2026 初步思路（未細化）

雅人叔和價值哥都寫了，那弟弟來隨個大流吧。個人對 2026 年行業的思考可以總結為五個關鍵詞：

1. 自動化應用
2. 供應鏈重塑（再工業）
3. 太空邊際
4. 孿生
5. 能源

前面講的都是主動進攻的，但是個人也會開始增配一些防守股、稀有金屬以及債券；

而投資的方法可能未必和題材直接掛鈎，而是採用第二落點甚至邊緣方式去投資。

1-自動化應用

選了$UiPath(PATH.US) ；看法就是全球削流鞭的最佳解決方案，除了提高效率以外，也提供最佳的方案機器，通俗説就是以前 100 個人乾的事，現在可能幾個人就能幹，本地部署最優的解決方案。

$UiPath(PATH.US) 是企業級 RPA，機器人流程自動化的領導者，全球企業降本增效的大趨勢下，可以視為鏟子型解決方案供應商。本地部署符合數據安全和定製化需求。微軟 Power Platform 等巨頭有競爭。但是 UiPath 的優勢在於其專注、成熟的平台和龐大的企業客户羣，是目前自動化全平台的最優解；除了替換人力，AI 和 RPA 結合，智能文檔處理、決策自動化是下一波增長點，AI 能力整合進度。而且最近看，PATH 不止於 RPA。

2-供應鏈重塑（再工業）

選了$Cleveland Cliffs(CLF.US) ；全美僅存的鋼鐵企業之一，​最重要的是全美唯一的垂直整合產業，日後無論是基建、電網改革、再工業化等等題材都有概念；而且公司此前盈利低位，常年倒掛下來，有極高的安全邊際，合約進入反轉，預計會走出一個大週期。不直接投基建公司，而是投不可或缺且格局優化的上游材料。

3-太空邊際

選了$Redwire(RDW.US) 及$波音(BA.US) ；前者講過很多遍了看成是太空 3M，做過一輪 21 賣掉，如今又進來了。賣細碎的鏟子，看他能不能起來；後者則是不想直接投資於概念階段的太空股，帶一點國防概念的避險屬性，而且其實也有考慮到一些政治因素。

$Redwire(RDW.US) 有機械臂、複合材料、空間製造等產品，技術門檻高，客户依賴性強，是行業增長的隱形贏家。風險在於公司規模尚小，現金流和訂單波動性大，但是上限也很高。

$波音(BA.US) 不是純太空概念股，而是業務多元化的國防航空巨頭，對 RDW 進行風險可控暴露。波音有 NASA 長期合同，SLS 火箭、星際客機、衞星業務，同時國防業務提供穩定基本盤和政治避險。其當前困境債務、交付問題若解決，存在巨大修復空間。讓組合平衡了太空賽道的成長性和投資的安全性。

小火箭等公司很好，但太熱門了。

4-孿生

選了$ADT(ADT.US) ；這個也是有點取巧的成分，​谷歌部分對於現實世界數據的捕捉和 ADT 有通路合作，​而且也有一些加拿大朋友反饋網絡鋪得很寬，香港也有很多采用他們家的服務，單從安保層面來講是被低估了；​在動盪的今天，安保應該也會是一個防守題材，再加上有數字孿生這一個概念的可能性，確定性還是有的。

數字孿生需要海量、實時、物理世界數據這一核心前提。ADT 作為北美領先的安防服務商，擁有數百萬個商業和家庭場所的傳感器網絡和入口，這是一個極其寶貴的數據資產。作為訂閲制安防服務，現金流穩定，又符合我的防守需求。

我認為這是一個經典的價值陷阱規避案例，市場可能只將其視為傳統安防公司，而忽略了其潛在的數字資產價值。

5-能源

這個好股太多了，而且整個產業鏈上下多到講不完，能源和稀有金屬應該隨便挖都能挖到能盈利的好票。這個推薦大家去看一下 Z 老和其他優秀的股主。

能源是一個太大且結構性的賽道，不僅限於傳統油氣，包括：

• 傳統能源：資本紀律下的高現金流公司。
• 能源轉型：電網升級，如變壓器、智能電網、天然氣作為過渡能源、核能復興等。
• 關鍵礦物：鋰、銅、鈷、稀土等，電氣化的新石油。

也可以採用 ETF 進行板塊佈局，或者深入研究產業鏈中瓶頸環節的細分龍頭，比如電網設備、鈾礦商等等。

防守部份；

貴重金屬部份，去年基本上就是看着金銀比均值輪着配置$SPDR 金 ETF(GLD.US)$白銀信托 ETF - iShares(SLV.US) ；貴金屬是可以對抗地緣風險、貨幣貶值、市場動盪的對沖工具。通過金銀比輪動是專業策略。

債選了$20 年期以上美國國債 ETF - iShares(TLT.US) 拿了兩年了；長期國債在經濟增長放緩或衰退時，提供資本利得機會，利率下行利好。過去兩年雖然因加息承壓，但也是未來週期佈局。和進攻性股票倉位，特別是週期股形成天然對沖。

最後就是把我套出感情了的$聯合健康(UNH.US)這隻就不用講了，保險業，壓注現金流，如果其他保險都死了，那就更好了，美國人還是需要醫保的；醫療保險壓注現金流，無論經濟好壞，醫療需求剛性極強。行業龍頭、整合者，是壓艙石。

以上觀點都只是一點個人的愚見、淺見。都是一家之言，不構成任何建議；投機也好，投資也好，都是動態的，之後可能會有新的行業或東西出來，到時候大家一起動態演進，一起再研究。