【真灼財經】中國財政部要求提振內需；央行強調防人民幣超調

中國財政部要求明年擴大財政支出，大力提振內需。央行金融穩定報告強調防範人民幣匯率 “超調”。

隔夜要點

– 美國股市週五在聖誕節後的清淡交投中幾乎持平，缺乏推動市場方向的明顯因素。美國公債收益率下跌。日圓兑美元走軟，投資者仍在關注為支撐日圓而可能採取的干預措施；美元兑歐元則在交易量稀少的情況下略有上漲。油價收跌逾 2%，投資者評估全球供應過剩的隱憂，同時關注潛在烏克蘭和平協議。金價收漲，白銀上漲 9%，創下紀錄新高，受助於市場短缺和工業需求增加等多重因素。

國際新聞

– 美國總統特朗普表示週日與澤連斯基的會談取得 “很大進展” 並稱贊與普京的通話富有成效。澤連斯基表示，和平框架 90% 的內容達成了共識，烏克蘭的安全保障完全達成一致。

– 俄軍週六對基輔發動大規模空襲。克里姆林宮外交政策顧問烏沙科夫表示，俄美領導人都認為，烏克蘭和歐洲方面提出以全民公投為理由的暫時停火方案只會延長衝突。

– 美國銀行首席執行官 Brian Moynihan 預計特朗普政府明年可能推動貿易緊張局勢降級，平均關税水平料在 15% 左右。

– 日本計劃下一財年將防衞支出提高至約 9 萬億日元的創紀錄水平，高市早苗政府尋求應對地緣政治緊張加劇、美國要求分擔更多成本以及日元疲軟帶來的挑戰。

大中華新聞

– 中國 11 月工業企業利潤同比下降 13.1%，連續第二個月下滑，進一步表明內需疲軟和持續通縮令企業盈利承壓。

– 中國財政部週末召開全國財政工作會議，要求 2026 年擴大財政支出盤子，大力提振內需，加大對新質生產力等重點領域投入。

– 中國央行發佈金融穩定報告，強調防範人民幣匯率 “超調”，明確發出放緩人民幣升值步伐的信號。

– 香港財政司司長陳茂波表示，預計香港 2025 年經濟增速將加快至 3.2%，略高於年初的預測。

– 債券持有人同意萬科（02202.HK）$萬科企業 (02202.HK)$12 月 28 日到期的 37 億元票據寬限期延長至 30 個交易日，為該公司制定債務重組方案爭取更多時間。

– 中國央行和外匯局聯合發佈《關於境內企業境外上市資金管理有關問題的通知》，明確境外上市募集資金、減持或轉讓股份所得資金原則上應匯回境內。

– 中國網信辦發佈 AI 擬人化互動服務管理草案，要求服務提供商建立防沉迷機制，當用户連續使用超過 2 小時需彈窗提醒暫停使用服務。

– 中國工信部稱，已成立人形機器人與具身智能標準化技術委員會。此外，國家數據管理局發佈關於加強數據科技創新的實施意見。

– 黃金、白銀、期銅等金屬迭創新高之際，上期所提示有色金屬和貴金屬品種交易風險。國投瑞銀白銀基金在多次風險警示無效後，決定從週一開始暫停 C 類份額申購。

– 中國 11 月太陽能發電新增裝機規模升至六個月高點，延續年底的復甦態勢。此外，監管機構加強光伏產業價格競爭監管，嚴禁價格串通、商業賄賂等不正當行為。

商品及外匯市場

– 原油在聖誕節後的清淡交投中走低，投資者評估烏克蘭和平談判進展，潛在協議或為更多俄羅斯原油進入全球市場鋪平道路。

–黃金、白銀和鉑金價格均升至歷史新高，地緣政治緊張局勢升級、美元走軟和市場流動性偏薄提供了支撐。

財報和經濟數據焦點

–美國至 12 月 19 日當週 EIA 原油庫存 (萬桶)（前值：-127.4，預測值：-243.2）

來源：金馬資本管理 (香港) 有限公司

作者：Terry Chow

校對：Penny Yang