BMNR 極值推演 0106

隨着聖誕假期結束，交易量快速回暖，從上週五開始加密也迎來了不小的漲幅，BTC 突破 9.3w，ETH 突破 3.1k，都是之前很大的阻力位。從技術形態上看，ETH 已經走出了 Green4，仍處於上漲趨勢中。

隨着宏觀環境變化，法幣避險屬性降低，黃金等大宗商品由於硬通貨的屬性，繼續收到追捧。而順着這個邏輯繼續推演，加密資產也將受益，BTC 對應數字黃金，ETH 對應數字生產資料（大宗商品），也許這會是長週期的新敍事。接下來繼續通過對 mNAV 的跟蹤來做極值推演，截止到 1.12 下次囤幣進度更新
 

核心假設：隨着 MAVEN 上線在即，質押進度也值得關注，我也更新模型加入了對質押量的追蹤。本週一 BMNR 更新囤幣進度持幣 414 萬，上週新增 3.2 萬，現金倉位降低到 9.15 億；質押進度達 65.9 萬，上週新增質押 25 萬，mNAV 回升到 1.05。本週更新有 3 點值得關注：

1. 由於聖誕假期交易量縮減，機構成交減少，都是量化在控盤，因此也沒有機構資金來撐溢價，上週 mNAV 低點跌至 0.91。但這其實是很好的加倉機會，因為隨着交易量回歸，市場會馬上糾偏，因此我們能看到 1.02 和 1.05 兩個交易日就把 mNAV 回升到 1.05
2. 新增囤幣 3.2 萬，現金倉位減少 0.85 億，説明上週在 mNAV 低於 1 期間，公司沒有選擇進行 ATM 融資，而是通過現金儲備來購買 ETH。這體現了管理層的運營紀律，即不會無節制的融資，所有操作都是為了提升 eth per share
3. 新增質押 25 萬，總質押 65.9 萬，佔比 16%，按此進度在 Q1 應該能夠完成 400 萬 + 持有量的完全質押，也即 3.7 億的年淨利潤收入，這將使 BMNR 實現中型藍籌股的盈利水平。

結論：若 ETH 反彈至 3.35k，mNAV 回升至 1.15，對應股價 38；若 ETH 跌至 2.9k，mNAV 維持 1，對應股價 29，結論是極值區間為 29～38

不是投資建議

$BitMine Immersion Tech(BMNR.US)