2025 年 12 月 12 日的公告，$Ondas(ONDS.US)將在 2025 年第四季認列一筆金額相當可觀的一次性非現金費用，並入帳於截至 12 月 31 日的第四季財報。

這筆會計費用，來自於公司決定回收旗下子公司股權所產生的帳務調整。

背景是這樣的：

過去 Ondas 為了支持子公司 Ondas Autonomous Systems（OAS）的營運，曾向外部投資人發行部分 票據（Notes）與認股權證（Warrants）。如今，公司選擇以發行母公司股票的方式，將這些票據與權證換回，從而讓 Ondas 再次完整持有 OAS 100% 的股權。

這個動作在公司治理與未來財務合併上，明顯是正向的——不僅結構更乾淨，也為後續策略選項（例如出售子公司或整體估值提升）留下彈性。

需要注意的是：

這項交易不涉及現金流出，但會對現有股東造成股權稀釋。

公司預估將新增發行約 688 萬至 732 萬股股票。

短期來看，稀釋確實存在；但若從長期視角評估，用股權換回子公司 100% 控制權，其實是一筆策略性而非消耗性的交易。

可以預期的是，等到 Q4 財報正式公布時，媒體標題很可能會聚焦在：

「Ondas 第四季虧損大幅擴張，達 6,000 萬美元」。

市場常見的反射動作往往是：

看到虧損數字 → 忽略性質 → 情緒性賣出 → 股價承壓。

但如果股價只是因為一次性、非現金、結構性調整而被錯殺，反而是重新評估價值、分批進場的時點。