2025 年度總結

今年上半年的美股（在 9 月之前）；我都是處在一個高頻的操作當中，而今年的收益來源主要是從 9 月開始。我在 9 月之前雖然在高頻操作，但是收益卻沒有提升。尤其是在 4 月關税風暴之後，市場進入到大幅反彈和不斷的上漲趨勢中，我的曲線反而是在緩緩地向下走的。我也知道，以現在後視鏡的視角來看：在 4 月份的時候，只要做到大倉位買入，然後拿住；什麼都不用管，全年的收益就會上去了。但那時的我，還沒有現在這樣的認知水平。反而那時候的我，進行小倉位的高頻操作不斷地試錯。我，也沒有遇到小説中那樣的高人指點。

        一路走來，全是自己的血淚教訓。但好在虧的只是時間，沒有虧錢。對現在的我來説，機會成本這個詞對我而言還遠遠夠不着，雖然虧了時間，更重要的是我虧掉的這段時間讓我學到了什麼。

1. 自己在那種超短線中的博弈中是無法勝出的；那麼我就會減少這方面的行為在我整個投資過程中的比重。
2. 我應該做的，是將自己的大倉位放在 buy &hold 上。
3. 挑選優質的標的，在價格低位時進入買入，然後靜靜等待機會就可以了。（在低位時，有足夠的時間留給我；來了解一家公司。業務範圍，賺錢能力，可持續的時間等）。

説到底，還是大道反覆在説的那些東西。做對的事情，把事情做對。現在愈發認同：知道自己不能做什麼，比自己能做什麼更加重要！老巴，芒格，大道等一系列價值投資者所表達的內容，是真有東西的。

       今年 4 月到 10 月，整個市場處在連續的上漲修復過程中；在這期間只要隨意抓到一個票買入，然後一直拿着就能賺到很多錢。（NVDA 從 4 月的低點開始，漲幅超過 100%；如果是通過 Call，能將利潤放大很多很多）。可是在 11 月的調整當中，又有非常多的人甚至將全年的收益又全部還給了市場。現在也更加平靜地看待投資賺錢這件事了。慢慢變富才是常態，暴富那只是正態分佈的極端情況；而能在快速暴富之後維持住的更是少之又少。

        將事情做對的能力很重要。在 4 月關税風暴達到極點時，不能逆勢進入到 m7 當中下重倉的人，對其公司本身就是不瞭解的。大道有一句話很經典：只參與看的懂的生意。什麼叫看的懂，就是敢下重倉買入，這就叫看懂了。我這樣的普通人肯定是做不到大道説的那樣 “敢壓上身家” 的。但這並不妨礙大道這種思想的有效性。做到毛估估懂，用自己閒錢投資一家好的公司就可以了。管他漲跌呢，管這個市場中今天又誰誰誰盈利了多少，明天誰誰誰又參與到了一段長的上漲趨勢中。

        最近讀價值哥推薦的書《芯片浪潮》，我就加深了對 TSM 的理解。那麼我就敢在最近的這次回調中加倉啊。反正那麼好的一家企業，怕什麼！我還能找到比他更好公司和更合適的機會嗎？

       全篇都是大道的所傳播的思想和自己的感悟吧。希望 2026 年的收益能保持現有的水平。如果能再高一些，就更好了。