2025 年 12 月納指 100 調整的關注點

關於 12 月 13 日納斯達克指數 100 調整的幾個關注點：

一、結果：2025 年 12 月，納斯達克正式公佈納指 100 年度調整名單，將在 12 月 22 日（週一）盤前生效：

• 納入公司（6 家）

Alnylam Pharmaceuticals（ALNY）$阿里拉姆制藥(ALNY.US) ：生物科技，專注於 RNAi 療法，市值約 525 億美元。

Ferrovial SE（FER）$Ferrovial SE(FER.US) ：基建和交通運營，市值約 488 億美元。

Insmed Incorporated（INSM）$Insmed(INSM.US) ：生物製藥，專注於罕見病治療，市值約 241 億美元。

Monolithic Power Systems（MPWR）$芯源系統(MPWR.US) ：電源管理芯片，市值約 856 億美元。

Seagate Technology（STX）$希捷科技(STX.US) ：數據存儲（硬盤），市值約 367 億美元。

Western Digital（WDC）$西部數據(WDC.US) ：數據存儲（硬盤/固態硬盤），市值約 412 億美元。

• 剔除公司（6 家）

Biogen（BIIB）$Biogen(BIIB.US) ：生物科技，神經疾病，市值約 398 億美元。

CDW Corporation（CDW）$CDW(CDW.US) ：IT 硬件分銷，市值約 283 億美元。

GlobalFoundries（GFS）$格芯(GFS.US) ：晶圓代工行業，市值約 325 億美元。

Lululemon Athletica（LULU）$露露樂蒙(LULU.US) ：運動服飾零售商，市值約 312 億美元。

ON Semiconductor（ON）$安森美半導體(ON.US) ：功率半導體行業，市值約 305 億美元。

The Trade Desk（TTD）$Trade Desk(TTD.US) ：廣告技術（程序化），市值約 297 億美元。

二、關注點：

1、沒有剔除 MSTR$Strategy(MSTR.US) ：

這家最近飽受爭議的 BTC DAT，沒有被剔除納斯達克 100，這可能影響的資金約在 80 億美元，並且這也是 Saylor 和 MSCI 指數 bargain 的籌碼，MSCI 影響的資金約 28 億美元。

這背後反應的是，納斯達克 100 指數調整，遵循的是規則（理性），而不是情緒（感性），並不是情緒認為某個公司不符合，就會被剔除，而是會按規則審慎評估。

關於 DAT，在深度調整後目前我是看好的，MSTR+BMNR$BitMine Immersion Tech(BMNR.US) ，邏輯之前也有表述，主要是數字黃金和石油在現在的世界局勢下一定會新高，並且存在四年減半週期可能被打破的預期差。但是，DAT 的特性決定了它的雙擊或者雙殺，波動大，不要 allin，mNAV1.2 1.0 以及以下分批買入，控制倉位參與。

2、納入存儲熱門 STX+WDC，剔除熱門股瑜伽褲等：

這反應的是一個高低的判斷，可能不少投資者認為存儲高估，瑜伽褲低估，但是納指 100 的調倉反應的是它的反向判斷。

存儲，因為 AI 模型越大、算力越強、數據越多，所以存儲也越多、存儲芯片供不應，並且這個邏輯也被很多行業鏈條、高頻數據和財務數據持續驗證。

瑜伽褲，我本人跟蹤不多，所以沒有發言權。

3、$納指 100 ETF - Invesco(QQQ.US) 納指 100，最終的納入，根據的是自由流通市值、流動性、行業代表性和指數結構的平衡，它代表的是一種時代趨勢，就像元帥統兵打仗，他總是在挑選時代最強的精兵強將，引領這一指數不斷新高。所以，普通人，定投 QQQ，是一個不太會出錯的選擇。