【港股打新】MINMAX-WP+ 瑞博生物-B 申購策略

1、MINMAX-WP

    MiniMax 是一家全球化的 AI 大模型公司。我們由一羣極具前瞻性的工程師創立，致力於推動人工智能科技創新，實現可執行各種人類智力任務的能力，包括學習、推理、規劃以及泛化多元領域知識。

     公司 12 月 31 日開始招股，招股價 151~165 港元，每手股數 20 股，最低認購 3333.28 港元，市值 61.23 億～503.99 億港元，發行數量 2538.92 萬股，屬於數碼解決方案服務行業，有綠鞋。

    保薦人是中金公司和瑞銀集團，中金公司近 2 年保薦的項目首日上漲率是 61.66%，瑞銀集團近 2 年保薦的項目首日上漲率是 50%，保薦人整體業績還行吧。

    一共有 14 名基石投資者，包括阿布扎比投資局、阿里巴巴、AMF、博裕資本、匯添富香港、瀚亞投資、易方達基金、IDG 資本關聯基金、Janchor Funds、Martis Fund, L.P.、未來資產證券、MPC VII、高毅資產和泰康人壽；基石合計共認購 3.5 億美元，佔總發行數的 67.88%，基石佔比很高。

    公司從 2023~2024 年的營收分別是 346 萬、3052.3 萬，2024 年營收同比增長 782.17%；2022~2024 年的淨利潤分別是-7372.8 萬、-2.69 億、-4.65 億，2024 年的淨利潤同比增長-72.79%。

 按發行價中位數計算，482.61 億港元市值發行 40.11 億，發行比例是 8.31%，基石鎖定 67.88%，那麼流通盤是 12.88 億。

本次發行採用 18C 回撥機制：香港公開發售 5%，10 倍或以上但少於 50 倍回撥 10%，50 倍或以上回撥 20%。

   目前申購倍數是 83.9 倍，申購人氣火爆，主要還是因為近期有多隻新股資金衝突了，預計最終申購人氣會更好。

    MiniMax 和智譜都是非常不錯的國產 ai 公司，屬於國產 ai 第一梯隊，智譜專注於企業級市場，收入主要靠本地部署和定製化項目。MiniMax 直接面向消費者的 ai 應用，主要靠訂閲、內購和廣告來賺錢。MiniMax 用户遍佈全球 200 多個國家，收入 7 成來自於海外的個人用户。那麼這兩個公司到底哪個才是國產 Ai 第一股，就要看上市的表現了。

申購策略：

MiniMax 是一家全球化的 AI 大模型公司，在全球大模型公司中排名第 10，是中國 AI 大模型 “六小虎” 核心成員。保薦人是中金公司和瑞銀集團，保薦人整體業績還行。14 名基石共認購 3.5 億美元，佔總發行數的 67.88%，基石佔比很高。公司營收在快速增長，只是淨利潤還處於虧損中。本次發行採用 18C 回撥機制，香港公開發售 5%，最高回撥 20%。申購人氣也很火爆， MiniMax 和智譜都是國產 Ai 第一梯隊，這次兩家公司前後只相差一天上市，哪個才是國產 Ai 第一股，就要看上市的表現了，MiniMax 本人計劃也會重點參與！

2、瑞博生物-B 

   瑞博生物創立於 2007 年，是一家從事小核酸藥物研究和開發，尤其專注於 siRNA 療法的生物製藥公司。擁有一款用於治療血栓性疾病的核心產品 RBD4059（靶向 FXI 的 siRNA），研發管線中共有七款自研藥物資產處於臨牀試驗階段，涉及心血管、代謝類、腎臟和肝臟疾病的七種適應症，其中四款處於 2 期臨牀試驗中。

     公司 12 月 31 日開始招股，招股價 57.97 港元，每手股數 200 股，最低認購 11710.93 港元，市值 93.73 億港元，發行數量 2748.74 萬股，屬於數碼藥品行業，有綠鞋。

    保薦人是中金公司和花旗環球，中金公司近 2 年保薦的項目首日上漲率是 61.66%，花旗環球近 2 年保薦的項目首日上漲率是 25%，保薦人整體業績一般。

 一共有 11 名基石投資者，包括 Arc Avenue、Bright Stone、華夏基金、大成國際及大成基金、Erik Selin Fastigheter AB、Himension Fund、IvyRock、名信成長創投、Springs Capital、泰康人壽、拾貝能信、自然拾貝及關於華泰場外掉期；基石合計共認購 1 億美元，佔總發行數的 48.82%，基石佔比很高。

    公司從 2023~2024 年的營收分別是 4.4 萬、1.43 萬，2024 年營收同比增長 324052.27%；2023~2024 年的淨利潤分別是-4.37 億、-2.81 億，2024 年的淨利潤同比虧損收窄 35.63%。

 按發行價計算，93.73 億港元市值發行 15.93 億，發行比例是 17%，基石鎖定 48.82%，那麼流通盤是 8.15 億。

   本次發行採用港股 ipo 新規的機制 B，公開發售初始份額是 10%，不設回撥機制。   目前申購倍數是 5.86 倍，申購人氣一般，主要還是因為近期有多隻新股資金衝突了，預計最終申購人氣會更好。

申購策略：

      瑞博生物是一家專注於 siRNA 療法的生物製藥公司，目前還處於研發階段，公司產品目前還處於臨牀二期階段，還沒有實現商業化。保薦人是中金公司和花旗環球，保薦人整體業績一般。11 名基石共認購 1 億美元，佔總發行數的 48.82%，基石佔比很高，公司目前還處於虧損中。本次發行採用港股 ipo 新規的機制 B，公開發售初始份額是 10%，流通盤是 8.15 億。目前申購倍數是 5.86 倍，申購人氣也一般。最近的醫藥股華芢生物和翰思艾泰也出現破發，現在帶 B 醫藥股不敢打了，本人計劃還是放棄了！

本人的言論僅代表個人觀點，不構成任何投資依據，股市有風險，入市需謹慎！

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