【IPO 前哨】中學教師攜傳感器闖港股，奧迪威競爭壓力凸顯

當智能化浪潮席捲各行各業，傳感器作為 “萬物互聯的神經末梢”，成為隱藏在智能設備背後的核心力量。如今，北交所上市企業奧迪威（920491.BJ）正衝刺港股市場，試圖在資本市場再下一城。

這家由中學教師掌舵的企業，憑藉超聲波傳感技術站穩腳跟，卻也面臨着毛利率承壓、產能失衡、行業競爭加劇等多重挑戰。其 IPO 之路，既是國產傳感器企業突圍的縮影，也折射出行業發展的深層命題。

從教室到資本市場：傳感器龍頭的成長軌跡

奧迪威的誕生與崛起，始於一名中學教師的跨界之旅。

根據企查查資料，奧迪威執行董事、董事長張曙光為本科學歷，主攻金屬專業。1990 年，年僅 23 歲的他在佛山順德一所中學擔任教師僅 8 個月，便毅然辭職投身職場打拼。1991 年，他進入順德一家無線電工廠擔任技術員；一年半後，跳槽至番禺興業電子有限公司出任副總經理，工作能力逐漸嶄露頭角。

張曙光在番禺興業電子有限公司深耕 8 年，積累了紮實的行業經驗。2000 年，他加入奧迪威的前身廣州市番禺奧迪威電子有限公司，兩年後升任執行董事兼副總經理，並於 2010 年正式出任公司董事長兼總經理，成為企業發展的核心掌舵人，主導企業從傳統無源執行器向智能傳感器領域轉型升級。

IPO 前，張曙光持有奧迪威 15.39% 股權，為公司單一最大股東；其妻子黃海濤擔任公司執行董事，持有 1.80% 股權。此外，張曙光在行業內亦頗具影響力，身兼中國電子元件行業協會副理事長、廣東省機器人協會副會長等職。

在張曙光的帶領下，奧迪威在行業中佔據了不俗的市場地位。2024 年，按收益計，公司在全球智能家居產品傳感器領域位列中國市場第二，不過市場份額僅 0.1%；就全球汽車超聲波傳感器與執行器出貨量而言，公司排名全球第三，市場份額 11.3%。

出海佈局同樣成效顯著。2022 年至 2025 年上半年，公司總收益中超過 40% 來自中國內地以外的國際市場，客户網絡覆蓋超過 46 個國家和地區。

奧迪威專注於智能傳感器、執行器及相關應用，服務客户涵蓋智能家居、機器人、智能汽車、高端消費電子等多個行業，累計為全球超 3000 家客户提供服務，其中不乏知名跨國企業。

業績穩增，毛利率承壓

奧迪威所處賽道前景廣闊，下游智能家居、智能汽車、機器人等領域對智能傳感器和執行器的需求持續旺盛。

根據弗若斯特沙利文數據，預期全球與中國的傳感器及執行器市場均將維持穩定增長，由 2024 年至 2029 年的複合年增長率分別約達 4.8% 與 6.2%，預計至 2029 年規模將分別達約 7036 億美元及人民幣 1.2 萬億元。

受益於市場紅利，奧迪威過去幾年的收入和淨利潤雖未實現爆發式增長，但始終保持穩步向上態勢。根據公司 A 股業績報告，2025 年前三季度，公司營業收入同比增長 12.31% 至 5.02 億元（單位人民幣，下同），淨利潤同比增長 5.9% 至 7100 餘萬元，淨利潤增幅明顯落後於收入增長。

在亮眼業績與行業地位的光環下，奧迪威的 IPO 之路並非坦途。招股書披露的信息顯示，公司正面臨毛利率承壓、產能利用率失衡等現實挑戰，考驗着其持續增長的韌性。

作為核心增長引擎的智能汽車解決方案，毛利率從 2022 年的 25.5% 降至 2025 年上半年的 22.1%，主要原因是國內汽車零部件供應鏈競爭加劇，價格戰壓縮了利潤空間。而從產品類別劃分，公司兩大核心業務（傳感器銷售與執行器銷售）中，執行器業務的盈利表現同樣承壓，從 2022 年的 27% 持續降至 21.3%，貴金屬價格上漲與行業競爭加劇成為主要壓力來源。

產能利用的結構性失衡同樣值得警惕。2025 年上半年，公司整體產能利用率僅為 53.9%，其中執行器產能利用率低至 36.1%，較 2024 年的 63.3% 近乎腰斬。一邊是國內產能存在閒置，一邊卻計劃通過港股募資擴大境外產能，若海外市場拓展不及預期，新增產能可能進一步加劇存貨壓力。

總結：國產傳感器的突圍之路

奧迪威衝刺港股，不僅是自身發展的重要里程碑，更是國產傳感器企業參與全球競爭的縮影。在智能化浪潮的推動下，傳感器市場空間持續擴容，但技術迭代、成本壓力、競爭加劇等挑戰也日益凸顯。對於奧迪威而言，如何將技術優勢轉化為持續盈利能力，如何平衡產能擴張與市場消化，如何在行業變革中保持技術領先，將是其登陸港股後需要持續解答的考題。

資本市場向來既看重成長潛力，也審視風險實質。奧迪威的 IPO 之旅，能否獲得投資者認可，關鍵在於其能否證明自身具備穿越行業週期的核心競爭力。

而對於整個國產傳感器行業而言，奧迪威的探索也將為同類企業提供寶貴經驗，在技術自主可控的基礎上，唯有持續創新、優化結構、抵禦風險，才能在全球產業鏈中真正站穩腳跟，實現從 “跟隨者” 到 “引領者” 的跨越。未來，奧迪威能否在港股市場續寫增長故事，值得持續關注。

作者：遙遠