5250 萬債務逾期！華誼兄弟的 “困境”，並非無解

華誼兄弟的困境，並未結束。

在行業逆週期裏，公司還在煎熬。

12 月 10 日晚，華誼兄弟發佈公告稱，公司因部分回款資金未能如約到位，造成暫時性流動資金緊張，使得公司階段性出現個別債務未能如期償還。

公告顯示，截至 12 月 10 日，公司在銀行等金融機構逾期債務合計為 5250 萬元，本次逾期金額超過公司 2024 年經審計淨資產的 10%。

此外，公司有超過 10 個銀行賬户處於凍結狀態。

華誼兄弟還表示，正與上述金融機構積極協商續貸，後續將逐步退出和處置與主營業務整合度低、與公司產業鏈協同度薄弱的資產，提高資產配置效率。

與此同時，公司還披露了一則實際控制人王忠軍的股份拍賣公告。公告顯示，公司控股股東、實際控制人王忠軍持有的公司約 1.54 億股股票擬被第二次司法拍賣，佔其所持有公司股份總數 48.54%，佔公司總股本 5.55%。

華誼兄弟稱，法院將於 2025 年 12 月 12 日在京東網司法拍賣平台發佈本次的司法拍賣公告，拍賣結果尚存在一定的不確定性，公司將密切關注該事項後續進展情況。

而在更早之前，王忠軍所持華誼兄弟 225.9 萬股股票，王忠磊所持華誼兄弟 15.7 萬股股票已於今年 10 月被公開拍賣。截至目前上述股份拍賣已完成股權變更過户。

實際上，華誼兄弟的資金困境，從 2018 年就已經開始。

受制於行業週期的影響，華誼兄弟以及實際控制人王忠軍也曾積極努力地解決債務問題，包括但不限於賣掉自己藏品等來緩解危機。

但從整體來看，依舊沒能達到預期的效果。

當然，從整個影視行業來看，受困的也不止華誼兄弟一家。從整體營收變化來看，今年前三季度華誼兄弟實現營收為 2.15 億元，同比下降 46.08%；實現淨利潤為-1.14 億元，同比下降 168.15%；扣非淨利潤為-1.63 億元。

具體到第三季度，華誼兄弟的營收為 6259.56 萬元，淨利潤為-3946.20 萬元。

從營收的結構來看，目前華誼兄弟的主要營收還是來自影視娛樂板塊，也就是説，未來能夠讓華誼兄弟翻身的，還是在影視板塊。

華誼兄弟表示，前三季度，公司各項業務有序進行，並繼續參與及孵化影視項目。期內公司有多部參投電影上映，另有多個電影項目正在製作中或加緊籌備開機。前三季度公司參與制作與投資的多部劇集及網絡大電影，也都在穩步推進中。

從作品結構來看，今年華誼兄弟主投影片《向陽·花》《長安的荔枝》《志願軍：浴血和平》等，在市場上的口碑都有不錯反饋。而且值得注意的是，被寄予厚望的周星馳執導的《美人魚 2》已進入後期製作，馮小剛執導，雷佳音、胡歌主演的《抓特務》也已殺青。

此外，華誼兄弟還加大了對短劇領域的投入。相關資料顯示，華誼兄弟推出廠牌 “華誼兄弟火劇”，聯合閲文集團、點眾科技等上線多部作品。

綜合來看，影視行業的週期性的確對企業的發展產生了一定的影響，但只要不下牌桌，未來就還有無限的可能性。

我們認為，從華誼兄弟這幾年的處境來看，的確在發展的同時不能遺忘風險，如俞敏洪在處理新東方的事情上，在賬面永遠留有足夠的現金，因此在行業的逆週期到來時，俞敏洪能夠從容的應對行業的危機，並且推動了東方甄選的轉型。而影視行業也同樣如此。但我們相信，隨着影視行業的逆週期進入尾聲，只要能夠儲備更多優秀的作品資源，未來華誼兄弟也並非沒有翻盤的機會。