百日讀書分享計劃——第一天

《長期投資》——帕拉梅斯

1.1990 年，在讀到林奇的新書時，他產生了第一次頓悟，即投資要以價值投資為本。

2.2000 年，他第二次頓悟，即經濟運行之道都是以人的行為為中心的，投資也是經濟的一部分。

3.2005 年，他第三次頓悟，即投資要以高質量企業為本，適當兼顧高質量與低估值。

簡單地説，長期投資要有三個中心。

一是長期來看，經濟是以企業為中心的。代表企業股權的股票長期升值最多，所以我們投資要以股票為主，債券為輔。分別稱其為實物資產與貨幣資產的代表。

二是長期來看，上市的企業是以高質量企業為中心的。高質量是指具有可以長期持續保持的競爭優勢，高質量的好公司股票長期升值最多，所以我們長期投資要以高質量的優秀企業為中心。

三是長期來看，股票市場是以企業內在價值為中心的。估值便宜的企業長期升值更多，所以我們長期投資要以價值為中心。但我們買入的價格便宜，並不代表股價很快就會漲，要有長期投資的耐心，等待市場迴歸理性，迴歸價值。即迴歸市場羣體長期公認的主觀價值。

以我自己為例曾經在 200 的時候買入$台積電(TSM.US)，但跌到 140 的時候割肉，$英偉達(NVDA.US)120 的時候買入，100 的時候割肉。並沒有等到價值迴歸，在別人恐懼的時候我更恐懼。沒有保持理性等待自己買入的好公司股價迴歸。

反觀價值哥等大佬，在四月份時候進場抄底，不僅抹去損失，更是利潤爆表。

今日分享關鍵詞：高質量企業、低估值、價值投資、耐心、價值迴歸

目前持倉$亞馬遜(AMZN.US)$英偉達(NVDA.US)$台積電(TSM.US)$Cleveland Cliffs(CLF.US)$Rocket Lab(RKLB.US)$谷歌-C(GOOG.US)$聯合健康(UNH.US)