美股打新：Medline（MDLN）美股打新分析

MedlineIndustries 是全球第三大醫療器械企業、美國最大的私營醫療產品分銷商，成立於 1966 年，總部位於伊利諾伊州，為各種醫療機構提供醫療外科產品和供應鏈解決方案。其產品包括醫療保健產品，包括手術和手術套件、手套和防護服、泌尿外科和尿失禁護理、傷口護理以及耗材實驗室和診斷產品。它為醫院、手術中心、醫生辦公室和急性後護理機構提供服務，支持患者護理需求。

Medline 的業務主要分為兩大板塊：自有品牌和供應鏈解決方案：

自有品牌產品貢獻約 4850% 的收入和 80% 以上的調整後 EBITDA，毛利率較高。這一板塊覆蓋超過 33.5 萬種產品，包括一線護理、外科解決方案及實驗室與診斷產品。

供應鏈解決方案貢獻約 50% 的銷售額，但毛利較低。公司通過全球供應鏈確保快速交付，客户保留率超過 98%。

2025 年前九個月，淨利約 9.77 億美元，高於去年同期的 9.11 億美元；營收達 206 億美元，高於去年同期的 187 億美元。

公司 2025 年前三季度的收入繼續穩健增長，同比增長 10%。由於關税影響，2025 年税前淨利將減少約 3.25 億至 3.75 億美元。

此次 IPO 計劃發行 1.79 億股，定價區間為每股 26-30 美元，招股期是 12 月 9 日-12 月 16 日，最高募資額達 53.7 億美元，估值最高可達 553 億美元，是今年美股最大規模的 IPO；

Medline（MDLN）IPO 基本信息

項目	數據
IPO 募資規模	46.5-53.7 億美元
發行股數	1.79 億股
發行價格區間	26-30 美元/股
計劃上市交易所	納斯達克
股票代碼	MDLN
截止申購時間	12 月 16 日 19:00 前截止
最小申購金額	100$
申購平台	moomoous
上市時間	12 月 17 日
基石投資者	11 家認購 24 億美元 (佔 47%)
承銷商	摩根士丹利、高盛等

目前支持 MDLN 美股打新的主要券商：富途證券。申購流程：新股申購 -- 美股 -- 申購金額/申購數量 -- 提交。美股打新無需市值要求，也不需要繳納手續費。美股新股分配遵循普惠原則與申購金額加權原則。美股打新雖然無需費用，但會凍結申購資金，未中籤部分將在結果公佈後退回賬户。

美股交易採用 T+0 制度，即當天買入的股票當天可以賣出。上市首日就可以賣出股票，看能分到多少貨了。

總結

MDLN 是醫療供應鏈領域的龍頭，其基本面還可，財務穩健增長，有周期性，處於政策紅利期但會受政策（公司約 8% 的產品成本來自中國製造，受貿易壁壘與運費波動影響）、估值偏高（按 553 億美元估值計算，市盈率約 51 倍，遠超行業平均 30 倍）和債務風險的影響，漲幅預計 10-15%。申購申購！！

MDLN 跟 6 個新股：希迪智駕、智匯礦業、明基醫院、華芢生物-B、印象大紅袍、南華期貨股份是衝突的，只能挑着打。