【港股打新】卧安機器人 + 五一視界 + 林清軒 申購策略

1、卧安機器人

    卧安機器人是家庭機器人系統的全球提供商，主要市場包括日本、歐洲及北美，並致力於構建以智慧家庭機器人產品為核心的生態系統。公司提供專為多種家庭生活場景設計的廣泛家庭機器人品類。我們的產品主要包括增強型執行機器人，包括靈活型技巧機器人、增強型移動機器人以及運動機器人；感知與決策系統，包括智能中樞、智能傳感器及智能攝像頭；及其他智能家庭產品與服務，如照明及電動工具及智能家電。

     公司 12 月 18 日開始招股，招股價 63~81 港元，每手股數 100 股，最低認購 8181.69 港元，市值 140 億～180 億港元，發行數量 2222.23 萬股，屬於數碼解決方案服務行業，有綠鞋。

    保薦人是國泰君安和華泰香港，國泰君安近 2 年保薦的項目首日上漲率是 77.77%，華泰香港近 2 年保薦的項目首日上漲率是 48.14%，保薦人整體業績一般 。

  有 9 名基石投資者，是 HACF, LP 、Cithara、Infini、China Orient EIF、China Orient MSMF、Wind Sabre、Yield Royal 、Sage Partners 和 Sage Sunshine；基石合計共認購 8998 萬美元，佔總發行數的 43.75%，基石佔比較高。

    公司從 2022~2024 年的營收分別是 2.75 億、4.57 億、6.1 億，2024 年營收同比增長 33.39%；2022~2024 年的淨利潤分別是-8698.3 萬、-1637.6 萬、-307.84 萬，2024 年的淨利潤同比增長 81.23%。

    公司在 2025 上半年營收 3.96 億，同比增長 44.1%，淨利潤是 2790.3 萬，同比實現扭虧為盈。

 按發行價中位數計算，160 億港元市值發行 16 億，發行比例是 10%，基石鎖定 43.75%，那麼流通盤是 7 億。

   本次發行採用港股 ipo 新規的機制 B，公開發售初始份額是 10%，不設回撥機制。

   目前申購倍數是 14.62 倍，今天才是招股第二天，主要還是因為近期有多隻新股資金衝突了，預計最終申購人氣會更好。

申購策略：

    卧安機器人是家庭機器人系統的全球提供商，在全球家庭機器人市場排名第一。保薦人是國泰君安和華泰香港，保薦人整體業績一般 。9 名基石共認購 8998 萬美元，佔總發行數的 43.75%，基石佔比較高。公司業績還可以，2025 年半年淨利潤實現扭虧為盈。本次發行採用港股 ipo 新規的機制 B，公開發售初始份額是 10%，流通盤是 7 億。目前申購倍數是 14.62 倍，申購人氣也還行，新股太多，這次一下子上了 6 只新股，只能分散資金來打了，這隻新股本人計劃會重點參與！

2、五一視界

    五一視界是一家在中國的數字孿生科技公司。我們已圍繞 3D 圖形、模擬仿真及人工智能三大領域的技術發展核心競爭力。數字孿生技術是一種利用 3D 圖形、模擬仿真及 AI 來生成實體物件或系統（例如城市建築或車輛）的高精確度虛擬複製品技術。此虛擬模型可詳細反映現實世界的對應物，使用户能夠觀察、分析及預測其隨時間的行為及變化。數字孿生應用於各個領域，以模擬及規劃城市發展、交通管理及緊急應變策略等影響實際環境的場景。

     公司 12 月 18 日開始招股，招股價 30.5 港元，每手股數 200 股，最低認購 6161.51 港元，市值 123.94 億港元，發行數量 2397.52 萬股，屬於數碼解決方案服務行業，有綠鞋，無基石。

    保薦人是中金公司和華泰香港，中金公司近 2 年保薦的項目首日上漲率是 60%，華泰香港近 2 年保薦的項目首日上漲率是 48.14%，保薦人整體業績一般 。

    公司從 2022~2024 年的營收分別是 1.7 億、2.56 億、2.87 億，2024 年營收同比增長 12.12%；2022~2024 年的淨利潤分別是-1.9 億、-8707.7 萬、-7897.2 萬，2024 年的淨利潤同比虧損收窄 9.31%。只是 2025 上半年淨利潤又有明顯下滑。

 按發行價計算，123.94 億港元市值發行 7.31 億，發行比例是 5.9%，沒有基石鎖定，那麼 7.31 億全部都是流通盤。

  本次發行採用 18C 公司的回撥機制，香港公開初始發售 5%，申購倍數 10 倍或以上但少於 50 倍回撥 10%，50 倍或以上回撥 20%。

   目前申購倍數是 7.45 倍，今天才是招股第二天，主要還是因為近期有多隻新股資金衝突了，預計最終申購人氣會更好。

申購策略：

五一視界是一家在中國的數字孿生科技公司，在行業中排名第一。保薦人是中金公司和華泰香港，保薦人整體業績一般 。公司還處於虧損中，最近幾年虧損一直在收窄，只是 2025 上半年業績又下滑了。本次發行採用18C 公司的回撥機制，香港公開初始發售 5%，最高回撥 20%，流通盤是 7.31 億。目前申購倍數是 7.45 倍，申購人氣一般，其實數字孿生也是個比較前沿的熱點概念，不過這次連基石也沒有，近期新股也多，競爭激烈，前一個 18C 的公司希迪智駕也破發了，這隻新股個人認為還是要謹慎一點，如果申購倍數超過 10 倍，本人就計劃放棄了，不如打其他新股。

3、林清軒

林清軒是中國高端國貨護膚品牌，聚焦抗皺緊緻類護膚品市場，並以長期致力於以我們的旗艦品牌 林清軒 提供基於山茶花成分的高端護膚改善方案而著稱。我們致力於提供安全及有效的護膚產品，首款山茶花精華油於 2014 年問世，該款產品為我們的核心以油養膚產品線奠定基礎。歷經十餘載耕耘，我們已於細胞級抗皺精華油方面積累了專業知識。按全渠道銷售的總零售額計，我們的山茶花精華油自 2014 年以來連續 11 年於所有面部精華油產品中位居全國榜首。

     公司 12 月 18 日開始招股，招股價 77.77 港元，每手股數 50 股，最低認購 3927.72 港元，市值 108.62 億港元，發行數量 139.64 萬股，屬於個人護理行業，有綠鞋。

    保薦人是中信證券和華泰香港，中信證券近 2 年保薦的項目首日上漲率是 85.36%，華泰香港近 2 年保薦的項目首日上漲率是 48.14%，保薦人算是學習最好生和一個最差生組合。

  有 7 名基石投資者，包括富達基金、大灣區共同家園投資、正心谷資本、Duckling Fund、SynerSuccess Capital Ltd 和 Yield Royal Investment ；基石合計共認購 6200 萬美元，佔總發行數的 44.43%，基石佔比較高。

    公司從 2022~2024 年的營收分別是 6.91 億、8.05 億、12.1 億，2024 年營收同比增長 50.27%；2022~2024 年的淨利潤分別是-593.1 萬、8451.8 萬、1.87 億，2024 年的淨利潤同比增長 121.06%。

 按發行價計算，108.62 億港元市值發行 10.86 億，發行比例是 10%，基石鎖定 44.43，那麼流通盤是 6.03 億。

   本次發行採用港股 ipo 新規的機制 B，公開發售初始份額是 10%，不設回撥機制。

   目前申購倍數是 18.3 倍，在這一波上市的新股中已經算人氣不錯了，主要還是因為近期有多隻新股資金衝突了，預計最終申購人氣會更好。

申購策略：

    林清軒是中國高端國貨護膚品牌，在行業排名第 13 位，在中國前 15 大高端護膚品牌中唯一一個本土品牌。保薦人是中信證券和華泰香港，中信保薦業績好但華泰保薦業績較差。7 名基石共認購 6200 萬美元，佔總發行數的 44.43%，基石佔比較高。公司 2024 年和 2025 上半年淨利潤都實現大幅增長，業績很好。 本次發行採用港股 ipo 新規的機制 B，公開發售初始份額是 10%，流通盤是 6.03 億， 目前申購倍數是 18.3 倍，申購人氣也不錯，公司市盈率在 28 倍左右，估值也不高。要不是這次新股多，我就要全力上了，現在只能分散資金來打了，這隻票本人計劃會重點申購！

本人的言論僅代表個人觀點，不構成任何投資依據，股市有風險，入市需謹慎！

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$臥安機器人(06600.HK) $五一視界(06651.HK) $林清軒(02657.HK)