卧安機器人今起招股 獲 9 家豪華基石陣容超 7 億港元認購 募集資金超 10 億港元

香港 IPO 市場正迎來強勁復甦。港交所行政總裁陳翊庭表示，2025 年至今香港新股市場已迎接超過 100 家上市公司，融資總額超過 2700 億港幣，時隔六年重登全球 IPO 募資榜首，同比增幅高達 210%。

今日，“AI 具身家庭機器人第一股” 卧安機器人（深圳）股份有限公司（股份代號：6600.HK）正式啓動全球招股，擬於 12 月 30 日正式登陸香港聯合交易所主板，國泰君安及華泰國際擔任聯席保薦人。此次發行計劃全球發售股份總數為 22,222,300 股，每股發售價格介於 63.0 港元至 81.0 港元，最大集資淨額約 17.0 億港元。 

卧安機器人基石投資陣容十分強大，9 家基石投資人合計認購份額超 7 億港元、佔比 5 成。其中，高瓴為最大基石投資人，還有 Cithara、Infini、中國東方、Wind Sabre、Yield Royal、Sage 等明星投資機構加持。

作為 AI 具身機器人領域的開拓者和深耕者，卧安機器人的產品主要聚焦於增強型執行機器人、感知與決策系統，其中增強型執行機器人主要包括靈活型技巧機器人、增強型移動機器人。透過該等組成式產品策略，卧安機器人打造了一個為日常家庭環境帶來先進自動化能力的全面 AI 具身生態系統。公司憑藉機器人定位與環境構建技術、AI 機器視覺控制技術、分佈式神經控制網絡技術三大 AI 具身技術構建核心競爭力。

在創新理念的驅動下，卧安機器人持續推出多款引領市場潮流的創新產品，於今年 5 月與 9 月亦分別推出了全球首款 AI 網球機器人 Acemate 和全球首款本地部署大模型的 AI 陪伴機器人 Kata Friends。

Acemate 能夠通過能夠通過通過融合 AI 視覺識別、高動態交互與實時決策系統等實現了機器人自主移動完成接球回球，首次將具身智能落地於專業運動場景，開創了運動機器人新紀元。

全球首款 AI 網球機器人 Acemate 上榜《時代》雜誌 2025 年度最佳發明

作為一款可自主思考和移動的家庭寵物伴侶型機器人，Kata Friends 旨在為尋求零負擔情感陪伴的家庭提供活體寵物替代選擇，通過視覺識別系統、聽覺系統、觸覺傳感器構建起多模態感知系統，邊緣計算驅動的嵌入式大模型和情感交互引擎，實現與用户的深度陪伴與互動。 

AI 陪伴機器人 Kata Friends

同時，公司計劃於 2026 年 1 月推出首款專為真實家庭場景打造的人形家庭機器人 H1。作為一款輕量化機器人，H1 旨在解決現有家庭機器人系統無法有效處理的複雜家務。H1 的關鍵應用場景預計將包括：衣物分類整理、餐後餐具清洗收納以及輔助備餐。

卧安機器人的產品銷往全球超過 90 個國家及地區，主要為日本、歐洲及北美，憑藉穩定的產品性能與創新的解決方案，贏得了市場與客户的廣泛認可。其中，於日本的 AI 具身家庭機器人系統產業自 2022 年起連續 3 年均排名第一。卧安機器人用户底座堅實，SwitchBot App 註冊用户逾 3.5 百萬名，連接設備超過 10.8 百萬台。

卧安機器人招股書披露，IPO 募集所得資金淨額的 66.5% 將用於持續提升研發能力，以進一步開發與其 AI 具身家庭機器人系統相關的關鍵技術和產品，核心是機器人定位技術、AI 機器視覺控制技術及邊緣計算技術、基於 VLA 模型的人形家務機器人技術等，以及建設高標準的機器人數據採集工廠，專門用於迭代和優化 VLA 模型；其他募集所得資金將用於擴大銷售渠道和地區覆蓋並提升品牌全球知名度；以及用作一般營運資金及公司用途等。

據弗若斯特沙利文報告，隨着 AI 技術能更好地滿足人們對個性化家庭解決方案的需求，全球 AI 具身家庭機器人系統行業的市場規模預計將持續增長。從 2024 年至 2029 年間，全球 AI 具身家庭機器人系統行業的市場規模預計將按複合年增長率 64.2% 增長，預計於 2029 年達人民幣 707 億元。AI 具身家庭機器人系統在全球市場的滲透率將於 2029 年達 16.2%。作為行業引領者，卧安機器人將在行業高速發展中取得更大的市場份額。

過去三年，公司的財務表現強勁，收入與毛利率均穩步增長。公司 2022 年至 2024 年收入複合年增長率為 49.0%，來自 DTC 渠道的收入複合年增長率為 73.3%。值得關注的是，公司在盈利方面實現明顯增長，整體毛利率從 2022 年的 34.3% 提升至 2023 年的 50.4% 及 2024 年的 51.7%，2022 年至 2024 年毛利複合年增長率為 83.1%。公司經調整的 EBITDA 亦顯著改善，2023 年經調整的 EBITDA 首次轉為正值，2023 年至 2024 年經調整 EBITDA 的 YoY 為 348.6%，反映公司運營效率提升，在實現可持續盈利能力方面取得了進展。