個人認為 Q4 和 26 年在數據上重要的 4 件事：（按重要程度排序）

1.汽車毛利率：檢驗技術降本和管理提效

2.自由現金流和經營現金流為正：現金流是企業的血液，如果虧損是營養不良那資金鍊斷裂是腦梗，能自我造血不用稀釋股權討飯對公司和股價都至關重要

3.銷量：前面 2 點做得好的基石

4.盈利：之所以擺在最後，是因為前面 3 個如果做得很好那盈不盈利就不是特別重要了，蔚來想靠財技減虧很容易，把鉅額研發費用資本化就行，但蔚來報表很乾淨，微虧微利都是走向高質量發展的信號