【港股打新】華芢生物 + 明基醫院 申購策略

1、華芢生物

    華芢生物是一家專注於開發傷口癒合療法的創新型生物製藥公司，公司核心業務聚焦血小板衍生生長因子（PDGF）藥物領域，核心管線為兩款處於臨牀階段的候選藥物，其中 Pro - 101 - 1 是國內治療燒燙傷臨牀開發進度最快的 PDGF 候選藥物。

公司 12 月 12 日開始招股，招股價 38.2~51 港元，每手股數 200 股，最低認購 10302.88 港元，市值 44.95 億～60.01 億港元，發行數量 1764.88 萬股，屬於藥品行業，有綠鞋，無基石。

 保薦人是華泰香港和中信證券，華泰香港近 2 年保薦的項目首日上漲率是 48.14%，中信證券近 2 年保薦的項目首日上漲率是 85.71%，保薦人整體業績怎麼説呢，相當於班級裏一個學習最差和一個學習最好的兩個人組隊。

    公司的核心產品還在研發階段，其中進展最快的 Pro - 101 - 1 預計 2027 年在中國推出，目前還沒實現商業化。

    公司從 2023~2024 年的營收分別是 47.2 萬、26.1 萬，2024 年營收同比增長-44.7%；2022~2024 年的淨利潤分別是-8592.6 萬、-1.05 億、-2.12 億，2024 年的淨利潤同比增長-101.87%。

 按發行價中位數計算，53.48 億港元市值發行 7.87 億，發行比例是 14.72%，無基石鎖定，那麼 7.87 億全部都是流通盤。

   本次發行採用港股 ipo 新規的機制 B，公開發售初始份額是 10%，不設回撥機制，但可重新分配至公開發售最多 15%。

   目前申購倍數是 35.38 倍，今天才是招股第一天，這個申購人氣已經不錯了，主要還是因為近期有多隻新股資金衝突了，預計最終申購人氣會更好。

申購策略：

華芢生物是一家專注於開發傷口癒合療法的創新型生物製藥公司， 保薦人是華泰香港和中信證券，相當於一個三好學生和一個差生組隊。公司的核心產品還在研發階段，其中進展最快的產品預計到 2027 才在中國推出，目前還沒實現商業化，所以公司還處於虧損狀態。本次發行採用港股 ipo 新規的機制 B，公開發售初始份額是 10%，流通盤是 7.87 億。目前申購倍數是 35.38 倍，申購人氣也還不錯，今年創新藥其實表現都還不錯，本人計劃會安排一部分資金參與下！

2、明基醫院

    公司借鑑中國台灣的醫院運營管理經驗，是中國內地一家民營營利性綜合醫院集團。我們目前擁有和運營兩家民營營利性綜合醫院。根據弗若斯特沙利文的數據，以 2024 年總收入計，我們是華東地區最大的民營營利性綜合醫院集團，於華東地區的市場份額為 1.0%；以相同口徑計，我們在全國民營營利性綜合醫院集團中排名第七，於中國的市場份額為 0.4%；以 2024 年的牀均收入計，我們在中國內地所有民營營利性綜合醫院集團中排名第一。

公司 12 月 12 日開始招股，招股價 9.34~11.68 港元，每手股數 500 股，最低認購 5898.9 港元，市值 29.14 億～36.44 億港元，發行數量 6700 萬股，屬於醫療及醫學美容服務行業，無綠鞋。

 保薦人是中金公司和花旗環球，中金公司近 2 年保薦的項目首日上漲率是 58.92%，花旗環球近 2 年保薦的項目首日上漲率只有 25%，保薦人整體業績相對較差。

  一共有 3 名基石投資者，分別是禾榮科技、合富中國和蘇州戰興投；基石合計共認購總額約 3990 萬美元，佔總發行數的 44.1%，基石佔比較高。

    公司從 2023~2024 年的營收分別是 23.36 億、26.88 億、26.59 億，2024 年營收同比增長-1.07%；2022~2024 年的淨利潤分別是 8955 萬、1.67 億、1.09 億，2024 年的淨利潤同比增長-34.95%，2024 年業績有所下滑。

 按發行價中位數計算，32.79 億港元市值發行 7.04 億，發行比例是 21.47%，基石鎖定 44.1%，那麼流通盤是 3.94 億。

   本次發行採用港股 ipo 新規的機制 B，公開發售初始份額是 10%，不設回撥機制，但可重新分配至公開發售最多 15%。

   目前申購倍數是 1.6 倍，申購人氣較差，不過今天才是招股第一天，預計最終申購人氣會好一些。

申購策略：

明基醫院中國內地一家民營營利性綜合醫院集團，在民營醫院中排名第三。保薦人是中金公司和花旗環球，保薦人整體業績相對較差。3 名基石投資者共認購總額約 3990 萬美元，佔總發行數的 44.1%，基石佔比較高。公司 2024 年的淨利潤同比增長-34.95%，現在經濟下行，就算是醫院業績也在滑。本次發行採用港股 ipo 新規的機制 B，公開發售初始份額是 10%，流通盤是 3.94 億。申購人氣較差，而且也沒有綠鞋，現在機制 B 也有一些破發的案例了，不能再無腦打了，謹慎的朋友放棄吧，感興趣的朋友最多也建議一手摸下吧。

本人的言論僅代表個人觀點，不構成任何投資依據，股市有風險，入市需謹慎！

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$明基醫院(02581.HK) $華芢生物-B(02396.HK)