美股實盤-20251214：全靠黃金在回血

綜述：

本週標普 500 指數 下跌 0.63%，我的實盤淨值 上漲 0.13%。

2025 年內標普 500 指數 上漲 16.08%，2025 年內我的實盤淨值 上漲 29.35%（年初淨值為 1.60，本週淨值 2.07）。

交易：

買入 9.5% 的 Bloom Energy（BE）
 

持倉：

NVDA 12.5%，SNDK 10.5%，NEM 31.6%，GLD 24.1%，BE 9.0%，現金/美債 12.4%。

有四捨五入，且一般不記錄低於 1% 的迷你倉和短線投機操作。

覆盤：

先説交易，上週就預告了，準備 “搞點電力，或者右側加倉存儲”，最後選了電力的 Bloom Energy，A 股那邊則同步買入了陽光電源。

根據 McKinsey 和 BloomEnergy 預測，美國 2025~2030 年將新投運 55GW 數據中心，以滿足 AI 日益增長的數據需求。由於需要等待輸電線路升級以及缺少發電能力支撐，美國數據中心通常需要花費數年時間才能獲得電網接入，帶來較大機會成本。為此 AI 數據中心越來越傾向於採用就地供電方案。
 

BE 是美股為數不多真的科技電力基建，在現有產能已經塞滿的前提下，仍然有大量積壓訂單，公司已經在落地更多產能，而非 PPT，所以這家公司我之前就納入估值表了，和存儲板塊很像，高波動高彈性高景氣度，一直在等個合適的機會買入，本週有了個像樣的回調，就上了點倉位。
 

儘管已經足夠保守等待回調，但由於週五美股科技突然整體墜機，存儲和電力這種波動劇烈的板塊自然是超級加倍下跌，因此我剛買入就被套了，只能兩手一攤聳聳肩，以緩解這令人尷尬的場面 hiahia...

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這次閃崩有點突然，但大體上和兩件事有關，一個是甲骨文和博通的財報都有不同程度的不及預期，之前 AI 的預期進度都打得比較滿，所以一點風吹草動就讓抱團資金出現鬆動；另一個原因是美聯儲雖然適度降息了，但是發言依然偏鷹，科技股對利率最敏感，經常上演不鴿就死給你看的戲碼。

不過考慮到最近美聯儲的官員嘴巴實在越來不像話，甚至出現過 24 小時內變臉的行為，再加上一直以來都在傳的接班人早已被特師傅內定，所以中長期看還是得繼續放水，大放水才行，因此我覺得至少目前來看，科技股應該還是可以逢跌就買的，至於什麼時候賣，就得分情況了，有實際產出的應該能長期拿，做 PPT 的就得看哪個老鄉最後信了。

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個股方面

1、科技：NVDA/GOOG
 

本週其實也考慮過抄這兩家，因為都跌到了短期支撐位，從估值表可以看出，雖然年內已經漲了很多，但是整體估值仍然適中，賠率一般但勝率尚可，權衡了一下我個人是選擇了賠率極高勝率尚可的 BE。

谷歌在短期內經歷了敍事重構後，積攢了大量獲利盤，因此最近基本都是橫盤整理，也沒有多少像樣的新增信息放出，在一季度新的財報前應該就這樣了。

而遇到壓力的英偉達，則是消息一籮筐，先是 H200 中國解禁的事，但目前看特師傅團伙要分蛋糕，東方也不是特別想買賬，所以該利好程度可能極其有限，甚至可以忽略。

另一則消息是英偉達計劃於下週舉辦一場數據中心電力短缺峯會，邀請專注於解決數據中心電力問題的初創公司參加，這再次敲響了美國 AI 敍事的警鐘，沒電什麼都白瞎，這次峯會很可能又誕生幾個英偉達小弟，在上升週期往往走勢比英偉達還猛，可以關注下。
 

2、存儲：SNDK/MU

 

存儲板塊最近波動非常大，幾乎每天都大漲大跌，持有體驗極差，其實主要原因還是年內漲多了，獲利盤多，籌碼鬆動嚴重，需要足夠的洗盤才能迎接下一波主升。

我對該板塊後市樂觀的主要原因，就是市場是真的太缺存儲了，從沒聽説過哪個極度缺貨 + 大幅提價同時發生的行業，股票會是下跌走勢的。

近期比較重要的事是 12 月 17 日盤後，美光科技 MU 將發佈財報。機構預期 2026Q1 預計實現營收 128.01 億美元，同比增加 46.98%，考慮到博通的財報反饋，MU 可能需要超市場預期才能繼續拉漲存儲板塊。

據悉，存儲芯片的短缺情況要持續到 2027 年底甚至 2028 年，因此在未來一年內都應該相對樂觀一點。

3、電力：BE/GE

電力板塊如果覺得 BE 的波動實在太大，也可以研究下 GE。
 

在週二收盤後公佈的文件中，GE Vernova 宣佈全面上調未來數年的業績指引。其中 2025 財年的營收指引為 360 至 370 億美元，自由現金流從 30-35 億美元提高至 35-40 億美元。2026 財年的自由現金流將進一步提升至 45-50 億美元。

另外，公司將 2028 財年的營收指引從 450 億美元上調至 520 億美元，調整後 EBITDA 利潤率也從 14% 提高至 22%，得益於 AI 數據中心的狂暴擴張，美國電力設備龍頭 GE Vernova 在宣佈提高未來數年業績指引、翻倍股息和提高股票回購授權後，於週三盤中豪邁創出歷史新高。 

GE Vernova 首席執行官 Scott Strazik 在投資者日上披露，隨着大型數據中心建設推動電力需求上升，公司預計到年底將簽署 80 吉瓦的聯合循環燃氣輪機合同。公司的燃氣輪機已經賣光了截至 2028 年的所有產能，2029 年的產能也已經賣到只剩 10% 了。 

面對情理之中的業績爆表，至少有 6 家券商上調了 GE Vernova 的目標價，其中摩根大通給出了最高的 1000 美元。
 

4、黃金：GLD/NEM
 

作為我的頭號重倉板塊（倉位超過 50%），也是本週市場最靚的仔，在科技股吃了大面前提下，依然賬户翻紅的唯一功臣——黃金再創歷史新高。

高盛認為，如果家庭或機構能夠切實增加黃金持有量以作為風險分散手段，尤其是在全球宏觀經濟形勢充滿不確定性的情況下，包括對財政前景的擔憂時，那麼這些資金流入可能會 “大幅推高” 小規模黃金市場的價格。

該行預測，到 2026 年底，黃金價格將達到 4900 美元/盎司，但同時表示，如果私營不滿的購買量超出近年來一直主導需求的央行範圍，那麼這一預測還將存在 “顯著的上漲風險”。

2025 年黃金錶現卓越，全年創下逾 50 次歷史新高，累計漲幅超 60%。這一強勁表現得益於多重因素的共同推動，包括地緣政治與經濟不確定性加劇、美元走弱以及持續上漲的金價勢能。投資者與各經濟體央行紛紛增持黃金，以尋求資產的多元與穩定。

當然，黃金每次新高後都可能伴隨一段時間的回調和盤整，因此如果此前沒有配置的話，現在配置短期掛旗杆的風險還是很高的。

5、加密：BITB/BMNR

這板塊我今年放棄了哈，本來吃大肉的（最高 30%+），但是高點沒走，後面趨勢走壞才清倉，賺了個寂寞。

如今大餅盤整數週後仍然沒達到我賣出點位，也沒跌倒我預設的買入點位，繼續耗下去，本來週期就該結束了，按歷史數據刻舟求劍的話，應該先爆腰花再啓動新週期，考驗各位信仰的時候到了。

全面放棄數字黃金，調倉至黃金本金，可能是我這倆月最明智的交易。

6、下週計劃

就剩 12% 的現金了，先看美光科技的財報吧，傾向於不再輕易補倉任何板塊。
 

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最後，估值表：

註釋（請一定閲讀）：

1、上圖的買點、合理股價、賣點均為本人通過特定的方式計算的，無統一標準，更不是絕對正確且一定能達到的數值，只是輔助本人對當下價格有個大致判斷。

2、如果一個點位有 2 個數值，則低的是下限高的是上限，用哪個取決於本人的主觀意願和對公司的瞭解程度，無統一標準。

3、標藍標紅都是為了給自己警示，該股票到達買入/賣出區域附近，需要重點關注，但不代表我一定會買入或賣出。

4、表格內相關數字，會隨我個人對公司基本面的動態評估，不定期調整，請勿作為長期參考，更不是標準答案。

5、以上表格內容均為本人實盤記錄，是做給我自己看的，無法指導你們的交易，不要問我該不該買哪個，問就是不該買。

6、持有相關持倉標的的朋友，歡迎在評論區與我交流，指出我的問題和錯誤，共同學習，一起賺錢。

$Bloom Energy(BE.US) $美光科技(MU.US)  $紐蒙特礦業(NEM.US) $Sandisk(SNDK.US) $英偉達(NVDA.US)