機構看好美股 “聖誕行情”；日本或出手干預日元貶值

高盛和城堡證券看好美股 “聖誕行情”，投資者積極買入看漲期權。日本財務大臣就日元走弱發出警告，表示將採取適當應對措施。

隔夜要點

· 美國股市週五收高，科技股反彈蓋過了耐克等消費品股大跌的影響。美國公債收益率上漲，日本央行加息後全球公債收益率攀升。日圓兑美元和其他主要貨幣大幅走低，日本央行未明確表示未來將加息。油價上漲，美國攔截委內瑞拉油輪可能給市場造成干擾，投資者等待俄烏可能達成和平協議的消息。金價攀升，周線上漲，受到美聯儲降息預期增強的提振。

國際新聞

· 白宮國家經濟委員會主任哈塞特表示，美國核心通脹率處於或低於目標水平，美聯儲有充足空間降息。而紐約聯儲和克利夫蘭聯儲行長均表示目前沒有進一步調整利率的緊迫性。參見：《【市場要評】糾結的美聯儲：一邊説經濟好，一邊擔心就業差》

· 美國總統特朗普宣佈與九家制藥公司達成協議，旨在以降低部分藥品價格來換取三年關税寬限期。特朗普還表示，將很快召集保險公司開會討論降價問題。

· 高盛和城堡證券看好美股 “聖誕行情”。城堡證券稱，歷史數據顯示標普 500 指數在 12 月最後兩週有 75% 的時間上漲，散户和機構投資者均積極買入看漲期權。

· 美銀數據顯示，截至 12 月 17 日當週美股資金淨流入近 780 億美元，創有記錄以來第二大單週流入規模，科技股三週來首次錄得資金淨流入。

· 日本財務大臣片山皋月表示對日元單邊快速走低 “深為關切”，將根據 9 月份的美日聯合聲明對過度匯率波動採取適當應對措施。參見：《【市場要評】日元：美日央行立場噼叉下的機會與風險》

· 烏克蘭首次在地中海打擊一艘屬於俄羅斯影子船隊的油輪。普京稱，對油輪的襲擊不會影響俄羅斯石油出口。

· 美國週六在對委內瑞拉的封鎖中攔截了第二艘油輪，據悉船上石油所有權歸屬一家中國企業。此前，特朗普在接受 NBC 採訪時表示，不排除與委內瑞拉開戰的可能性。

大中華新聞

· 中國出台互聯網平台價格行為規則，以保障消費者和商户的權益，要求平台經營者不得對平台內經營者定價能力施加不合理的限制。

· 上交所和深交所分別公告稱，境外機構投資者可在深滬交易所市場開展債券回購業務。

· 中國國家金融監管總局就《保險公司資產負債管理辦法》徵求意見，稱要防範保險資產負債錯配風險，提升保險公司資產負債管理能力，強化資產負債管理約束，維護保險業安全穩健運行。

· 中國 11 月對美國稀土磁體出口量環比下降 11%，繼全球兩大經濟體貿易休戰之後，相關出口尚未出現立即反彈的跡象。

· 萬科（2202.HK）20 億元境內債寬限期將於週一結束。債券持有人需在當天上午 10 點前投票，決定是否允許萬科延期 12 個月兑付本金，或者進一步延長寬限期。如果萬科屆時既沒有兑付，也沒達成延期協議，恐被宣告違約

· 在特朗普政府放行英偉達（NVDA.US）對華銷售 H200 芯片後，眾議院共和黨人呼籲對人工智能 (AI) 芯片出口實行類似軍售的國會監管。

· 摩爾線程（688795.CH）推出新一代圖形處理器 (GPU) 架構及芯片，旨在減少 AI 開發者對英偉達硬件的依賴。中國 AI 獨角獸智譜通過香港上市聆訊。

· 英國《金融時報》：中國芯片製造商據悉從二級市場獲取零部件，以升級阿斯麥（ASML.US）的深紫外光刻機，並提升國內 AI 芯片的產量。

· 美國眾議院中國問題特設委員會的共和黨議員要求國防部將 DeepSeek、國軒高科（002074.CH）、宇樹科技、藥明康德（2359.HK）以及另外 13 家公司列入涉軍企業名單。

· 字節跳動 2025 年利潤有望達到約 500 億美元，標誌着這家大舉進軍電商和新市場的中國社交媒體巨頭勢將迎來創紀錄的一年。

商品及外匯市場

· 彭博美元指數在清淡交投中走高，日元領跌 G-10 貨幣。

· 原油連續第二週下跌，對供應過剩的擔憂蓋過了地緣政治對供應的影響。金價上漲，在歷史高點附近徘徊。

財報和經濟數據焦點

· 英國第三季度 GDP 年率終值（前值：1.30%，預測值：1.30%）

· 英國第三季度經常帳 (億英鎊)（前值：-289.39，預測值：-212.6）

來源：金馬資本管理 (香港) 有限公司

作者：Terry Chow

校對：Emily Zheng