二手車的繁榮是新消費風潮之必然

週末在超市看到一對年輕消費者，他們買的不少都是單價較貴的商品，但在裝填購物車前總要對比下電商或是其他商超 APP，生怕買貴了，這種現象正體現在點外賣、買衣服甚至是購車環節。以買車為例，新車買到手就算立即轉售也要打個 9 折。對於國內汽車買家而言，二手車價格確實沒得説。

至 2025 年末，我國機動車保有量 4.69 億台（其中汽車 3.66 億台）。中國汽車流通協會本月發佈數據顯示，去年二手車累計交易量 2010.8 萬輛，同比增長 2.52%。

去年三季度，國內二手車成交量達 516.27 萬輛，環比增長 4.24%，同比增長 6.8%。而美股上市的二手車交易商優信三季報顯示，公司 Q3 二手車總交易量 15904 輛，環比增長 37%，同比增長 125.7%；其中零售交易 14020 輛，環比增長 35%，同比增長 133.5%。優信二手車交易量遠超行業大盤增速。

在 Q3 業績交流會上，優信還給出了相當積極的業績指引。優信預計四季度二手車零售交易量將介於 1.85 萬至 1.9 萬輛之間（環比增長 30%+，同比增長 100%+），總收入達到 11.5 億至 11.8 億元。全年口徑零售交易量則有望超過 5 萬輛，全年收入突破 32 億元。受業績預喜刺激，12 月下旬以來優信股價重心明顯上移。

短期 “以舊換新” 政策仍將會是二手車交易的重要推手。今年欲獲得報廢更新補貼需購買納入《減免車輛購置税的新能源汽車車型目錄》的新能源乘用車或 2.0 升及以下排量燃油乘用車，補貼新能源乘用車價的 12%（最高不超過 2 萬元）、購買 2.0 升及以下排量燃油乘用車補貼車價的 10%（最高不超過 1.5 萬元）。若是汽車置換，需購買納入《減免車輛購置税的新能源汽車車型目錄》的新能源乘用車或 2.0 升及以下排量燃油乘用車，補貼新能源乘用車價的 8%（最高不超過 1.5 萬元）、購買 2.0 升及以下排量燃油乘用車補貼車價的 6%（最高不超過 1.3 萬元）。

相較於 2025 年定額補貼的方式，2026 年改成按車價比例計算補貼。這意味着買 20 萬新能源車，報廢更新比置換多拿 4000 元。但買 15 萬燃油車時，兩種方式差價就縮小到 1200 元。若是家裏有十年以上老車的，明顯是報廢更新划算。但 1-5 年的二手車就是置換更划算了。

汽車之家研究院報告顯示，去年二手車平均車齡 5.2 年，1-5 年待售二手車比例約 47%（其中 3-5 年待售二手車佔比還有所增加）。受今年政策調整影響，選擇 “以舊換新” 而非報廢更新的用户佔比或較去年有所增加。

年初披露的數據也佐證了這一點。中國汽車流通協會公佈的周度數據顯示，今年前幾週日均二手車交易量明顯高於去年 12 月水平，或預示着優信今年 Q1 零售交易量也會有不錯的表現。

受新車 “價格戰” 及置換補貼出台等影響，2025 年二手車交易均價較 2024 年有所下滑。

但優信毛利率卻不降反升。2025Q3，優信毛利率來到 7.5% 的歷史最好水平，間接驗證優信 “線下倉儲大賣場 + 線上全國購” 規模成本優勢正逐步積累，且具備良好的可複製性與擴張潛力。

12 月 27 日，優信集團與蔚來資本、Prestige Shine 投資基金簽署 5000 萬美元融資協議。優信所得融資款將用於今年推進 4 至 6 個新賣場落地（每家賣場庫存規模達 1000 至 3000 輛）。料此舉將有效提升優信在二手車交易環節的份額優勢。

從另一個角度看，乘用車行業 “反內卷” 態度堅決，高層還點名了幾家價格過度內卷的車企。今年初以來，車企未有大規模降價促銷行為，預計今年優信二手車毛利率將穩中有升。

二手車交易鏈條長、環節多，各方信息也不對稱，屬於典型非標品。消費者購買二手車最大的擔憂是信任缺失，害怕低價買到了事故車或是水泡車，亦或是 “一錘子買賣”，售後服務無保障。

近幾年，我國新能源二手車交易大幅放量，二手車潛在消費者對於電池續航的擔憂也與日俱增。

而優信的倉儲大賣場中的所有車輛經過優信整備工廠 315 項檢測，在業界率先推出重大事故車、調錶車、水泡車 “十年包退” 售後保障，解決了行業長期存在的隱瞞車況和價格不透明等痛點問題。優信二手車交易量如此旺盛，也間接説明其二手車賣場模式對交易各方信任度提升及解決交易痛點具有積極作用。

2021 年起，因 “全國統一大市場” 等系列政策促進，二手車跨省通辦政策全面實行，私家車年檢放寬，我國二手車轉籍率隨之升高。去年 12 月，我國二手車轉籍率升至 34.9%。

今年初下發的《關於 2026 年實施大規模設備更新和消費品以舊換新政策的通知》提到要規範二手商品交易和廢舊設備再製造；鼓勵 “互聯網＋二手” 模式發展；支持有條件的地區建設集中規範的二手商品交易市場；完善舊貨交易管理、評估鑑定等制度。

2025 年優信二手車交易量甚至還不足國內交易總量的 1%，未來在監管從嚴趨勢下，優信憑藉互聯網 + 大賣場 + 二手車交易後服務的壁壘，預計還有較大的成長潛力。$優信(UXIN.US)