單。不過，和英偉達高端芯片給 “易中天” 們帶來的鉅額訂單相比，國內採購 H200 芯片的訂單佔比肯定不會太大，所以説這種利好的邊際影響有限。

2. 利空國產算力分支，同樣邊際影響有限
國產算力芯片多了 H200 這樣強勁的競爭對手，肯定是利空。但目前數據中心建設對國產化比例是有要求的，而且國內企業也明白美國芯片終究靠不住，所以應該不會大幅削減國產芯片的採購量，因此利空的邊際影響也有限。

3. 利好數據中心、雲計算企業
雲計算企業依靠數據中心為客户提供雲計算服務，而數據中心建設需要算力芯片。之前國內因為 “缺芯”，數據中心建設停滯，像阿里、騰訊這樣的巨頭都不得不放慢資本開支的進度，很多小的雲計算公司更是既拿不到英偉達芯片，也拿不到國產芯片，日子相當艱難。對他們來説，現在有了芯片，業務就能盤活，所以這個利好對他們的影響要大於對海外算力企業的影響。大家自己根據情況判斷，這對你來説是機會還是風險。

三、福建板塊
最近這板塊和航天板塊齊頭並進，每天都有不少股票漲停，而且板塊的梯隊結構也比較完整。消息面也不斷傳來刺激，昨天廈門又有相關消息，看樣子整個福建板塊都要輪動一遍。大家要麼選擇去追突破型的前排股票，要麼就找找低位蓄勢待發的標的。