$美團-W(03690.HK)

$美團-W(3690.HK)買入 美團點評的 22 財年第 3 季度業績好於預期，這得益於收入的強勁復甦和嚴格的成本控制提高了季度環比利潤率 (QoQ)。他們的外賣和美團閃購業務的總訂單量同比增長 16%。儘管與同行的盈利驅動因素相似，但收入同比增長超過 20%，同時保持和增長潛在盈利能力的能力凸顯了特許經營權的實力。管理層在電話會議上強調，雖然 2022 年第三季度的食品配送訂單從第二季度的低點回升，但貿易環境在 2022 年 9 月和第四季度再次轉弱。對於美團速購，基本銷售趨勢與同行相似，超市和寵物護理在本季度的表現優於其他細分市場。當被問及未來利潤率和盈利能力的可持續性時，管理層評論説，雖然他們仍然專注於投資以促進核心業務和新舉措的增長，但他們將努力在增長預算和降低成本之間取得平衡。再加上宏觀不利因素，我們認為股價在短期內也可能承壓，因為騰訊已宣佈向股東分配其美團的股權。雖然短期不利因素可能會對經營指標造成壓力，但我們認為美團的增長應該會繼續優於同業，因為他們在送貨服務、電子商務和國內酒店領域基於相對輕資產的業務模式擁有多種增長動力. 這隻股票看起來看漲，你可以考慮在價格低位吸納。