AI 基建的「權力遊戲」👑：英偉達增資 20 億美元入股 CoreWeave，「新雲」與數據中心成新戰場

🔌 AI 的 “下半場” 是基建

本週，華爾街的嗅覺發生了微妙而劇烈的變化。如果説上半場是 GPU 的獨角戲，那麼下半場的聚光燈正在轉向那些掌握 “物理命脈” 的玩家——數據中心、電力與雲基礎設施。最直接的信號就是英偉達直接掏出 20 億美元真金白銀，再次加註 CoreWeave。

這次加註動作和馬斯克在達沃斯的發言都指向：AI 算力的下一場戰爭，不再僅僅是芯片產能的比拼，而是對電力與空間的瘋狂爭奪。從 “缺卡” 到 “缺電”、“缺地”，遊戲規則變了。在這場新的 “圈地運動” 中，CoreWeave、Applied Digital、Oracle 以及 IREN、NBIS 這些名字，正在走向舞台中央。

$Coreweave(CRWV.US) ：被 “教父” 選中的頭號玩家 🏆

本週最重磅的新聞無疑是 CoreWeave。英偉達以每股 87.2 美元的價格，追加了 20 億美元投資。消息一出，CRWV 股價應聲大漲 10%。為什麼英偉達這麼看重這家公司？

CoreWeave 的野心是驚人的：他們計劃在 2030 年前將 AI 計算產能擴充到 5 GW。什麼概念？一個大型核反應堆的發電量大約是 1 GW。CoreWeave 想要在五年內建起相當於 5 個核電站能耗的 AI 工廠。

亞馬遜（AWS）、微軟（Azure）和谷歌都在自研芯片，試圖擺脱對英偉達的依賴。英偉達急需一個完全忠誠、只做英偉達 GPU 雲服務的 “親兒子” 來建立自己的獨立生態。CoreWeave 就是這個 “親兒子”。只要英偉達還是 AI 霸主，CoreWeave 在基建板塊的 Beta 屬性依舊拉滿。

$Applied Digital(APLD.US) ：伴飛的 “房東” 🏠

CoreWeave 吃肉，誰在喝湯？可能是 Applied Digital。在 CoreWeave 拿到融資的消息公佈後，Applied Digital 的股價也隨之跳漲，因為 CoreWeave 是 Applied Digital 的大客户。

Applied Digital 做的是更純粹的 “物理基建” 生意——他們蓋機房、搞電力接入，然後租給像 CoreWeave 這樣的算力運營商。英偉達給了 CoreWeave 錢，就意味着 CoreWeave 有能力繼續向 Applied Digital 支付租金，甚至簽下更大的租賃合同。

對於 Applied Digital 來説，這消除了市場對其客户違約風險的擔憂。只要 AI 還需要插電，只要 GPU 還需要散熱，這位 “房東” 就有飯吃。雖然 Applied Digital 的負債率依然是隱憂，但隨着大客户資金到位，其現金流的確定性正在顯著提高。

$甲骨文(ORCL.US) ：舊世界的 “雲” 反擊戰 ☁️

相比於新貴的激進，老牌巨頭 Oracle (ORCL) 則在穩紮穩打地收復失地。近期 Oracle 有兩個大新聞，一喜一憂，但都指向了同一個邏輯。

喜：TikTok 的美國數據合規方案終於落地，Oracle 成為關鍵的監管合作伙伴。這不僅僅是一筆大單，更是 Oracle 在 “主權雲” 和 “合規雲” 領域統治力的最佳廣告。

憂：Oracle 的一個數據中心因天氣原因斷電，導致部分 TikTok 用户服務中斷。

物理世界的挑戰依然存在，而這正是 Oracle 的護城河所在。即使是雲巨頭，也得通過一個個數據中心來交付服務。這一點從 Oracle 的財報數據可以看出，積壓訂單（Backlog）同比增長了 438%，達到了驚人的 5,230 億美元。可見 B 端企業對 Oracle 雲基礎設施（OCI）的需求極其旺盛。在 AI 這一波浪潮中，Oracle 是傳統 IT 巨頭裏轉型最堅決的一個。

IREN (Iris Energy) & NBIS (Nebius)：算力的新勢力與轉型者 🔋

除了上述三家，還有兩股新勢力值得關注。

$IREN(IREN.US) ：這家公司正在上演 “從比特幣礦工到 HPC（高性能計算）中心” 的華麗轉身。其 Sweetwater 項目的 1.4 GW 產能是關鍵看點。機構 Baillie Gifford 的入局也為其背書。正如馬斯克在達沃斯指出的，AI 的關鍵瓶頸並非芯片，而是電力：芯片產能快速提升，但電力供應速度相對滯後，可能出現 “芯片已生產，但無法投入使用” 的局面。

$Nebius(NBIS.US) ：這是一張 “彩票”。作為重組後的公司，NBIS 給出了 5–5.5 億美元的營收指引，並在歐洲積極擴張產能。它的波動性會很大，但如果執行力跟上，向上的彈性也極高。

結語：在泡沫與現實之間尋找 “確定性”🔎

AI 敍事還在繼續，聚光燈從 “卡” 轉向了 “基建”。資金正在湧向那些擁有 “電力”、“土地” 和 “合規能力” 的公司。在這個 “權力遊戲” 中，算力的物理載體，就是未來的通行證。

🧾 核心 AI 基建相關標的：

$英偉達(NVDA.US) ：全球 AI 與 GPU 龍頭，核心驅動力在於數據中心算力和生成式 AI 生態建設。
$Coreweave(CRWV.US) ：英偉達 “親兒子”，專注 AI 數據中心建設，五年目標擴容至 5 GW 算力。
$甲骨文(ORCL.US) ：老牌雲巨頭，通過主權雲與合規雲項目穩固企業客户基礎，數據中心護城河顯著。
$IREN(IREN.US) ：從比特幣礦工轉型為 HPC/AI 基礎設施供應商，電力成為其核心戰略資源。
$Applied Digital(APLD.US) ：數據中心與電力基礎設施 “房東”，通過租賃收入穩定受益於 AI 算力擴張。
$Nebius(NBIS.US) ：新興算力標的，重組後營收指引 5–5.5 億美元，歐洲擴張帶來高波動高彈性機會。

🔥 財報季 - AI 內存與存儲相關標的：
$美光科技(MU.US) ：存儲芯片巨頭，專注 DRAM 與 NAND，供應鏈關鍵且受益於存儲緊缺格局。
$Sandisk(SNDK.US) ：高性能閃存與企業存儲廠商，面向數據中心與消費市場雙線佈局。
$西部數據(WDC.US) ：硬盤與存儲解決方案龍頭，兼顧企業級和消費級市場，數據中心護城河明顯。
$希捷科技(STX.US) ：全球硬盤巨頭，聚焦高容量企業存儲與數據中心市場。

🔧：如何參與 AI 基建的投資？

碎股：對於價格較高的股票，碎股票可以讓小資金也能參與，不必一次性投入整股。按比例買入，輕鬆分散風險，同時跟蹤市場熱點。點擊查看>>

定投：對於成長型公司或新興 AI 基建股，定投策略有助於平滑股價波動，避免短期情緒影響投資決策。尤其在 AI 投資的 “下半場”，長期佈局可能比短線追漲更穩健。點擊查看>>

💡 討論時間

面對這場萬億級別的基建狂潮，你的籌碼準備壓在哪一邊？

• 是選擇擁抱 CRWV/APLD 這樣的激進新貴，去博取高彈性的超額收益？
• 還是更傾向於 ORCL 這樣 “手握訂單心不慌” 的老牌巨頭，求一份穩穩的幸福？
• 又或者，你正在關注 IREN/NBIS 這樣的黑馬機會？

歡迎在評論區聊聊你的持倉邏輯，我們一起見證這場 “權力遊戲” 的最終贏家。